十年一劫，夢魘降臨。
隨著美元強勁飆升，新興市場國家陷入危險境地。土耳其、阿根廷、巴西及俄羅斯等國家貨幣瘋狂貶值，已引發投資者廣泛關注。不少經濟學家驚呼，市場境況似乎回到2008年，甚至更糟糕。
事實上，美元匯率對新興市場國家的影響日益加深，在美元強勢走升情況下，這些國家或地區的股市和貨幣升勢逆轉。美元指數似乎已經替代了VIX指數，成為新的“恐慌指數”。
- 新興市場國家恐爆發似98或08年金融危機
近日，哈佛大學著名經濟學教授Carmen Reinhart警告，“危機僅是剛剛開始。”目前新興市場國家狀況比2008年全球金融海嘯時更糟糕！
她稱，“整體而言，他們現在的狀況比5年前(2013年)更嚴重，當然，在2008年全球金融危機時期更是如此，既有內憂，又有外患。只要美聯儲的貨幣政策越收緊，能預見的利率只會越高，對新興國家的影響是幾何級數。”
她又強調，“如果美聯儲不斷收緊貨幣政策，而沒有其他發達國家跟隨，造成的結果就是美元不斷強勢，是雙重打擊！更重要的是，新興市場國家超過三分之二的債務是美元計價！”換句話說，只要美元越強，新興市場負債就越多，因為這些國家貨幣貶值。
諾貝爾經濟學獎得主、著名經濟學家克魯格曼（Paul Krugman）同樣警告，新興市場的貨幣危機令人回想起1990年代末期亞洲金融風暴，當時有發展中國家貨幣狂貶59%，令政府不得不出手瘋狂加息干預。
他指出，“目前新興市場國家危機起碼有機會重演1997-1998年式的亞洲金融風暴：即貨幣大幅貶值，造成企業債務飆升，繼而影響經濟，再造成貨幣跌得更深。”
對於土耳其、阿根廷、俄羅斯3國貨幣跌幅多於2013年，克魯格曼不確定會否傳染，導致爆發全面新興市場危機。他說：“我們是否看到另一場全球金融危機開始？可能不會，但我一直說沒有跡象表明這種危機即將發生，我不能再這樣說了…有些可怕的事到來。”
- “新興市場之父”：目前情況更加糟糕
有“新興市場教父”之稱的資深投資者馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）再次警告，新興市場的情況更糟糕！
他警告，目前新興市場出現危機是因為壞的情況已傳染開了，例如土耳其、阿根廷、巴西情況不妙，令新興市場仍存在下跌風險，但同時也提供機會。
數據顯示，MSCI新興市場指數在今年1月創出10年新高後，至今已累計重挫約11%，主因是美國國債收益率及美元飆升，影響了市場對風險資產的追求，政治因素也影響了土耳其及阿根廷貨幣屢創新低。
- 危機警報拉響！土耳其爆發全面貨幣危機
受美元強勁影響，土耳其似乎已爆發全面貨幣危機。該國貨幣里拉在昨日創下近10年以來最大跌幅，因交易員押注預期央行會加息抑制貨幣貶值。
果不其然，土耳其央行宣佈，上調該國LLW貸款利率300個基點，由13.5%升至16.5%，其他利率維持不變。LLW貸款利率是土耳其主要的借貸利率，目前已升至2009年2月以來最高水平。
TD Securities新興市場策略主管Cristian Maggio表示，央行一定要立即加息，由於該國已陷入貨幣危機，里拉無底可估，最終土耳其居民會因完全失去信心，加入賣空行列。
事實上，里拉在5月至今僅3個交易日上升，目前里拉兌美元累計跌幅17%左右，為10年以來表現最差的月份。
- 美聯儲絕大多數官員認為儘快加息是適宜的
美聯儲隔夜公佈5月議息會議紀錄顯示，絕大多數官員均認為，如果美國經濟前景保持不變，儘快加息的行動是適宜的，又認為通脹溫和地高於當局2%的增長目標將有益。
美國克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特（Loretta Mester）表示，今年再加息2-3次，都符合美聯儲漸進加息的步伐，其對經濟不會產生重大影響。如果美國通脹未能如預期復甦，貨幣政策可能要更加審慎及保持耐性。
若美聯儲持續啟動升息週期，相信美元匯率將不斷走高，美元指數上半年料將突破100水平。
外匯儲備一項被視為抵禦“金融大鱷”的重型武器。從目前情況來看，中國十分穩固，抵抗力異常頑強，不過阿根廷、印尼、智利等國家令人堪憂。
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