新興市場資金大撤離，1997年夢魘重複？
麥當娜的一曲《Don't Cry For Me Argentina》（阿根廷別為我哭泣），簡直是阿根廷資本市場的金曲。近期，熟悉的歌聲又開始迴盪。
此前幾周，阿根廷比索對美元匯率累計下跌大約25%，這迫使政府拋售美元、瘋狂加息、削減赤字，希望抑制本幣繼續貶值。
上週末在清華大學舉辦的全球金融論壇上，中國人民銀行原行長周小川也表示："我們衷心希望阿根廷不會再度cry了。"
好在近期，比索對美元匯率回升，股票、債券市場有所反彈。阿根廷總統毛裡西奧·馬克裡安撫市場。
但是，真的如此嗎？
新興市場畫風有變
全球跟蹤體量最大的基金研究機構EPFR向中國證券報提供的數據顯示，最近一週資金正從新興市場撤離。
新興市場共同基金、對沖基金資金流向（單位，億美元）
我們可以看到，在2018第一季度，新興市場一直在"吸收黃金"。但在四月，"黃金吸收"效應減弱，最近一週開始"失去黃金"。
讓我們來看看世界上最大的對沖基金，橋樑水。
SEC數據顯示，2018季度第一季度，橋樑水大幅削減了新興市場的長期頭寸。具體而言，在一季度，該橋斷水超過一半的ISHARE摩根士丹利新興市場在其位置，切斷了1/3多個ISHAR-MSCI核心新興市場ETF，加上先鋒隊FTSE的位置調整，橋流水抽出20億美元F。羅三基金。
請注意，這三隻基金遵循新興市場的廣義基準指數。第一個是摩根士丹利資本國際新興市場指數，它將在六月包括在A股中。
歷史上，每一輪美國美元指數都會導致資本外流、貨幣貶值乃至新興經濟體的金融危機。自四月中旬以來，美國美元指數上漲了約5%，新興市場處於動盪之中。
2018以來美元指數的走勢
業內人士指出，在美元強勢下，新興市場壓力來自兩個方面：
首先，一些新興市場的外債包含更多以美元計價的外債。當美國美元升值時，美元計價的外債壓力增加。此外，一些新興國家沒有足夠的外匯儲備來穩定匯率。
澳大利亞證券集團動態資產配置部主任Nadal Naomi說，自2016以來，全球基金一直在唱大量新興市場，而基金對新興市場的熱情很高，而市場則更加脆弱。風突然改變了，資金被解除武裝，撤回了。
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