“定向降準”只是貨幣政策配套先行,財政政策即將全面擴張

週五盤後(央行宣佈定向降準,釋放長期資金4000億!【目前已經進入政策密集落地期,財政政策全面擴張,貨幣政策配套先行的階段】

1、【對銀行信貸的影響】定向降準釋放長期資金,有效增加中小銀行信貸資金來源,降低負債成本,緩解息差壓力。每年節約資金成本約60億元,進一步緩解因貸款利率持續下行、LPR存量換錨對銀行淨息差的衝擊。增加中小銀行的資金實力,提高中小銀行信貸積極性,引導商業銀行加大對實體經濟的貸款支持力度。

2、【對實體經濟的影響】支持企業復工復產,穩定在疫情中受損最重的中小企業。降準使得中小銀行以更優惠的利率向中小微企業發放貸款,擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放,帶動實體經濟融資成本下行。

3、【對通脹的影響】定向降準對通脹影響有限,當前主要是通縮風險。此次定向降準針對中小銀行,政策要求下,資金更多會流向中小企業;降準提振實體經濟恢復,緩解通縮風險。

4、【對資本市場的影響】本次降準資金通過中小銀行定向投放中小企業,避免資金在資本市場空轉,利好股市。2008年以來首次且大幅度下調超額準備金利率超出預期,利率走廊下限打開,利好債市。股市債市面臨貨幣寬鬆和經濟下行的綜合影響。

5、【對房地產市場的影響】定向降準主要針對中小銀行,對房企融資的可得性和成本降低存在一定外溢效應,有助於緩解疫情衝擊下房企現金流壓力,但房住不炒基調不變。未來房地產市場面臨疫情、經濟下行、居民收入下降、流動性充裕等綜合影響。單從流動性的角度上談,我覺得有總比沒有好,多總比少要好吧?

綜上所述,此次定向降準這無疑是個利好,但效果具體有多大,目前還不好說,畢竟全球都在放水,所以市場此前早就有了寬鬆的預期,而且消息出來的時候,我看A50也沒啥動靜,效果如何我們拭目以待吧!

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