最近，上市公司債券到期違約的事情層出不窮，力帆股份目前也同樣面臨還債的巨大壓力。
在年度股東會上，尹明善作為大股東發表意見的時候，稱未來幾年有33億元債券將陸續到期。對於有的車企33億債券可能不算什麼，而對於力帆股份來說壓力不小，請看報表：
2017年報顯示，力帆股份目前的資產負債率是75.72%。大桶知道，資產負債率70%稱為警戒線，而力帆股份的資產負債率顯然是偏高的。
資產負債率是期末負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關係。
資產負債率是評價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安全程度。
對企業來說：一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。
2017年度報告顯示，力帆股份在2017年取得了126億元的營業收入，但是淨利潤只有1.7億元。
並且歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤已經連續兩年虧損，2016年該項數額為虧損2.6億元，2017年該項數額為虧損1.87億元。
年年虧損，怎麼還債？
力帆股份給出的方案之一是借新債還老債。力帆股份已於2018年5月7日公佈草案：計劃向不超過10名特定對象，公開發行2.61億股股票，募集資金不超過24.8億元，其中大部分資金投向新能源項目，其中的7.44億元計劃用於償還部分公司銀行借款。
尹明善表示，公司的定增項目如果順利實施，那麼募資金額24.8億元的一部分，可以用來還債。
2018年5月30日力帆股份收盤價創下近五年來的歷史新低——每股5.58元。
有投資者通過上海交易所平臺發出質疑：力帆的定增項目從2016年就已經開始，屢次失敗，這次股價不到6元再次提上議程，是否能夠成功？
上次證監會已經批准了定增，但發行的時候市場價格是7塊5，而定增價格高達11塊5，市場價格跟定增價格嚴重倒掛，因此定增失敗。
力帆股份給出的方案之二是拆東牆補西牆。
力帆股份還計劃通過現有工廠搬遷，大約能夠得到15億元到25億元的收入。
“除此之外，我們還有很多的閒置資產，閒置了很多年都沒有動它，比如南岸區上新街的土地，土地閒置差不多已經10年了，廠房一直空著，我們想辦法處理，正在跟南岸區政府商量。還有力帆摩托車工廠的土地，萬科對我們閒置的土地也有興趣，好幾塊閒置的土地，他們都有興趣，目前正在做盡職調查。”尹明善說。
乘用車銷量不佳
力帆股份的困境可能遠不止其居高不下的資產負債率。傳統乘用車的銷量不佳，令力帆股份近兩年壓力倍增。
力帆汽車的乘用車銷量從2015年的148197輛下滑至2017年的132794輛，年均複合下降率為5.3%。然而，同期全國乘用車複合增長率約為8%。
2017年力帆傳統乘用車全年累計銷售132794輛，這個數據放在主流車企實在不夠看，甚至還不及部分熱銷車型一款車的全年銷售量。
新能源並不看好
按照力帆發佈的新能源戰略，力帆將在2020年前推出20款新能源汽車產品，並在當年實現新能源汽車50萬輛的累計銷量。
力帆的新能源汽車產品主要採用更換電池的方式，計劃到2020年在全國建換電能源站500座，支撐30萬輛的新能源車租賃規模。
不過，在汽車分析人士看來，力帆此次押寶新能源生態鏈，面臨的困境同樣風險不小。由於與國內主流新能源汽車充電模式完全不同，因此目前換電模式將全靠力帆自身推動，這不僅需要技術的投入，而且需要大量的支撐前期租賃採購的費用。
2017年力帆新能源汽車全年銷售才7738輛，還沒趕上同為自主企業的比亞迪12月一個月銷量。
事實上，在新能源領域，與比亞迪、北汽、上汽等主流車企相比，力帆新能源業務尚處於起步階段，無論是電池業務還是租賃業務，都未佔據市場優勢地位。
再說幾句
“八旬不退，力帆衰頹；後繼有人，力帆騰飛。力帆走過彎路，愧把客商辜負；而今走上坦途，工廠客商同富。商家關照，力帆榮耀；力帆妖嬈，老尹逍遙。”
2017年3月28日，在力帆軒朗和力帆X80的上市發佈會上，年屆八旬的重慶力帆掌門人尹明善誦讀完一首詩詞後，宣佈了自己的交班計劃。
然而，一年多過去了，力帆並沒有榮耀和妖嬈，已經交班的老尹退而不休，也就難得逍遙。
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