（星瀚資本創始合夥人楊歌，投資項目有甲加由，言幾又，心上，德師傅等）
對於許多人而言，區塊鏈是一種火爆的商業趨勢，但鮮有人真正懂得它的技術本質。在眾多區塊鏈投資人之中，楊歌是一位非常典型的技術投資人，他既懂代碼、又有創業經驗，對於科技類項目，有著非常敏銳的嗅覺和更深刻的理解。
文/小雨
理解區塊鏈有一個很簡單的辦法，大家可以把它和之前的技術做做比較，比如納米技術。納米在以前只是一個名詞而已，一種衡量單位，而現在大家對這個詞的認識大大超出它本身的定義。區塊鏈是比納米、量子這些更抽象的一個名詞，區塊鏈的未來的想象空間必然大的很多。
有人認為區塊鏈就是一個代幣的載體，是一個底層的技術，幣才是最重要的，甚至幣的作用大於鏈；有人認為區塊鏈是一個分佈式的技術，能改變很多行業；在我看來這些都不準確。我認為區塊鏈是對行業做數字標準模塊化的一種工具，它能夠改變很多行業的運轉效率。
01
區塊鏈是數據標準化的互聯網
作為一個名詞來看，區塊鏈有狹義和廣義的定義。
在微觀上區塊鏈是數據標準化和互聯網，它的底層技術是互聯網和大數據。互聯網與區塊鏈是有共通之處的。互聯網信息的傳輸過程是點對點的，具有分佈式計算、分佈式存儲和分佈式傳播等特點，而區塊鏈則把信用、商業、交易也做成具有分佈式存儲、分佈式傳輸特點的網絡。當數據庫和互聯網發展到一定程度以後，產生了大量標準化信息，形成了數據體系之後，就會進入了區塊鏈這麼一個比較中宏觀的概念。
所以互聯網是區塊鏈的底層特點，區塊鏈是凌駕於互聯網之上的中宏觀的體現。
而廣義上，區塊鏈是使行業形成共識合約，通過共識合約進而形成行業整合的一種過程，所以從這個角度看區塊鏈是一個整合工具。
區塊鏈裡面有個名詞叫POW網絡，POW是把社會化、商業化的東西用計算機語言、數據描述清楚並把它封裝成共識合約。這件事20年前被國外稱之為證券化，而在當今的信息時代，區塊鏈則是它的加強版。
02
區塊鏈火熱的直接原因：載量大、起效快
區塊鏈之所以受到熱捧，一定程度上是因為2015年之後移動互聯網的大紅利已經大幅消退。人們迫切需要一個像互聯網一樣的載體，來承載話題，承載項目資金等。所以，大家會看到不斷有新的風口出現，比如2016年的生物醫藥，再比如2017年的AI。這兩個浪潮的載體能力是高於區塊鏈的，但最終由於技術門檻過高，短時間內沒做到它該有的承載力，到一定程度之後，又很難達到共識。區塊鏈這個東西雖然看起來模糊的概念，但是很迅速能夠找到共鳴。直到去年，比特幣價格大漲，投機者們發現區塊鏈既有利可圖，又可以引發千人千面的討論，於是一股熱潮洶湧而起。
區塊鏈目前的火熱，僅僅是利用了區塊鏈產生標準通證的能力。
嚴謹的說，目前市場上大部分Token都是沒有實際經濟價值和生產價值的。說徹底點，這是一個零和博弈的投機過程。如果未來只是越來越多的利用區塊鏈技術發幣，這個過程並不提高生產力，只改變生產關係，那就沒意思了。在我看來，區塊鏈成為風口還有一點：它是幫著未來的人工智能、大數據等未來商業搭梯子。因為區塊鏈是可以充當銜接、聯動互聯網與人工智能的接口的角色。區塊鏈在生產關係上發揮作用，不同的數據模塊之間才能發生聯動；如果沒有區塊鏈聯動，它的語言定義、單位、價值、度量衡很難標準化，就沒有辦法形成大規模的數據聯動，人工智能、大數據就沒有可靠的原材料來進行生產。
03
量子計算VS區塊鏈：數字安全性只是暫時的
04
區塊鏈是“行業標準化”的助推手
之前有人問我，區塊鏈產業會不會產生獨角獸公司？
我認為其實區塊鏈是使其他行業產生獨角獸公司的一種工具。區塊鏈是一種賦能角色，助推其他行業發展。沒有嚴格意義上的區塊鏈行業。這就好比一家互聯網餐飲行業，要定義為互聯網行業還是餐飲行業？我覺得還是定義為餐飲行業比較合適。把區塊鏈這個概念引入到其他行業裡面去，讓行業標準化的規則產生實際的經濟價值，我覺得這才是區塊鏈賦能的意義。我們基金投了三個農業公司，他們的經營思路都是利用區塊鏈打造數據標準化、模塊化的技術為企業賦能，把模塊打造完成之後做定價，定價和定價之間可以做交易兌換，久而久之形成了一種數字交易，這個過程本身就是區塊鏈。但是大部分行業沒有認識到自己是區塊鏈公司，因為他們做的只是區塊鏈的載體，而另外有一部分人炒作的就是區塊鏈的概念。
如果是多個企業需要數據標準化，那麼行業的共識機制就必須建立起來，大家在一套共識機制裡面對話，而後形成交易，區塊鏈也是其中的紐帶，讓各個區域鏈條形成一套共同執行標準。他們在鏈上能夠形成對話，信息流、資金流和物流。
區塊鏈的標準化不僅可以體現在工農業上，其實在第三產業也可以，比如IP行業。我投了很多IP，有音樂、動漫、文學等各個領域的，這裡有一個問題，每一個IP生產出來後如何定義它？它該值多少錢？被行業內其他人認可度多少？交易IP這麼流轉？流轉到一個節點，其他人認不認可？這都需要一個公允的合約、公允的價值，這些IP行業問題，區塊鏈也能發揮作用。
總之，在很多行業裡，區塊鏈有重要的職責，它的應用非常廣，能夠把行業形成標準化模塊，並且讓模塊聯動起來，不是隨便抓取一個數字，做一個公式，發一個token，然後通過token來發代幣，用代幣做ICO這種方向是很危險的。就我個人而言，幣圈和去中心化我是不碰的。對於這兩點，我覺得不要盲目地炒作概念誤導大家。對於投機的事情我經常說“721”模型，70%是虧的，20%是持平的，只有10%是賺錢的，對於區塊鏈行業，這個模型甚至更加極端。
05
產業信息越細化，金融效率越高
企業運營時，你會發現，當每一個業務鏈條非常清楚的時候，最終壓力會落在金融鏈條上，因為在整個產業裡並不是說所有人都有錢，一般來講都是通過商票、或承兌匯票來完成。
如果說借錢，我能提前3-5個月知道需要借多少錢能滿足資金流轉，這是銀行最希望看到的，這也是供應鏈金融，我先把預借現金準備好，再把現金借給別人，中間資金的產能相差多少，今年的利潤是多少，可以計算出來。如果沒有數據的話，我只能等他提需求，提完需求之後，如果他的需求又改變了，我大概率會面臨虧損。
所以，行業也好，產業和金融之間的信息越細化、越明確，金融的效率越高、產業流通效率越高。我們經常說三流，即信息流、資金流、物流，這三流的基礎都是行業的標準化，即數據模塊化的一個過程，這才是真正的區塊鏈載體。
06
代幣只能待在行業裡，跑到“外面”是沒用的
只要提區塊鏈，就不得不提比特幣。我要說的是，像比特幣這樣的虛擬貨幣是區塊鏈的一種比較投機的關注方法。要想理解虛擬貨幣，就必須弄明白它背後的量化基礎，如果為了追求利益而忘記了當時的量化基礎，泡沫就會由此產生。
比特幣的一個量化基礎是以全球每年的計算力作為量化基礎，通過一定的算法、配上密碼的加密過程，保證它的流通、控制、發行、激勵過程是可控的，在這麼一個基礎上，它導致了價值的一個計算方法，這個計算方法在一定程度上和當前很多商品相比來講有類似的特徵，即抗通脹。所以，這導致了區塊鏈階段性地被認為是一種商品，這種商品的本身價值是什麼，大多數人已經忘卻了，就像大多數人買金條一樣，是看中了黃金的抗通脹屬性，但大概有多少價值其實人們已經忘卻了。
大家階段性的認可某一種商品非常有價值而產生了一種信任，這種信任在階段性裡代替了很多原有的、傳統商品，甚至在局部代替了一些貨幣的屬性。商品一旦變成通用型的產品，我們叫“通貨”（即貨幣），所以通證、通貨、代幣這三個是聯動起來了。但比特幣走到代幣層面上的時候，泡沫自然會增加，因為大家在盲目地信任去相信一個自己並不能說清楚的東西。
基於此，對於區塊鏈嗎，我有兩條原則：
第一，我一定不討論參與跟去中心化相關的事情。
第二，我們不參與任何跟幣圈相關的事情，我們不討論把Token如何變成一種幣。
我認為，這些代幣、這些虛擬貨幣不完全具備貨幣價值，而是一種虛擬數字商品價值的體現。大家購買它，如同購買一些字畫、購買一些各種類型的商品是一樣的，大家只是相信這個商品在一定的歷史階段範圍內有保值的特點，所以才去買它。
區塊鏈的一個基礎就是，凡是這個行業的業務產能能被標準化，它就可以製作成Token，凡是有Token通證的行業，就可以把Token做成通貨，通證即通貨。當所有這個行業的人都認可一個合約價值的時候，這個合約就可以流通起來，紙幣就是這麼誕生的。當這個合約流通起來，變成通貨的時候，它就變成了貨幣（代幣），所以它是個自然而然的過程。
因此，從Token到代幣就是這樣一個過程，而大家過度的放大了代幣的價值，其實每一種代幣只能在這個行業裡能形成共同認知，它只是在行業內部的一個標準共識。在大環境下很難被認可。真正在各個行業間交易，在做整個經濟環境的時候，還是要用法幣來完成。
07
跟隨風口，推動裡面真正的價值
如果說移動互聯網改變人們生活需要20年，人工智能，包括區塊鏈，可能只需要10年左右，5年的成熟期，5年的產業升級期。目前來看，中國的人工智能和醫療上有很大優勢，只是有一大難點在於，這很難看出在市場如何爆發，投賽道具有一定賭性，我的原則就是：跟著局勢走。
過去我會很排斥沒什麼價值的風口，後來發現我們應當遵從市場客觀規律。當大家都認知這個事情的時候，而不認知另外一件事情的時候，真理就藏在其中。你不妨跟隨這些風口的趨勢，然後駕馭它們，把其中真正的價值育化出來，最後把真正的價值推動起來。我現在的科技投資策略傾向於把大數據、區塊鏈和人工智能結合起來。
還有一點，做這種人工智能、區塊鏈技術領域投資，你必須要滲透到算法裡面去體會這個過程，你要去知道算法調整難度是多少，它與一個行業進行模型化配合難在什麼地方。
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