股市如賭場：十賭九輸、久賭必輸是賭徒的寫照。

股市如做生意：生意人都知道，做生意必須懂生意經。從貨物選擇到貨物銷售一環扣一環，只有低買高賣才能賺錢。隔行如隔山，必須通過長時間的實踐才能熟悉做生意的門道。但大多數散戶往往都是對股市一竅不通，只是聽到別人賺錢了就衝進去了，亂買亂賣、高買低賣、打死不賣股票，這些行為一點都不在像做生意。

炒股如投資：做投資起碼應該懂得分析回報率和投資風險，不然，資金就可能打水漂了。大多數散戶買股票根本不知道這個企業是幹什麼的，賺錢不賺錢，買股票只是為了一買一賣賺點差價。說自己是投資純粹是粉飾門面、自欺欺人。而且，股市裡絕大多數股票都是沒有投資價值的，因為股票價格比起那些多如牛毛的大小非們的成本實在是太貴了。

炒股如投機：投機就是投資“機會”，就是看到有機會來了才去投入資金，取得合理回報

股市波動：波動是因為所有交易者多空立場隨著走勢在不斷變化而形成的，同時也是市場引誘交易者犯錯的手段。每漲一段就有人落袋為安，每跌一段就有人逢低買進。每天都是上躥下跳，上午還是漲5%，下午就跌了5%，看著賬戶裡一會資金多了，一會資金又少了，情緒也會波動，心動了就手動，拿不住了。波動幅度越大，對於股民的心理衝擊就越大。如果小的波動引誘犯錯的人還不夠多，就來個大幅波動。如果你始終不犯錯，市場也就奈何不了你了，但你承受的壓力也是很大的。大多數人都會因為受不了“踏空”或者“套牢”的壓力而犯錯。

從股民投資行為看中國股市的非理性繁榮

一、股民投資行為的實例分析根據我們在西安的證券公司、期貨公司、銀行等金融類機構的調研統計數據，除去部分無效問卷，我們對股民的組成進行了以下整理分析：炒股人群中男性所佔比例為49%，女性為48%，人數基本相當。年齡構成中，二十歲至三十歲佔31%，三十歲至四十歲佔34%，四十歲至五十歲佔22%，五十歲至六十歲佔7%，六十歲以上佔4%，由此可見，中國股市的人群組成，上至退休老人，下至在校學生，都紛紛加入到了全民炒股的行列之中。

在我們的隨機採訪中，有一個“90後”的股民小A，讓人印象很深刻。從他的陳述中我們瞭解到，剛開始，他只是個在股市中投了幾千元的學生，因為沒有專業知識，只能盲目跟風，哪隻股票張了，他就買入，渴望從中獲取暴利，結果首次投資就損失慘重。但這並沒有讓他知難而退，而是選擇頻繁換股。他不斷換股，不斷交易，失敗成功，全憑運氣。他跟我們說，入市已經快五年了，股票已經佔據生活的一部分，每天早上起來的第一件事就是打開電腦，看看今天的股市行情，甚至有時候睡覺都會夢到股票張停。

生活中也有很多人和他一樣沉迷於股市中，股票投資只是非理性思維下的一場賭博。中國的股市近年來一直不穩定，尤其是最近兩年。股市的暴張暴跌引起了股民的恐慌，在這影響之下，股民的投資行為產生了極大的非理性，主要有以下三種：

1、過度投機的賭徒行為中國股市散戶太多，投資者良葵不齊，貪贊與恐慌的心理普遍存在。看到有些股票一路上升，有些人根本不管股票的內在價值與發展潛力，而是抱著賭博心態，大量進入，投機成功則大賺，失敗則大虧。

2、一夜暴富與無風險套利心態“幸運兒”的故事在媒體的大肆渲染之下，使得缺乏專業知識的股民們相信一夜暴富的發生，忽略了高風險的存在，一心想獲得高收益，這根本是將瞬息萬變的股市當無風險的套利場所，結果當然不如所願。

3、從眾的心理牽引行為中國人往往有一種心理：大家都覺得好的東西肯定好。這種心理在沒市投資上也普遍存在。我們在股票大廳常常聽到大家在問“你最近在買什麼毅票呀？”“有沒有什麼推薦的股票呢？”之類的問題，這些充分說明了很大一部分人在投資時根本沒有經過專業獨立的分析思考，只是一昧的盲目從眾。

在《西方經濟學》中“合乎理性的人”通常簡稱為“理性人”

或者“經濟人”。這是經濟學中對理性人的定義，簡單來說，就是每一個從事經濟活動的人所採取的經濟行為都是力圖以自己的最小經濟代價去獲得自己的最大經濟利益。實際生活中，面對巨大的利

益夾雜著人類本身的情感因素，常常就會做出一些十分非理性的決策，盲目跟風買入，賣出，這也就使我們成為了非理性的人。而這種非理性人的非理性投資行為的最終後果就是中國股市的非理性緊榮。

中國股市的兩大軟肋

A股市場投資難、監管難，根本原因只有兩個：一是上市公司質量；二是投資者質量。

從 表面上看，所謂短牛、快牛、瘋牛，慢熊、長熊、死熊；炒小、炒新、炒差，新股不敗；炒殼、賭殼、借殼、買殼、垃圾股死不退市；短線暴炒、快進快出、高頻率 換手、十炒九虧；信息造假、市場操縱、內幕交易等屢打不絕；因為上市難，所以退市更難；“散戶市”與“政策市”的惡性循環，相互綁架監管層，共同阻擾市場 化、法治化、國際化改革進程等。

這一切亂象的背後，根源只有兩個：一是缺乏保質足量的上市資源；二是缺乏足夠強大的機構投資者群體。

我國A股上市資源單一而短缺

上市公司的質與量，是一國股市的基石與生命線。

目前，我國A股市場IPO審核仍執行傳統“工業版標準”，它僅適應大型成熟企業上市需要，而無法滿足新產業、新技術、新業態、新經濟企業上市的需要，這將無法適應新時代、新經濟發展的客觀要求。

此外，我國企業創新動力不足，創新類上市資源短缺，而且我國A股市場暫時尚不肯接納境外優秀企業來華上市，因此，A股上市資源無法保質足量。

A股投資者結構“散戶化”

目前，我國A股市場散戶交易額佔比接近90％，這是一個典型的“散戶市”。

“散戶市”的主要特點是短炒、短線投機，他們更偏好於追漲殺跌、追逐短線收益率，散戶沒有價值投資理念，也沒有長線投資習慣，他們總是頻繁換手，不斷買進賣出，這會導致反向操作、出錯概率大增，這也是大多數散戶“炒股”虧損的主要原因。

相反，機構市在機構之間展開博弈，機構具有資金優勢、專家優勢、信息優勢，機構具有較強的估值定價話語權，而且它們大多崇尚價值投資和長線投資，因此，強大的機構投資者群體是市場運行的穩定器或壓艙石。

“散戶市”必然導致“政策市”，而散戶市與政策市的“惡循環”，極大地阻止了市場化、法治化、國際化改革進程，也讓A股市場亂象叢生，似乎永遠無法成熟長大。

股票選股形態：

牛股形態——小鳥依人

小鳥依人：股價經過充分的整理，突然發力上攻，成交量急劇放大，當天以巨量中陽或大陽報收，第二天，股價平開低走或低開低走，給人以走軟的假象，當天通常以縮量小陰小陽報收，這是拉昇前的震倉，並非股價走軟。

牛股形態——單陽不破

“單陽不破”的定義

在任何一個投資市場，都存在買方和賣方兩個市場，即多空雙方。只要有多空的存在，多空雙方就會有力量的強弱變化，你強他弱就形成了波動，有了波動就有了形態，形態進而形成趨勢。因此根據多空強弱的變化所形成的形態總結出來的單陽不破戰法。

“單陽不破”具體的K線表現形態為：一根大陽線出現後，其後6-7根K線橫向盤整，並且所有低價都沒有擊穿該陽線的最低價，這就是“單陽不破”。

“單陽不破”一旦有效形成，其調整時間不會超過8根K線（如上圖所示），通常會運行到第6根K線便進入啟動期，行情隨時會拉昇而起。“單陽不破”會形成最安全的買點，即一根陽線出現，其後7天調整未破其底部，說明市場內在上升力度強勁。即使走勢失敗，也能順利出局，風險極小。

運用“單陽不破”能極高概率的捕獲拉昇股票，但是作為一種分析方法它不是萬能的，為了規避市場潛在的風險，在運用時必須有嚴密的規則制約。“單陽不破”K線組合是上升力度強勁的趨勢一種形態特例，並表現出極穩定的啟動時間規律，藉此我們能有效的抓住階段行情的升勢。

牛股形態——黃金三角

形成原理

股價每次上升到某一水平價位，便呈現出相當強大的賣壓，每次股價上升到該水平價位便告回落，但由於市場的看好該股，逢低吸納的買盤十分強，股價每次未回至前低後又反彈，致使下探低點越來越高，若將每一個短期波動高點連接起來，便可畫出一條水平阻力線，而每次短期波動的低點則可以連接出另一條向上傾斜的線，這就形成了上升三角形。

黃金三角這一K線的買點切入位置就是三角的底部，即跌到跌不動的時候，那麼賣出的位置自然就是三角的高位。

莊家洗盤手法

1.技術表現：量堆

當個股在底 部出現“量堆”時，一般來說是有實力資金介入，儘管短期內股價波瀾不驚，但是有可能意味著拉昇只是時間問題。“量堆”表現為成交量在持續低迷後突然出現連 續溫和放量形態。一般個股在底部出現溫和放量之後股價會隨之上升，縮量時股價會適量調整。“量堆”的調整沒有固定的時間和模式，少則十幾天，多則幾個月， 投資者可以分批逢低買入，只要買進的理由沒有被證明是錯誤，那就耐心等待吧。

2.技術表現：影線試盤

影 線是觀察阻力和支撐力度的工具之一，不過也經常被大資金操縱。上影線長的個股不一定面臨巨大拋壓，下影線長的也不一定就有很大支撐。試盤是上影線的一種成 因。主力在拉新高或衝阻力位時都可能試盤，以試探上方的拋壓大小。如果上影線長，但是成交量並沒有放大，同時股價始終在某個區域內收帶上影線的 K線，那麼主力試盤的可能性就很大。震倉也是上影線的成因，特別是對剛啟動不久的個股，主力可能用上影線將不堅定的持股者嚇出局。

3.技術表現：縮量下跌

盡 管圖形被資金操縱的可能性較大，但成交量卻很難偽裝。因此從成交量辨識洗盤很重要。如果伴隨著股價破位下行，成交量從放量到越跌越縮量，其中，很可能創出 階段性地量或極小量，那麼洗盤的可能很大。如果是變盤，那麼在股價出現滯漲現象時成交量較大，而且在股價轉入下跌走勢後，成交量依然不見明顯縮小。

4.技術表現：上升三角形整理

上 升三角形是由於股價每次上升到一定價位即遭遇拋壓，意圖將籌碼從散戶的手中洗掉，主力則在一定的低位將其接住。這種情況下，股價不用跌到上次低點就開始反 彈，由此低點不斷提高。值得注意的是，上升三角形的上漲高點基本水平，而伴隨著低點的不斷提高，浮動籌碼越來越少，成交量會不斷萎縮，而在向上突破壓力線 時需有回抽確認。投資者可以適當地波段操作，以短暫地做空順應主力洗盤的要求。

5.技術表現：委比大買單多

賣 盤上掛有大賣單是否就說明賣盤多呢？未必。如果在關鍵價位賣盤很大，買盤雖然不多但是買入成交速度很快、筆數很多，同時股價也不再下挫，那麼多數可能是震 倉。委比較大是否就說明買單強勁呢？也未必。主力出貨時可能在賣盤上不掛大賣單，但是下方買單反而大，以此顯示委比較大，造成買盤多的假象。

成交量預判主力進出技術

1．波段底部量的盤面密碼

股市裡有句話，“反彈不是底，是底不反彈”，想必大家都能認同。我還有一句話：“放量不是底，是底不放量”，真正的底部是縮量的。圖是紅陽能源K線圖，股價經過一輪下跌後連續縮量，從以往運行成交量比較來看，是極小量，預示著殺跌賣盤很少，預判底部確立。

有一種情況需要特別說明：有的時候存在連續兩次縮量的情況，也就是二次的探底，叫雙底。其基本特徵都是縮量，屬於風險很小的區域，可二次買入。

2．頂部量盤面密碼

關於頂部分析有一個至關重要分析指標就是成交量，成交量可以真實地告訴我們盤面蘊含的密碼，無論主力採用什麼樣的誘惑，頂部的量能是不能偽裝的，那都是真金白銀。當主力在出貨的時候，就不可能再用大量資金買入，那就成了捨本逐末，得不償失。所以，一旦股價在高位滯漲縮量信號出現時，也就不需要幻想股價繼續拉高了，操作上賣出是首要任務。

圖是天賜材料K線圖，從盤面可以很清楚地看出股價在連續放量拉高以後出現連續了兩天非常明顯的高位縮量，顯示上攻無力，預判第一頭部確立，如果你還覺得需要觀察確認的話，再看下一個頭部，這時就很清楚了，一直縮量，頭部就此確立了。

3．假放量下跌的盤面密碼

有時候的成交量真真假假，很具有迷惑性。即便如此，也是可以從主力運作的盤面特徵中尋找到蛛絲馬跡的。那麼怎麼從盤面發現真假成交量的蛛絲馬跡呢？

圖是通化金馬K線圖，盤面顯示：股價一直沿著5日均線有條不紊地運行，這說明什麼呢？這說明是有主力運作的，突然兩個漲停後連續三個跌停，誰能做得到呢？散戶不可能，唯一可以解釋的就是主力行為。

公司發生了什麼重大利空嗎？答案若是否定的，那麼主力有必要以連續跌停的方式出貨嗎？股價前期的漲幅很小，這個時候出貨，主力也沒能賺錢，最終的結論只有一個：放量陰線是主力的暴力洗盤。既然如此，放量的陰線都是假的，我們就要做好買入的準備，主力洗盤越是暴力，說明後期漲勢也猛烈，只需等縮量時刻的到來。

散戶要牢記八種堅決不能碰的股票，否則就是搬石頭砸自己腳！

1、沒有資金關照的股票不能買。股票的上漲是由資金推動的，沒有資金關照的股票是散戶行情。這類股票的特點是：漲得不多，大盤一調整跌得比誰都兇，牛市時還跟著起鬨，一旦調整，不但打回原位，還要創新低。這種票不能買。

2、放過天量的股票不能買。放天量一般都是主力出逃的信號。特別是漲幅較大又放出天量，那表示莊家已經出貨走人。新一輪上漲需要經過莊家打壓低接，是個漫長的過程，所以短期內股價難以上漲。

3、沒有走出底部的股票不能買。漫漫下跌路，深不見底，即便僥倖買到底部也要忍受煎熬，少則幾周多則數月，股價剛有所上漲忍耐不住就趕緊走人，隨後股價一路飆升，所謂“抄底不賺大錢”就是這個道理。

4、明顯下跌通道的個股不能買。買下跌途中的股票猶如赤手接飛刀，風險往往大於收益，運氣好的趕上個反彈，運氣不好則悉數被套。只要有10%的失誤，輕者把賺到的錢如數交回股市，重者連本金都搭進去。

5、大幅拉昇後在高位橫盤的股票不能買。經過大幅拉昇，不理會大盤的波動，高位橫盤整理，像是要突破的樣子，看著很安全，其實是莊家在悄悄出貨，等出完了，便開始加速下跌。盤久必跌，就是這個道理。很多朋友常常一買就跌，股票都在虧損。

6、大除權股票不能買。大除權是大比例送配除權的股票，是中國市場特有的產物，即莊家利用除權改變價格對比現象的特種手段。除權之前往往有絕對的好消息，價格低於同類股票且基本面又“好”，吸引喜歡低價又認為基本面好的新股民，為出貨創造了機會。判斷大除權不買的條件一般要配合除權前後2～3周的成交量分析，如果除權前後3週中出現天量那就要遵守不買原則。

7、受輿論關注和股評家公開推薦的股票不能買。

一是輿論和股評家們肯定都是關注業績好的上市公司，炒股票其實賭的就是利好。一旦利好公開，莊家便藉機出貨。就算是業績相當的好，散戶都買進了，那誰賺誰的錢啊？何況業績是可以人造的。二是經股評推薦的股票散戶跟進量大，莊家見這麼多散戶資金衝進來，原本想拉也不拉了，給散戶抬轎?非要震倉把散戶趕走才肯拉的。

8、長期盤整的股票

長期盤整、不隨大盤漲跌，意味著無莊家或撤莊後的股票。這種股票往往前一階段歷史有放天量暴漲的情況，正因為該股無人照顧，只能長期盤整。也可能因跟莊機構被套，一時無法出局，只能在某一區間長期盤整。有機會則猛拉一下，沒機會一洩千里。對於這類比較難對付的莊股，投資者寧可放棄一千，不可進入一個，應該適當迴避。

控盤莊股莊家做量實例

成交量有三種表達方式：①成交金額，②成交手數，③換手率。平時在日K 線圖表下面所看的量是指成交手數。成交量的大小代表該股的活躍程度。越是活躍的股票越受大眾特別是大機構的歡迎。因為大資金操作需要日均成交較大的個股才容易進出。日均成交量大的股票股價表現活躍機會多。

幾種日常成交量清淡個股：

1﹑高價股(股價50元以上參與者少）

2﹑小盤股（流通盤3000萬股以下)

3﹑莊家高度控盤股(控制流通盤20％以上)

4﹑問題股(公司官司纏身，嚴重虧損，觸犯法律法規等)

對於成交清淡個股建議投資者少碰為妙。這類個股有時指數瘋漲他可以一動不動，市場表現健康時它也可以無量大跌。大資金最怕這樣的個股，操作時進的去出不來是大忌。

個股莊家介入程度深持有籌碼量大，造成市面流動性不足因此導致該股成交清淡。莊家往上做高股價時按正常交易狀態成交量將越來越少，換手率過低對莊家不利。不利的原因在於莊家日常進行高拋低吸由於市場參與者少難以展開操作。做高股價後想出貨接盤少則難以兌現。

因此莊股做高時操盤難免要展開對敲做量。主力通過自己掌握的帳戶展開自買自賣以對敲交易把量做出來。其他機構和散戶只有在看到該股交易比較活躍的情況下才會參與進來。若是沒成交量清淡市場參與者必定是越來越少。

中國股市的本質是什麼？

這是一個沉重的話題，但必須要告訴大家。在經濟持續不景氣的情況下，各個行業都步入了下行的週期，但股市逆勢而上，與經濟基本面背道而馳，這種行情必不能長期持續。

縱觀這幾十年中國股市的發展史，中國股市上市圈錢的公司越來越多，證監會今天一個政策明天一個政策，都是與民爭利的政策，基本目的是三個：一是幫助上市公司圈到更多的錢；二是收更多的交易手續費和稅收；三是消滅股民錢特別是中產階級的財產，防止通貨彭漲。君不見多少股民前赴後繼，最後總結下來不管是牛市還是熊市，不管是股民還是基民，高達百分之九十以上的參與者虧損，中國股市成了財富粉碎機。而上市公司只知圈錢，從不知回報，現金分紅是鐵公雞，一毛不撥，最多搞個虛假的十送十甚至十送十五，中國上市公司今天再融資，明天增發，只見圈走越來越多的錢，從沒真正拿真金白銀來分紅。一般來說的這麼大的風險回報總要高於銀行定存吧，可中國股市完全不是這麼會事。最後上市公司錢圈得差不多了，揮霍得也差不多了，資金轉移得差不多了，還可以打上ST，換一個莊家重新講一個故事再重新圈錢。中國股市在有關部門的主導下，表面上看現在是一片慮假的繁榮，是不斷髮新股的繁榮，其實本質上只是一個巨大的龐氏騙局，不僅拿走你本錢並連利息也不還，而留下的是股民、機構間的血拼，中國股民好自為之。

國家股市本來是一個投資的場所，通過股市收集民眾投資的資金用來幫助企業提高企業的素質、擴大再生產的規模和作開拓經營等等來促進社會經濟，投資人基本只需要承擔企業經營失敗的風險，一般地，這種投資雖然比起存款銀行有風險，但企業總體是盈利的，企業的紅利回報遠超過銀行利息，這樣來實現投資者和企業的共贏，因此這是各市場經濟國家人民普遍的投資方式。

但是，如果這些上市企業剝奪了投資者的股東權利，連紅利也不分或象徵性分一點給投資者，投資者就已經是遭遇了風險，這是制度造成的損失，投資者被剝奪的權利首先是被剝奪了應有的投資經營獲利權，投資者基本上失去了投資回報的財產，老闆們拿了投資者的錢做生意虧了是投資者倒黴，但賺了錢時不顧信用而賴帳，他們可以將這筆帳拖延數百年後才兌現，可以拖延到永遠，可以等這個企業破產清盤時才去兌現，把帳賴掉的手段是多不勝數的，公司賺了錢還是投資者倒黴，這本質上已經不是投資，是被騙了，買了的股票結果是變成買了賭博用的籌碼了，因為只剩下股票在股市的浮沉中來碰運氣，即只有去賭博一條路。

但是對賭本來還應該有個公平的規則的，然而這個股市賭場卻正如吳敬璉先生所說的：有的人能夠看到股民的牌，股民們卻看不到對方的牌，那麼這樣連賭也不是了，完全是騙，而中國大陸股市正是這樣的一個“股市”，所以說大陸股市是一個龐氏騙局。

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