作者| 市界 詹方歌
2018年，唐德影視多災多難。
范冰冰補稅事件和高雲翔性侵事件都鬧得滿城風雨，唐德影視股價受到致命打擊，市值縮水53億元，如今僅剩不到30億元。2018年報顯示，范冰冰持股唐德影視1.61%，還位列十大股東之位，但在2019一季報中范冰冰的名字已經從十大股東名單中消失。
2015年2月上市時，唐德影視春風正得意。股東名單中范冰冰、趙薇、張豐毅等人的名字，使唐德影視迎來了資本市場的巨大關注，上市首日股價暴漲。如今僅僅三年，公司光環已經褪盡，只剩一地雞毛。
2018年唐德影視股價長期低迷，高管增持計劃遲遲未能實施。2019年4月26日，公司召開董事會，通過了包括趙薇哥哥趙建在內的增持人延期增持的議案，允許其將計劃延期至2019年7月31日前。
業務面低迷
與股價一樣低迷的是業務面。
年報顯示，2018年唐德影視營業收入為3.7億元，比2017年下降68.5%，扣非淨利潤年度虧損9.3億元，同比下降617.2%。
受到范冰冰和高雲翔事件的影響，曾經被寄予厚望的《巴清傳》距離確認收入還遙遙無期，2019年初的大IP網劇《東宮》疑似受到“限古令”波及，又突然遭到下架。
一系列變故導致了2018年業績數據的大修正。4月28日，唐德影視披露了業績快報修正，其中營業利潤的變動比修正前降低558個百分點，歸母淨利潤則下降581個百分點。公司對此解釋稱，由於《巴清傳》等電視劇的營業收入未達到會計準則收入確認標準，《東宮》的銷售合同發生變更，公司不得不調整相應的營業收入和成本。
2018年，唐德影視的最大不確定性來自《巴清傳》。這部耗費5.8億元成本拍攝的古裝作品曾經被寄予厚望，但接連出事的主角卻使得播出存在重大不確定性，2.24億元的分帳收益款遲遲未能到手。
不僅如此，唐德影視還不得不對這個項目作出4.96億元的單向計提減值準備，衝抵掉了2018年公司的全部營業收入，還導致公司自上市起首次出現年度虧損。
現金流緊繃
影視劇主角的行為不端，為唐德影視帶來了巨大損失。為此，唐德影視不但在2018年12月要求查封高雲翔方價值6382.4萬元的財產，還在2019年4月將高雲翔起訴至北京中級人民法院。
不僅如此，《巴清傳》回款艱難，直接影響到了唐德影視的現金流。2018年，唐德影視經營性現金流流入為9.8億元，相比2017年的9.9億元有小幅減少，但相對於2016年的10.4億元的降幅已經非常明顯。公司稱，這已經導致公司投資製作進度滯後。
值得注意的是，唐德影視2018年支付的各項稅費達到了8460萬元，比2017年翻了三倍不止。不過，在2018年6月，唐德影視曾對媒體回覆稱，公司不存在簽署陰陽合同及偷漏稅行為。
2018年影視寒冬，幾乎沒有影視公司能夠獨善其身，唐德影視的影視劇項目銷售進度也低於預期，公司融資難度和融資成本大大增加。
從數據上看，2018年，公司籌資活動產生的現金流上市後首次為負，達到-9123萬元，相比2017年的2.9億元流入銳減。但由於籌資規模的擴大，流入金額達到11.5億元，為三年來最高。與之對應的是償還債務支付的現金大量增加，相比2017年的5.8億元增長到11.5億元。
唐德影視最新一期的資產負債率達到92.2%，相比2018年報的89.6%又有明顯增長。短期借款佔資產比例達到15.1%，比上年度有小幅下降，但仍有一定的償債壓力。年報中進而提到，2018年的虧損，可能會對公司股權融資、發行債券等造成負面影響，2019年現金流有可能繼續保持緊張狀態。
影視寒冬中，包括華誼兄弟、慈文影視在內的諸多上市公司選擇了股權質押融資，唐德影視也不例外。年報中披露，截至2018年末，公司實控人吳宏亮的股權質押比例已經達到了97.2%，佔公司總股本的36.9%。2019年，吳宏亮計劃在本年度通過現金還款的方式降低質押比例，保障對公司的控制權。
2018年，影視圈資本遇冷和補稅潮接連襲來，影視類上市公司大都不好過，但除去大環境因素之外，因一部影視劇遭到如此重創的或許只有唐德影視一家，“押寶式”的內容生產模式或許到了需要改變的時候
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