政策性小麥銷售底價再度下調，將直接導致政策性小麥到廠價格繼續下降，小麥市場價格重心下移。預計接新前的小麥價格在政策和供給的雙重壓力下，其下行預期已不可逆。
中華糧網數據中心監測顯示，截至4月12日，全國主要糧油批發市場三等白麥交易均價2483元/噸，周比下跌12元/噸；2018年第13期中儲糧全國小麥收購價格指數140.35，周比下跌0.35%。
政策重心大幅下移，市場麥價下跌明顯
4月4日國家糧食交易中心發佈通知，再度下調部分政策性小麥銷售底價。政策重的心大幅下移，對本就走弱的小麥市場可謂雪上加霜。拍賣底價下調後，市場各主體看空後市的氛圍更加濃厚，受此影響主產區小麥價格不僅普遍呈現下跌態勢，而且下跌範圍、下跌幅度均較前期明顯加大。
4月13日，河北石家莊地區普通小麥進廠價為2520元/噸，山東德州地區普通小麥進廠價為2480元/噸，河南鄭州地區普通小麥進廠價為2490元/噸，安徽宿州地區普通小麥進廠價為2480元/噸，一週時間普遍下跌了20—50元/噸。
有市場人士預估，按照調整後的拍賣底價，綜合考慮等級差，出庫費用、運費等因素進行計算，華北地區二等最低收購價小麥到廠成本為2480元/噸左右，當前麵粉企業小麥進廠價格為2500—2520元/噸，預計後期華北普通小麥價格仍有20—40元/噸的下跌空間。
受普通小麥價格下跌的影響，近日主產區部分地區優質小麥價格也出現小幅回落。4月13日，藁優2018河北石家莊地區進廠價2870元/噸，濟南17山東菏澤地區進廠價2890元/噸，基本平穩。鄭麥366河南鄭州地區進廠價2800元/噸，河南新鄉地區2810元/噸，河南濮陽地區為2820元/噸，均回落10元/噸左右。市場認為，普通小麥價格的下跌雖一定程度上會拖累優麥，但由於優質小麥市場供需狀況偏緊，市場調節下的優質小麥價格所受政策底價調整的影響仍將會小於普麥。
麵粉市場競爭激烈，跟跌麥價現象出現
近段時間以來，由於國家政策性小麥銷售底價再次下調、小麥價格回落加速，制粉成本對面粉價格的支撐作用減弱，再加之麵粉產業整體競爭激烈，部分企業為搶佔市場份額紛紛下調麵粉出廠價格。
4月12日，河北石家莊地區麵粉出廠價為3040元/噸，京津地區麵粉出廠價為3120元/噸，河南鄭州地區麵粉出廠價為3120元/噸，安徽宿州地區麵粉出廠價為3100元/噸，周比下跌20—90元/噸。
受制粉行業產能過剩的制約，我國小麥麵粉市場“麥強粉弱”的想象非常突出。小麥價格上漲麵粉價格往往不能水漲船高，相反小麥價格下跌，麵粉價格跟跌卻相對明顯。從本週麵粉價格下跌情況看，下跌幅度大於小麥價格回落幅度，預計後市仍有繼續回調的可能。
由於近來麵粉企業整體開機率不高，麩皮市場供應量有限，加之部分飼料企業增加豬料中麩皮的添加用量推動麩皮價格不斷反彈。4月12日，河北石家莊地區麩皮出廠價為1440元/噸，山東濟南地區麩皮出廠價為1480元/噸，河南鄭州地區麩皮出廠價為1440元/噸，江蘇徐州地區麩皮出廠價為1500元/噸，較上週上漲20—50元/噸。
拍賣底價再度下調，去庫存進程將加快
4月11日，國家計劃銷售最低收購價和臨時存儲小麥206.85萬噸，實際成交0.92萬噸，成交率0.44%，成交均價2452元/噸。由於調整後的銷售底價要到18日起才開始執行，制粉企業多持觀望等待心態，本次成交滑至階段低點基本在市場的預料之內。
4月12日，國家投放不完善粒小麥21.13萬噸，成交21.13萬噸，成交率100%。主要的原因是不完善粒小麥底價下調幅度較大，做飼料原料替代在性價比上較高。當前東北2014年產臨儲玉米運至安徽省、湖北省價格預計超過1600元/噸，不完善粒超標小麥對拍賣臨儲玉米替代優勢明顯。
受小麥連續增產、需求相對穩定的影響，我國小麥庫存處於相對高位。美國農業部4月份供需報告顯示，2017/18年度中國小麥期末庫存將連續第五年增加，達到1.268億噸，佔到全球小麥庫存近半比例。
國家糧油信息中心4月份預計，2017/18年度全國小麥新增供應量13327萬噸，較上年增加17萬噸；國內小麥消費總量為11220萬噸，較上年度減少51萬噸。預計2017/18年度全國小麥結餘量為2106.8萬噸，較上年度增加68.1萬噸，增幅3.3％。
近年來由於政策性小麥銷售底價較高，與市場流通的小麥相比不具優勢，成交率較低，流動性偏差。今年1月上旬，國家對政策性小麥銷售底價首次調整，底價的下調對小麥階段性“去庫存”影響效應非常明顯。本次國家對2014-2016年產政策性小麥銷售底價再次調整，將使得政策性小麥到廠價格進一步下降，激發用糧企業採購熱情的提高，預計政策性小麥階段去庫存進程將會加快
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