5月17日早間消息，騰訊（00700.HK）昨日公佈截至2018年3月31日未經審核的第一季度綜合業績及經審核的全年綜合業績。財報顯示，2018年第一季度，騰訊總收入為人民幣735.28億元，比去年同期增長48%。公司權益持有人應占盈利232.90億元人民幣，比去年同期增長61%。

財報發佈後，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。從對話中可以發現騰訊也面臨著競爭，一個個移動支付，另一個即信息流。

在提問中，有分析師問到，騰訊支付業務在一季度實現了三位數的增長，同時毛利率達到了創新高的25%，但是4月1日監管政策的出臺和來自支付寶的競爭日益激烈，公司如何預測未來的營收和利潤率的變化？

至於說到信息流，張一鳴與馬化騰曾在朋友圈“互懟”,今日頭條和騰訊的社交流量戰升級。

不僅如此，抖音正式出手了：

起訴騰訊索賠百萬

目前，本案正在進一步審理中。

騰訊高管解讀財報：將大力投資微視平臺

5月16日晚間消息，騰訊（00700.HK）公佈截至2018年3月31日未經審核的第一季度綜合業績及經審核的全年綜合業績。財報顯示，2018年第一季度，騰訊總收入為人民幣735.28億元，比去年同期增長48%。公司權益持有人應占盈利232.90億元人民幣，比去年同期增長61%。

財報發佈後，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下即為本次電話會議問答環節主要內容：

摩根士坦利分析師Grace Chen：公司在中國的遊戲市場占主導地位，我們對騰訊的海外拓展策略很感興趣，在遊戲海外發行方面，公司會通過合作伙伴還是獨立完成？另外，公司如何開發電子競技方面的商機？

詹姆斯·米歇爾：我們過去的觀點是在中國開發的遊戲只適合中國市場，由於文化和消費者行為的不同，這些遊戲可能無法推向國際市場。不過最近兩年有證據表明，中國本土設計的遊戲也可以在國外市場引起共鳴，比較明顯的一個例子是戰鬥模擬類遊戲在國外市場的下載量巨大，反應也非常積極。是否與合作伙伴發行要視各個國家情況而定，比如在東南亞，騰訊的子公司Garena成功地發行了騰訊的幾款遊戲，當然，是否通過合作伙伴還有看遊戲的內容。

我們目前仍然視電子競技為一種增強既有用戶參與度，並吸引新用戶的手段，我們認為電子競技可以，也應該會成為非常重要的營收來源，也為此做了一些實驗，尤其是基於《英雄聯盟》，但目前電子競技仍然只是一種回饋這些遊戲玩家，激發新用戶興趣的方式。

摩根大通分析師Alex Yao：公司如何預測今年未來幾個季度PC端遊的增長情況？手遊方面，公司通過巡迴賽的方式提高用戶數，未來這些擁有巨量日活躍用戶數遊戲的商業化方式是什麼？在生存類遊戲產生營收方面，公司遇到哪些阻礙？

劉熾平：關於PC端遊的問題，我們已經多次講過，用戶將一部分在PC上玩遊戲的時間轉移到手機遊戲上，一季度PC端遊營收的增長是受季節因素的影響，未來，我們預計用戶玩PC端遊的時間會逐步減少，而轉移到手遊。我們認為戰術巡迴賽是過去五年裡繼手遊之後最大的機會，公司也通過這種模式提高的用戶數，我們預計未來貢獻營收的機會非常巨大。

高盛分析師Piyush Mubayi：《地下城與勇士》在一季度的表現不錯，而其他PC端遊表現不如這款遊戲，如何看待這種差異？

詹姆斯·米歇爾：要做這樣的比較，可能涉及的因素很多，對於騰訊而言，《地下城與勇士》是一款非常重要的遊戲，我們對它的成功也非常滿意。但是其中的一個變量在於，一款遊戲的開發商通常會按季度發佈現金營收情況，而遊戲發行商通常會將現金營收進行攤銷的操作，因此開發商和發行商公佈的業績變化趨勢可能不是同步的。第二的因素是，某些PC端遊的虛擬物品價格會變化，而今年年初時這些物品比較低的時候。三，中國的PC端遊市場目前成長比較緩慢，一個原因是手遊質量的不斷提高，因此我們對《地下城與勇士》的表現非常滿意，尤其考慮到這款遊戲已經發布十年了。相比而言，其他PC端遊戲由於手遊的衝擊，營收變化更大一些。

美林美銀分析師Eddie Leung：公司目前在手機新聞（app）市場上的份額如何？與一年前相比如何？預計未來會有怎樣的市場結構？會出現整合還是多家競爭的狀態？

騰訊2018年第一季度淨利潤232.9億元 同比增長61%

5月16日下午消息，騰訊（00700.HK）公佈截至2018年3月31日未經審核的第一季度綜合業績及經審核的全年綜合業績。財報顯示，2018年第一季度，騰訊總收入為人民幣735.28億元，比去年同期增長48%。公司權益持有人應占盈利232.90億元人民幣，比去年同期增長61%。

其中，智能手機遊戲收入（包括歸屬於社交網絡業務的智能手機遊戲收入）約達人民幣217億元，同比增長68%。個人電腦客戶端遊戲收入約達人民幣141億元，與去年同期持平。

2018年第一季度業績摘要

總收入: 同比增長48%，按非通用會計準則的本公司權益持有人應占盈利: 同比增長29%

總收入為人民幣735.28億元（116.93億美元 ），比去年同期增長48%。

經營盈利為人民幣306.92億元（48.81億美元），比去年同期增長59%；經營利潤率由去年同期的39%上升至42%。

期內盈利為人民幣239.73億元（38.12億美元），比去年同期增長65%；淨利潤率由去年同期的29%增長至33%。

本公司權益持有人應占盈利為人民幣232.90億元（37.04億美元），比去年同期增長61%。

每股基本盈利為人民幣2.470元，每股攤薄盈利為人民幣2.435元。

按非通用會計準則 ，已排除若干非現金項目及併購交易的若干影響：

－ 經營盈利為人民幣252.72億元（40.19億美元），比去年同期增長36%；經營利潤率由去年同期的37%下降至34%。

－ 期內盈利為人民幣191.30億元（30.42億美元），比去年同期增長33%；淨利潤率由去由年同期的29%下降至26%。

－ 本公司權益持有人應占盈利為人民幣183.13億元（29.12億美元），比去年同期增長29%。

－ 每股基本盈利為人民幣1.942元，每股攤薄盈利為人民幣1.915元。

2018年第一季度財務分析

增值服務業務2018年第一季的收入同比增長34%至人民幣468.77億元。網絡遊戲收入增長26%至人民幣287.78億元。該項增長主要受我們的智能手機遊戲（包括《王者榮耀》等現有遊戲以及《奇蹟MU：覺醒》與《QQ飛車手遊》等新遊戲）收入的增長所推動。個人計算機客戶端遊戲的收入基本保持穩定。社交網絡收入增長47%至人民幣180.99億元。該項增長主要反映數字內容服務（如直播、視頻流媒體訂購及我們的全民K歌音樂服務）與遊戲內虛擬道具銷售收入的增長。

其他業務2018年第一季的收入同比增長111%至人民幣159.62億元。該項增長主要反映我們的支付相關服務及雲服務業務規模擴大所帶來的貢獻。

2018年第一季度其他主要財務信息

本季度股份酬金開支為人民幣16.32億元，較去年同期上升22%。

EBITDA 為人民幣292.47億元，較去年同期上升46%。經調整的EBITDA為人民幣308.56億元，較去年同期上升45%。

資本開支為人民幣63.18億元，較去年同期增加200%。

自由現金流為人民幣130.00億元，較去年同期減少46%。

於2018年3月31日，本公司的負債淨額為人民幣145.33億元。於2018年3月31日，我們於上市投資公司（不包括附屬公司）權益的公允價值合共為人民幣2,126億元。

業務回顧及展望

經營數據

- QQ月活躍賬戶數達到8.05億，比去年同期下降6.4%。

- QQ智能終端月活躍賬戶數達到6.94億，比去年同期上升2.4%。

- QQ空間月活躍賬戶數達到5.62億，比去年同期下降11.0%。

- QQ空間智能終端月活躍賬戶數達到5.50億，比去年同期下降9.0%。

- 收費增值服務註冊賬戶數為1.47億，比去年同期增長23.6%。

通信及社交

- QQ：智能終端月活躍賬戶同比上升2.4%至6.941億，隨著我們豐富聊天功能及娛樂類內容來吸引年輕用戶，年齡為21歲或以下用戶的智能終端月活躍賬戶亦同比增長。QQ看點（我們的QQ內置新聞信息流服務）的日活躍賬戶超過8,000萬。QQ看點優化了短視頻的推薦，從而推動視頻觀看量同比增長300%。

網絡遊戲

受《王者榮耀》及《QQ飛車手遊》等自主研發的手機遊戲所帶動，智能手機遊戲收入（包括歸屬於我們社交網絡業務的智能手機遊戲收入）約達人民幣217億元，同比增長68%。受益於季度推廣活動及新遊戲，智能手機遊戲收入環比增長28%。《王者榮耀》仍是中國iOS最暢銷排行榜排名第一的智能手機遊戲，其日活躍賬戶保持雙位數同比增長，收入同比增長強勁，表現穩健。於第一季，我們的新遊戲《QQ飛車手遊》成為中國iOS最暢銷排行榜排名第二的智能手機遊戲。《QQ飛車手遊》吸引了個人計算機版現有玩家，亦獲得了大量新用戶，表明我們有能力將遊戲由個人計算機端延伸至移動端，且在此過程中擴大用戶群規模。近期我們的平臺專注於尚未商業化的戰術競技類遊戲的用戶基數提升，推遲在中國商業化及加大推廣開支的投放，預計短期內會對我們的手機遊戲收入造成影響。

個人計算機客戶端遊戲收入約達人民幣141億元，與去年同期持平。活躍用戶數因用戶持續向移動端遷移而下降，而核心用戶參與度大致保持穩定。受季節性內容更新及春節舉行的推廣活動所帶動，收入環比增長10%。即將於六月迎來國服十週年慶祝活動的《地下城與勇士》，在第一季度創下季度收入新高，顯示我們有對遊戲專營權的長期運營能力。透過包括推出戰術競技類代理遊戲的中國個人計算機版及多款沙盒遊戲在內的新遊戲，我們將致力擴大個人計算機端遊戲專營權儲備。我們亦將推出部份現有足球及籃球遊戲系列的升級版。為進一步提升用戶參與度，我們正加大在鬥魚及虎牙等直播平臺的遊戲推廣力度。

數字內容

收費增值服務註冊賬戶同比增長24%至1.47億，主要受視頻及音樂流媒體服務推動。騰訊視頻在移動端日活躍賬戶及訂購量方面鞏固了其在中國業內的領先地位。我們提高了我們視頻平臺的用戶參與度，移動端日活躍賬戶數及每個用戶使用時長均實現同比快速增長。受我們自制及產品的優質內容所推動，移動端日均視頻播放量同比增長逾60%。我們對自制內容的投資成功提高了騰訊視頻的用戶參與度，促使訂購轉化率及訂購用戶留存率上升。我們的視頻訂購收入同比增長85%。

我們推出小視頻分享應用微視，以滿足用戶對碎片時間娛樂的需求。微視為用戶提供豐富高質的內容，包括來自業界專業型用戶產生的內容，以及我們自有的正版數字內容庫，涵蓋音樂、遊戲、體育及綜藝節目等領域。微視上內容也可以通過QQ看點及手機QQ瀏覽器等信息流垂直場景進行分發。

網絡廣告

我們的網絡廣告業務實現55%的收入同比增長。就媒體廣告而言，收入同比增長31%。其中視頻廣告收入同比增長64%，受益於視頻播放量增長而投放更多前貼片廣告及我們提升在自制內容內開拓創新廣告形式的能力。跟上季度比較，第一季度是廣告主投放的淡季，因此視頻及新聞廣告收入出現合理的季度比較下降。

其他

受支付解決方案業務、相關金融服務以及雲服務業務的推動，我們的其他業務收入同比增長111%。我們的支付解決方案業務增長主要是因為線下商業支付交易量及消費者提現手續費快速增長。

受遊戲、視頻、電子商務及O2O行業的增長所推動，我們的雲服務收入同比增長逾100%。我們針對金融、市政及零售客戶的需求推出新的定製化雲產品。我們利用先進的數據分析及人工智能技術為大型金融機構、超市、連鎖店及時尚服飾零售商提供定製雲解決方案，助力其實現銷售快速增長及加強安全性。我們將加強遊戲及視頻雲服務的核心能力，並提升我們在金融、市政及零售服務等領域的實力。我們將擴展全球雲基礎設施，以支持外部客戶及遊戲等內部業務向海外拓展。

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