免責聲明：
本文信息均來自上市公司、證交所官方數據及媒體公開報道，分析結果僅代表個人觀點，不構成投資決策，據此作出的投資決策與本人無關，如對上述信息有任何異議，歡迎反饋！
一、價值分析(4月23日申購價值分析)
(正股：龍蟠科技 - 603906 行業：化工-石油化工-石油加工 )
二.正股簡介
江蘇龍蟠科技股份有限公司d的主營業務為車用環保精細化學品的研發、生產和銷售。公司主要產品為潤滑油、柴油發動機尾氣處理液、發動機冷卻液、車用養護品等。
公司重視產品質量控制，已建立起層次分明、運轉高效、反應快速的現代化管理體系和信息化管理系統，為生產和管理的高效化、數字化、精確化起到支撐作用，被江蘇省經濟和信息化委員會授予“五星級數字企業”稱號，獲得安徽江淮汽車集團股份有限公司頒發的2013年“質量貢獻獎”、“2015年度合作共贏獎”、“2016年度優秀供應商”、“2017年度合作共贏獎”及鄭州宇通客車股份有限公司頒發的2012年“配件服務獎”；2009-2016年連續數年獲得安徽合力股份有限公司頒發的“合力優秀供應商”獎。2015年、2016年度東風商用車有限公司“售後優秀獎”。
三.公司發展歷程
1．2003年3月，公司設立龍蟠有限由石俊峰、石寶山、秦建於2003年3月以貨幣方式共同出資設立，註冊資本為人民幣500萬元。
2．2009年4月，第一次股權轉讓暨第一次增資至2,000萬元
3．2012年11月，第二次增資至4,000萬元
4．2013年7月，第三次增資至4,800萬元
6．2013年10月，第四次增資至5,333.33萬元
7．2013年11月，第五次增資至6,388.8849萬元
- 2014年1月20日公司創立大會暨首次股東大會決議批准，龍蟠有限整體變更為股份有限公司，變更後名稱為江蘇龍蟠科技股份有限公司。
- 2017年4月10日在上海證券交易所上市。所屬行業為化工類。
四.公司品牌及經營
（一）主要經營業務及產品
主營業務：車用環保精細化學品的研發、生產和銷售
產品名稱：潤滑油 、柴油發動機尾氣處理液、發動機冷卻液 、車用養護品
（二）正股估值及盈利預測
扣非PE-TTM:目前正股價格處歷史低位，且正股的動態市盈率估值偏低，屬於嚴重低估。
PB平均市盈率(不含商譽)：目前的平均市淨率都處於歷史中位，綜合來說資產淨值估值適中。
五.申購建議
龍蟠轉債 - (113581)- 發行規模(億)：4 轉股價：9.61元 轉股價值：101.35元
轉股起始日：2020-10-29 回售起始日 ：2024-04-22 到期日：2026-04-22
回售價：100.00 贖回價 120.00 債券及主體評級：A+
轉股價下調： 當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的 80%時
強制贖回：如果公司股票連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的 130%(含 130%)
回售條款：在本次可轉債最後兩個計息年度內，如果公司股票收盤價在任何連續三十個 交易日低於當期轉股價格的 70%時
最後給出建議：綜合考慮，鑑於轉股價值較高，且該可轉債評級較高，質地較好，尤其這個評級的贖回價格竟然120，是比較少見的；所有強烈建議申購,預計上市溢價率可達18%以上，預計上市首日價格能達到120元左右，具體上市價格具體要看上市前大盤情況及正股價格變化情況。
