數據整理、製圖：公子廷堅
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3月27日，龍光地產發佈2019年度業績公告。公告顯示，過去1年，上市公司實現營收574.8億元，實現公司擁有人應占期內溢利112.69億元，相應按年增長30.23%和 35.96%。
期內，龍光地產實現合約銷售額約960.22億元，同比增長33.73%。據克爾瑞研究中心數據，過去1年，上市公司操盤金額為959.3億元，在“Top200”榜單中位列30。
將時間推至2013年12月，龍光地產成功登陸港交所，這也是其規模突破百億大關年份。當年，上市公司銷售額為132.08億元，按年增長35.6%。破百之後，龍光地產規模原地踏步了1年。2014年，合同銷售僅約為133.5億元。
上述“徘徊期”過後，上市公司規模擴張步入“正軌”。2015年-2016年，分別實現合約銷售205.1億元和287.16億元，相應增速為53.63%和40.01%。此後的兩年，龍光地產規模節節跨越，數值分別為434.21億元和718.03億元，增速更是站穩50%以上。
只是規模實現快速擴張後，龍光地產的資產負債率也在逐年攀升。過去5年的增幅已接近10個百分點，由2015年69.24%增至2019年的79.13%。
事實上，規模擴張與負債攀升早已成為一對“孿生體”。經計算，過去5年，龍光地產的總負債年複合增長率高達42.7%，而其總資產年複合增長率不過38.02%，前者已快於後者。
此外，2019年，龍光地產銷售毛利率和銷售淨利率也出現下滑。相較上年，分別下降2.18個百分點和0.26個百分點。
據其披露，過去1年，上市公司新獲取項目31個，建築面積為574.2萬㎡，同比下降23.13%。較之2017年-2018年激進拿地，已大為不同。要知道，這兩年龍光地產新增土地儲備增速分別高達189.78和31.09%。
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