近日，A股的一家PPP龍頭公司，東方園林遭遇歷史上最為尷尬的時刻，原本準備發行十億額度的債券，但是發現認購者竟然寥寥無幾，至今為止，只認購出去五千萬而已，而債券的票面利息也有7%。
按理說這債券的利息還不錯，至少比起銀行理財要高出一些，而且債券都是比較安全的投資產品，還可以在市場上流通，為何卻沒有人去認購？而且該公司從來都未有發生過債券到期不能兌付的問題，也沒有出現過貸款違約的行為，其信用一直比較良好。
而且公司又是PPP行業的龍頭企業，市值更是高達了400多億，去年接了不少的訂單，單單是淨利潤就高達21個億，今年第一季度的營業收入又比去年同期增長了一倍以上，淨利潤也出現了一倍以上的增長。
經過財經君的調查，其實這和目前的市場氛圍也有一定關係，特別是這家名為東方園林的公司還是一家環保的企業。
而最近環保行業可謂是集體踩雷，不少環保上市公司的債券都出現了兌付危機，未能按時還本付息，這一度讓投資者擔憂，而且環保行業的負債率也一直都是居高不下，平均負債高達了60%以上。
而東方園林的負債率更是遠高於同行業的平均水平，達到70%的負債率，比起往年同期都還要高出10個百分點，這增長幅度不可違不驚人，負債總額更是高達268億，而相應的貨幣現金卻只有20多億。
而且，公司的短期借款高達23億，而長期借款高達5個億，馬上到期的應付債券更是高達21億，也就是說，東方園林的負債情況不容樂觀。
而且，因為這一次事件的原因，讓東方園林的股價更是應聲而跌，至今已經迭出了整整二十多個點，遠遠跑輸大盤，而且還是在大盤反彈之際，這對於東方園林而言也算是一個黑天鵝事件了。
碰到這種事情最鬱悶的莫過於買了東方園林股票的投資者了。
最近，財經君也發現債券市場的違約數量比起去年更是高了不少，不僅是環保行業，其他的行業也出現了相同的情況，旗下發行的債券也都出現了不同程度上的違約。
還有房地產行業也出現了個例，都是因為短期現金流缺口導致債務不能按時的到期支付，在這種市場的氛圍之下，發債遭冷場也是再正常不過的事情了，而且東方園林的負債率又高達了70%，這普遍會讓投資者有所顧慮也是在情理之中的事情。
當然，不僅是上面的一些原因，還有就是從去年開始可轉債發行的數量明顯增多，國家也有利在發展可轉債，以及其他債券的發行，上市公司IPO的數量也增多，都在抽市場的血，讓市場的資金一度出現短缺現象，這樣會在一定程度上讓部分公司發行的債券出現認購金額少的現象也不足為奇了。
閱讀更多 星火資本 的文章
