4月11日，美國聯邦儲備委員會公佈了上個月貨幣政策例會紀要，紀要顯示，多數美聯儲官員對美國經濟預期樂觀，認為經濟預期走強將推動通脹率進一步回升至2%的目標，未來美聯儲加息節奏可能加快。
在美國加息預期下，中國基準利率是否會進行相應調整？在昨天的博鰲亞洲論壇2018年年會上，中國金融四十人論壇（CF40）學術顧問、中國人民銀行行長易綱回應，目前中國有基準利率和市場利率兩條軌道，未來最好的策略就是要讓這兩條軌道更加審慎，讓這兩條軌道逐漸融合，更加遵從市場利率這一方向。
當前美國貨幣政策逐步走向正常化，未來將走向何方？4月9日，中國金融四十人論壇（CF40）舉辦主題為“中美貨幣政策與經濟增長”的國際交流晚餐會，達拉斯聯邦儲備銀行主席卡普蘭（Robert Kaplan）就美國經濟增長和貨幣政策發表了主題演講，之後，CF40學術委員會主席、北京大學國家發展研究院副院長黃益平，CF40成員、中國人民銀行金融研究所所長孫國峰分別進行了點評。
達拉斯聯邦儲備銀行主席 Robert Kaplan
CF40學術委員會主席、
北京大學國家發展研究院副院長黃益平
CF40成員、中國人民銀行金融研究所所長孫國峰
卡普蘭首先就美國經濟形勢及面臨的挑戰發表了看法。“達拉斯聯儲預計2018年美國 GDP 增長約為2.5%－2.75%。”他說。
卡普蘭說，在就業方面，當前美國已經處於或超過了充分就業水平。今年勞動力市場將進一步緊縮，失業率預計會從4.1%降至年底的3.6%。達拉斯聯儲的經濟學家預測，2018年週期性的通脹壓力將會增加，不過部分通脹上升將被技術變革帶來的衝擊所抵消，通脹將可能邁向2%的長期目標。對於特朗普稅改帶來的影響，他認為，短期內，稅改將對美國經濟產生正面作用，這種作用在2018年會體現得較為明顯，但在2019年—2020年會有所減弱。
基於這些情況，卡普蘭認為，美聯儲今年應該逐步提高聯邦基金利率。 卡普蘭的判斷與多數美聯儲官員的判斷較為一致。
他指出，就中長期前景，達拉斯聯儲預測，到2020年，美國經濟增長將放緩到1.75%—2％。此外，美國GDP潛在增長率約為1.75%，主要原因是美國面臨以下三方面的結構性調整。
一是人口老齡化問題。達拉斯聯儲的經濟學家預測，未來十年，美國人口變動趨勢將使勞動參與率從目前的63%下降到61%以下。
二是技能差距和滯後的教育水平問題。過去十年，美國勞動生產率年均增長1.1%，而在1977－2007年，這一數字為 2%。卡普蘭指出，增長遲緩的一個原因可能是美國勞動力技能和教育水平落後，落後於其他發達國家。美國大約43%的工作屬於中等技術崗位，需要高中以上教育水平才能勝任，而美國有4600萬的勞動人口只受到高中及以下教育。
三是政府債務問題。當前，由公眾持有的政府債務已上升至GDP的75%，社會福利缺口已達49萬億美元。對此有人提出合理擔憂，認為美國政府債務佔GDP的比重不可持續。美國應當更積極地調整政策，降低政府債務的預期增長。
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