A股指數雖然仍在低位調整，但上市公司股東增減持動作卻日益頻繁。
實際上，這也是A股整體情況。Wind資訊統計就顯示，本月以來，獲得股東淨增持的上市公司共338家，其中有近7成來自主板；而在淨減持的309家公司中，主板公司僅為77家，佔比僅2成多。
中小創為啥會被股東拋售？
“主板公司估值（市盈率）更低，在二級市場資金流動性有限情況下，屬於更安全標的。”國創展博宏觀研究部首席分析師李瑞華表示，當然股東增持更表明了對公司及所處行業龍頭地位的信心。“結合6月是A股正式入摩的關鍵節點，主板公司蘊含的機會，投資者可加強關注。”
通裕重工26日發佈的公告顯示，公司持股5%以上股東山東省高新技術創業投資有限公司自2017年12月19日至2018年5月25日，以集中競價方式減持公司股份共計3267.74萬股，佔公司總股本的1%。
山東高新投為魯信創投（600783）全資子公司。魯信創投同日公告稱，此次減持通裕重工實現投資收益4454.29萬元，佔公司2017年度經審計淨利潤的103.23%。
對此，有不願具名的券商分析人士指出，通裕重工較高的估值水平，應該是在二級市場承受拋壓的主要原因。數據顯示，通裕重工滾動市盈率（TTM）達到31.9倍，而所處行業（按照證監會劃分）均值為28.89倍，其中金風科技（002202）、上海機電（600835）等不足20倍。
從公司經營情況看，通裕重工主營業務中，風電主軸業績低迷，壓力容器鍛件等產品銷量雖有所增加，但毛利率遠低於主軸產品。另外，公司曾將轉型目光瞄向無人機市場，並一度導致公司估值驟升，不過隨後多年再未有進展，也使得市場頗為失望。
實際上，類似業績提升，但卻被股東拋售的情況，本月來在中小板、創業板上市公司逐漸增多。
來自Wind的統計顯示，本月以來，公告重要股東淨減持的上市公司中，有102家來自中小板，佔比超過3成；有130家來自創業板，佔比超4成。其中不乏今年一季度業績表現良好者。
如東方鐵塔（002545）今年一季度歸母淨利潤同比增速達25.37%，但實控人韓匯如近日就給出減持不超1000萬股的計劃。此前，公司另一位持股超5%的股東，四川產業振興發展投資基金也發佈了擬減持不超過2582.31萬股的公告。
主板更受股東青睞
與上述情況相反，主板公司正受到自家股東青睞。
比如本月以來，公告淨增持股份數量排名前十的上市公司中，主板公司佔據7家，優勢明顯。其中，國投電力（600886）公告顯示，截至本月7日，上海重陽投資管理股份有限公司、重陽集團有限公司等合計增持公司股份2.34億股，佔公司總股本的3.45%；大名城（600094）則是獲得了高管1.24億股增持，佔公司總股本的5%。
值得關注的是，本月以來，江蘇省國際信託有限責任公司、江蘇鳳凰出版傳媒集團有限公司分別增持江蘇銀行（600919）3129.01萬股和1209.27萬股。這也拉開了銀行股增持潮序幕。
5月20日，上海銀行（601229）公告，公司第二大股東上港集團5月8日至18日通過公開市場增持1957萬股，增持金額約為3.04億元，增持後持股比例由6.48%提升至6.73%。而在此前的5月11日招商銀行（600036）公告，公司行長兼首席執行官田惠宇等10名高管人員於5月8日至10日期間，以自有資金從二級市場買入公司A股股票，耗資超過2500萬元，並自願鎖定3年。
“銀行板塊股價經歷了一段時間的調整，估值位居各行業末位，但其經營、分紅表現都很穩定，這些增持的股東應該是更看好股價未來表現。”李瑞華對此分析稱，考慮到進入6月，A股將正式納入MSCI，而銀行股作為MSCI成分股中重要組成部分，很可能成為外資配置主流標的，也會帶來一定機會。
受訪分析人士指出，除了銀行，另外一些股息率高、估值較低的上市公司也多處在主板市場，這也是主板公司近來股東增持的原因。這也是因為主板公司多處於行業龍頭地位，具備更強的競爭優勢和市場影響力。
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