昨天是富士康IPO發行的日子。根據23日晚間富士康發佈的招股說明書，市場重點關注的募資金額也正式公佈：發行價為13.77元，發行市盈率為17.09倍，募資金額271.27億元。271.27億的募資規模相較此前272.532億的募資規模略有減少，但這一規模創下了A股近三年募資紀錄，也是A股史上第12大募資額。
而根據之前的發行安排，在本次發行的19.7億股A股股票中，30%向戰略投資者配售，戰略配售股份為5.91億股。其中的50%鎖定1年，50%鎖定18個月，而有戰略合作意向的投資者可延長超過36個月鎖定期。戰略配售之外的股份13.79億股，按照網上30%、網下70%的比例分配，且網下發行份額的7成必須鎖定一年。這樣網上發行的份額只有4.137億股，而網下發行9.653億股，其中7成鎖定份額為6.757億股，未鎖定份額為2.896億股。如此一來，在本次發行的19.7億股中，首發未鎖定的股份為7.033億股（4.137億股+2.896億股）。
而隨著富士康的發行與上市，一些市場人士擔心富士康會不會翻版中石油A股的走勢，擔心富士康會不會成為第二個中石油。實際上，這種擔心不是沒有道理的。
首先，富士康與中石油一樣都是大盤股發行。富士康發行的股份是19.7億股，而中石油發行的股份是40億股。富士康的募資是271.27億元，中石油募資668億元，二者基本上都屬於巨無霸型企業上市。
其次，也是非常重要的一點是，二者上市前都被市場看好，頭上都帶著閃亮的光環。象中石油A股上市，頭上帶著的是“亞洲最賺錢企業”的光環，在當時看來，誰要是不投資中石油股票，誰就是拒財富於千里之外。而當下的富士康，頭上的光環更多，工業互聯網、智能製造，尤其是還有著當下市場最時髦的一個概念，即獨角獸概念，是目前市場上最大的一隻獨角獸。如此一來，富士康股票上市後受到市場的炒作將是不可避免的。
不過，儘管富士康與中石油A股上市有不少的相似之處，但富士康翻版中石油A股走勢的可能性還是很小的。
中石油A股之所以成為市場談論的一個標杆，很大程度上是因為該股上市以來，走出的是高開低走的走勢，在市場上具有典型性意義。該股上市首日開盤價48.60元，隨後瞬間上摸48.62元的最高價，然後就開始了其低走的歷程，到2008年10月28日探底9.71元，在上市後近一年的時間裡幾乎沒有像樣的反彈行情，大凡買進中石油A股的投資者要麼割肉走人，要麼被套牢，包括按16.70元發行價買進中石油股票的投資者，如果沒有及時獲利了結的話，那一樣也是隻能面對套牢的命運。
但富士康重複中石油A股走勢的可能性幾乎不存在。這主要是由這幾方面的原因來決定的。
首先是新股上市首日的交易制度不同。中石油上市時，新股上市首日是沒有漲停幅限制的，開盤價最高可較發行價上漲900%。可以說，正是這種制度導致了中石油A股悲劇的發生。正因為可以大幅度高開，所以中石油上市的開盤價就一步到位，進而導致後來長時間的下跌。而目前的新股上市首日交易制度，就是總結了中石油上市首日交易的教訓的，上市首日最多上漲44%，這樣就避免了開盤一步到位的走勢發生。
其次，富士康的鎖定發行可以減緩新股上市時的拋壓。中石油A股首發40億股，其中的30億股是網上發行，10億股是網下發行，而網下發行鎖定期為3個月。富士康由於大規模鎖定，首發上市流通的股份只有7.033億股，而其他的股份鎖定期最少為1年，所以，上市後，中石油的拋壓很大，而富士康的拋壓相對較小。
不僅如此，正是由於富士康股份的大規模鎖定，這反倒有利於富士康股票上市後的炒作。參與戰略配售的都是大機構，網下配售鎖定的基本上也都是機構投資者，這些機構們為了在一年後能夠高價套現，必然會在上市後的一年裡，尋找各種機會來炒作富士康股價，達到推高富士康股價的目的，以便為一年後的套現作準備。也正因如此，富士康重複中石油的可能性幾乎不存在。
但這並不意味著富士康上市後就沒有投資風險。實際上，富士康的投資風險同樣是存在的。一是富士康上市後，短線過度炒作的風險。中石油是上市後開盤價一步到位，富士康有可能是通過上市後的連續漲停或炒作，將股價炒到高位，從而為後來高位買進股票的投資者帶來較大的投資風險。
二是要正視富士康上市一年後的套現風險。富士康之所以不會重複中石油的走勢，是因為中石油的機構持股，上市當時就可以套現，網下發行的股份在3個月之後就可以套現，所以股價在機構的套現之中，一直下跌。而富士康的這種機構減持推遲到1年之後，一年後參與首發認購機構解禁的股份達到9.712億股（其中網下發行鎖定的6.757億股，戰略配售鎖定的50%部分2.955億股），超過了首發上市流通的股份數量。所以對於富士康來說，投資者需要正視一年後機構套現的風險。富士康這種大規模鎖定股份的發行方式，也就是將風險推遲了。富士康是否重複中石油的走勢，或許要等到一年後才能見分曉。
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