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繼發佈年度報告後，日前，邁瑞醫療又馬不停蹄地發佈了2019年第一季度報告，報告顯示，邁瑞醫療第一季度實現營業收入39.06億元，同比增長20.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.06億元，同比增長24.59%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤9.98億元，同比增長28.34%；基本每股收益0.83元。
對此，邁瑞醫療方面表示，公司主營業務收入實現平穩增長，新興業務持續發力帶動公司整體營業收入呈現穩健、持續增長態勢。新產品市場認可度的不斷提升，以及國內國際營銷拓展和本地化體系的日臻完善，促進了公司產品銷售在國內及海外市場的持續增長。在自主研發、科技創新方面，公司也取得了顯著的成果，報告期內，公司發佈了新產品CL-6000i雙模塊化學發光免疫檢測系統和全新BS-2000M生化檢測系統，獲得60多項國內和國際專利技術。同時，公司Resona7多普勒超聲系統獲得第二屆深圳環球設計大獎工業設計類金獎，也是唯一獲得金獎的醫療器械類產品。
上個月中下旬，邁瑞醫療發佈了2018年年度報告，年報顯示，邁瑞醫療2018年實現營業收入137.53億元，同比增長23.09%；淨利潤37.19億元，同比增長43.65%。利潤總額42.38億元，較上年同期增長44.59%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤37.19億元，較上年同期增長43.65%。
不過，需要看到的是，在業績保持可喜增長的同時，邁瑞醫療面臨的一些風險仍然沒有消除，這在年報和季度報告中均有提及。
如行業政策風險，在季度報告中，邁瑞醫療方面表示，醫療器械行業景氣度與政策環境具有較高的相關性，易受到醫療衛生政策的影響。公司產品及解決方案已經應用於全球190多個國家和地區，公司銷售易受到境內、北美、歐洲、拉丁美洲等各地醫療行業政策的影響。若公司在經營策略上未能根據我國以及出口國相關政策的變化進行相應調整，將對公司經營產生不利影響。
在產品價格下降的風險中，邁瑞醫療提到隨著醫療體制改革的深入推進，部分省份或地區招標降價、分級診療、醫聯體、陽光采購、兩票制等一系列政策出臺，使醫療器械行業面臨一定降價壓力及趨勢。同時，隨著國內乃至全球醫保支付壓力的逐漸增大，終端客戶在採購產品時會加重產品性價比的權重考慮，市場競爭格局日益激烈，對公司持續提升市場競爭力提出新的挑戰。如果公司產品價格的降低幅度較大，將可能影響公司未來的盈利能力。
再如對外貿易風險，2018年6月15日，美國貿易代表辦公室發佈了正式的加徵關稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加徵25%的關稅，其中對約340億美元商品自2018年7月6號起實施加徵關稅措施。根據加徵關稅清單，邁瑞醫療對美國出口的監護儀、彩超、麻醉機、體外診斷產品，以及相關配件等產品均在上述範圍內。如果公司無法將相關成本轉移至下游客戶，將對公司淨利潤造成一定不利影響。此外，公司部分原材料的原產地為美國，目前相關原材料的採購渠道順暢，但如果中美貿易摩擦進一步升級，影響到公司原材料的採購，將可能對公司部分產品生產造成不利影響。
不過，對此，邁瑞醫療也提出了一些列解決措施，包括：通過不斷改進技術，逐年推出新產品，從產品功能性能上 根據市場需求進行創新或改進，同時結合良好的產品口碑和售後服務幫助維護產品價格體系；通過研發設計降低成本，同時加強管理控制原材料成本和經營費用；努力開拓市場，擴大業務規模，進一步提升產品市場佔有率，提高公司整體盈利水平；密切關注中美貿易談判的進展情況，做好充足準備方案應對談判結果對公司業務的實質影響；進一步提升產品附加值和綜合競爭能力，減小關稅對公司產品利潤率的影響；通過持續加強海外市場的拓展力度，有效提升產品市場佔有率，增強公司綜合盈利能力。
有券商人士指出，邁瑞醫療作為醫療器械龍頭，有望充分享受行業“黃金十年”的發展紅利，業績有望實現持續穩健增長，符合社保和外資資金投資偏好。
但也有分析人士指出，放在全球範圍來看，邁瑞醫療依然不能與跨國龍頭們相提並論，以美敦力為例，2018年其收入近300億美元，相當於18個邁瑞。
而收入規模達到百億美元以上的器械公司就有8家左右，包括強生、GE醫療、西門子醫療、雅培、史塞克、羅氏等公司，無一不對邁瑞有壓倒性的規模優勢。即使邁瑞每年能夠投入10%的研發費用，由於體量相差懸殊，在絕對值上也和巨頭們相差甚遠，邁瑞還有相當長的路要走。
文 | 醫谷綜合報道
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