據美聯儲最新公佈的數據顯示，美國信用卡違約率和壞賬率正在不斷上升，似乎在重現十年前的“次貸”危機。
一季度，美國小銀行的信用卡貸款拖欠率已經攀升至5.9%，超越金融危機期間峰值。
同時，小銀行的信用卡壞賬率飆升至8%，已經接近金融危機最高點。
美國中小銀行與前100銀行的貸款拖欠率走勢圖
美國中小銀行與前100銀行的貸款違約率走勢圖
而除了小型銀行的違約率之外，也有不少其他信號暗示著美國的債務危機似乎重現。
如據美國的四大零售銀行花旗、摩根大通、美國銀行、富國銀行數據顯示，2017年的信用卡壞賬損失上升了20%，不良貸款總額達到125億美元，消費者的債務負擔能力出現惡化。
這一故事，也曾經發生在2008年。
眾所周知，自佈雷頓森林體系之後，美元確立了世界霸權地位，從此由“發展世界經濟”轉變為“控制世界經濟”，只需發動印鈔機，就可以換匯其他國家物美價廉的商品，而他國辛辛苦苦賺來的外匯，又換回了美債等美元資產迴流美國。
由此，美國憑藉著“債務驅動型”的發展模式，成為世界上唯一一個能夠“躺著賺錢”的“消費國”，只需玩著金融遊戲就可以大把賺錢。但是，世界上哪有十全十美的事情，在美國薅世界的羊毛的同時，副作用在國內開始顯現了。
既然玩著金融遊戲就能賺錢，那麼何必去搞實業？美國的實業，悄悄被蛀空。而與實業對應的，是美國普通民眾的飯碗與生活。
這一情況近年以來越演越烈，曾經居於美國主導地位的中產階級被無情碾壓，取而代之的，一種是高高在上的華爾街精英們，一種是為這些華爾街精英打工的低收入人群。
當金融空轉、當實業空心，貪婪的資本家們還想憑藉資產泡沫賺錢，怎麼辦？
虛高的大泡沫要想賺錢，就勢必得找人在更高的價位上接盤，而接盤的人，就是普通老民眾。
資產價格太高，老民眾們消費不起怎麼辦？
那就鼓勵負債、借錢消費唄。
美國的銀行與金融機構想盡分鐘辦法，發明出了無數“金融創新”，編織泡沫永遠上漲的神話，提供各種金融上的便利，讓個人借錢消費，即使是根本就無力還款的低收入群體也不放過，誓要榨乾民眾的最後一滴血。
然後，聰明的資本家們再把個人債務打成包，讓各種債務摻雜在一起，最後再通過市場賣給其他機構，機構再賣給個人，玩著擊鼓傳花的遊戲，誰都不肯相信自己是最後一棒。
然而雷總有爆掉的時刻、遊戲總有玩不下去的那一天。
負責接盤的民眾總有接不起的那一天，這時候就是資產價格觸頂之時。
當再也找不到接盤的人、當民眾終於還不起債違約、次貸危機就此引爆，曾經被瘋狂追逐的資產迎來下跌一刻、被恐慌性拋售，銀行為了保全自身凍結信貸，若是民眾無力還貸，那麼連唯一的房子也要被收走，反過來還要欠銀行一大筆利息！
2008年次貸危機之後，美國房價下跌了50%，千萬美國民眾失去了自己的住房。簡單來講，就是一個窮人幫助富人成功上位，然後最終套牢自己的遊戲。
如今，美國違約率飆升銀行的主要客戶是那些信用較差的客戶，然後其通過利率較高的次級貸款來獲得收益，與2008年大危機之時如出一轍。
2
歷史不會重演，但會驚人的相似。
同樣的一幕，也在中國上演。
2008年之後，為了刺激經濟，我們放出了“四萬億”這個大招，開啟了“國民經濟加槓桿 ”的模式，主力是製造業企業、地產等，各種基建項目紛紛上馬，各類地產項目紛紛啟動。
然而好景不長，過了幾年之後，曾經火上澆油的樓市，面臨著“一地庫存”的尷尬。於是，為國接盤的時刻到了，2015年開始，“漲價去庫存 ”“舉債賭國運”的好戲上馬。
同時，各種“金融創新”被髮揮到了機制，銀行、信託、保險、互金等金融機構輪番上場，變著法地為居民提供資金渠道。有錢的可以出錢買房、沒錢的借錢也可以買房。
2017年，各地開始實行的棚改貨幣化，讓房屋拆遷後的補貼變成了貨幣，老百姓“窮的只剩下錢了”，只能拿錢去買房。於是，三四線的老破小价格出現了離奇暴漲，當然庫存情況也大大改善。
2018年，各地間展開了一場聲勢浩大的“搶人”大戰。加之前幾年的去庫存影響，徹底激發了人們購房慾望。幾年前那種“萬人搶房”的戲碼再次上演，房價也隨之水漲船高。
20年接盤俠成長史，就是槓桿轉移史。
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