文 | 財報看公司
58同城是一個神奇的網站，不僅存在於楊冪多年雷打不動的廣告詞中，更存在於整合趕集網、安居客，投資車好多、收購優信金融，善用資本做縱橫捭闔。
這不，在58同城剛剛公佈的2019年全年財報中，就靠出售車好多股權賺得了近61.4億元的投資收益，更讓第四季度的淨利潤同比翻了6倍。
從2017年開始，58同城利潤趨於平穩，通過多個行業的商家會員付費及在線營銷服務，58同城保持著90%左右的高毛利率。在併購多家競品，佈局房產、汽車、招聘等賽道後，如今一家獨大的它，最大的壓力是如何保持增長的速度，疫情當前，中小企業的招聘和投放需求驟減，58同城如何繼續“神奇”？
3月12日，58同城公佈了截至2019年12月31日的第四季度及2019全年未經審計的財務報告。報告顯示，58同城2019年第四季度營收41.6億人民幣，同比增長15.1%，超過了公司在第三季度給出的41.5億元指引上限，也高於市場預期的41.16億元；歸屬於普通股股東淨利潤26.1億元，同比增長達到535.1%；
財報預計，2020年第一季度的營業收入將為21.6-22.6億元，同比下跌25%-29%。
這是一份“悲喜交加”的業績報告，在全球股災、美股一週二次熔斷的大背景下，二級市場做出的反應是擔憂，至3月12日收盤，58同城股價為50.08美元，較前一日下跌4.75%。而相較1月16日的69.89美元，已經下跌了將近20美元。
淨利潤大增，緣於車好多股權出售
2019年第四季度，歸屬於58同城普通股股東淨利潤為26.1億元，與2018年同期相比，增長率達到535.1%。
如此高額的增長，實際上並非來自於58同城自身的業務，而是來自車好多的股權出售。
財報顯示，58同城在本季度確認了20.8億元的投資收益，包括出售車好多股權的收入，以及剩餘股權的重新估價，相關的稅費為1.2億元。
如果不考慮這部分投資收益，則58同城2019年四季度的淨利潤為6.5億元，同比增長57.1%。
58同城已經在2019年第二季度確認了40.4億元來自車好多的投資收益，造成該季度淨利潤增長509.7%。
在2019年全年內，車好多總計為58同城創造了61.4億元的投資收益，其中47.6億元為出售股權的收入，13.8億元為剩餘股權的重新估價。
2019年2月，瓜子二手車、毛豆新車網母公司車好多集團宣佈，已完成15億美元（約105.3億人民幣）新一輪融資，估值超90億美元，投資方為軟銀願景基金。從58同城此次公佈的財報可以看出，車好多的融資額中將近一半實際上為58同城的股權退出。
受車好多投資收益影響，2019年全年歸屬於58同城普通股股東的淨利潤達到82.782億元，較2018年的19.97億元增長314.5%。
按照歸非美國通用會計準則，屬於58同城普通股股東的淨利潤為79.779億元，較2018年的27.231億元增長193.0%。
除了車好多，58同城在二手車賽道上，還併購了優信二手車最優質的金融業務。2019年5月，58同城宣佈戰略投資優信，方式是購買後者1億美元可轉債。到7月，優信將助貸金融業務剝離出去，與58金融旗下的Golden Pacer合併，合併後，58仍是Golden Pacer最大股東，優信將持有Golden Pacer一定比例股份並獲得1億美元現金。
營收增速下降：開拓下沉市場和國際化
2019年第四季度，58同城實現營收41.6億人民幣，58同城董事長兼首席執行官姚勁波對此表示：“儘管宏觀經濟環境充滿挑戰，58同城四季度營收仍超過此前預期的上限。”
但是營收的增長速度正在放緩，從2018年第四季度開始，58同城的營收同比增長率已經連續5個季度下降，這一變化與宏觀經濟環境不確定、房地產市場疲軟、廣告行業低迷相關。
分拆來看，58同城的營收主要來自會員收入及在線營銷服務收入，2019年第四季度，會員服務貢獻了11.1億人民幣的營收，同比下降0.9%；在線營銷服務本季度實現營收27.1億人民幣，同比增長19.3%。
58同城的付費會員主要來自房地產及招聘行業，截至2019年12月31日，58同城、安居客等平臺付費商戶數約330萬，比2018年同期微增4.2%，但是並沒有帶來收入的增加，說明單個會員貢獻的收入減少了。
在線營銷服務在58同城的總營收中佔比六成以上，主要為58同城、安居客在線推廣服務（如實時競價系統）。廣告市場自2018年下半年以來持續下滑，58同城的在線廣告業務也隨之承壓。
開闢新的市場，尋求足夠的增量，重新走上快速增長的道路，是58同城正在面臨的挑戰。為此，58同城提出下沉市場和國際化兩大戰略。
“58同鎮”項目瞄準的是下沉市場，將信息服務下沉至縣城鄉鎮及廣大農村。據瞭解，該項目已在全國開設一萬多個鄉鎮信息站點，覆蓋31個省份，服務超3000萬用戶、超50萬家企業，計劃在2020年覆蓋中國的所有鄉鎮。
在國際化方面，2019年11月，58同城、安居客宣佈啟動海外賦能項目。姚勁波表示，隨著58同城國內業務持續穩定的發展，公司希望利用其對分類信息商業模式的深刻理解和領先的技術優勢戰略性地開拓在關鍵海外市場的業務。
很顯然，兩大戰略對營收的拉動尚需時日，但2020年初的新冠肺炎疫情已經對58同城的業務造成了重大影響。
無論是房地產還是招聘，本地生活相關的行業性質使之受疫情衝擊更為明顯，58同城財報預計，2020年第一季度營收將大幅下跌25%-29%。
控制成本費用，裁員渡難關？
營收增速放緩且預計下滑的情況下，控制成本及費用是必須的選擇。
從58同城最近兩年營收成本及各項費用的變化趨勢可以看出，2019年成本及費用總體得到了較好的控制，其中最花錢的部分——銷售及市場費用過去三個季度增長率一直在20%以下。
可以預計在疫情的衝擊下，控制成本費用將是2020年58同城的重要任務之一。姚勁波在分析師會議上提到：“在經濟形勢不好的情況下，我們更加關注成本結構，更多依賴新模式（比如說合夥人機制），以及在線傳遞產品服務，把銷售轉向大客戶、轉向深度服務解決方案，通過智能化工具，進一步降本增效。”
幾日前，有爆料稱58同城“變相裁員”，單方面強制員工停薪留職2個月，每個月只發基本工資的80%。其公關部對此回應稱：“消息不實，目前公司的相關人員安排仍是正常的業務調整。”
停薪留職可能並不意味著裁員，但是如何有效地控制成本費用，並且處理好與員工的關係，對於當下很多企業都不是件容易的事，唯友好協商，共克時艱。
姚勁波表示，受到疫情的影響，58同城將加大力度發展在線化產品，比如微聊、視頻面試、臨感VR、直播看房等，“如果今年下半年疫情過去，58同城預計將回到兩位數的增長，所以我們依然會參考這個預期進行整體佈局和發展。”
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