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最近“新基建”這個名詞一直在被提及，從市場中我們也感受到了新基建的熱度，以5G為首的題材頻頻異動。市場的炒熱情已經成功地從之前的泛科技輪轉到了新基建。本篇文章我們要搞清楚幾個問題，第一，新基建包含哪些領域；第二，新基建的投入規模到底有多大；第三，各行業的產業鏈受益標的有哪些。帶著這幾個問題我們來對“新基建”概念進行梳理。
新基建概念都包括哪些領域？
首先“新基建”的提法是為了區別於傳統“鐵路、公路、機場”等傳統基建項目。新基建主要包含“5G 基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網”等方面。
“新基建”被提到新高度，主要在於擴大基建投入對經濟增長的對沖力度。相比傳統基建，“新基建”代表經濟轉型升級方向，市場潛力巨大，有助於培育經濟增長新動能。
新基建的投資規模多大？
對基建發力而言，從資金來源來看，專項債是重要資金來源。高層頻繁發聲，多次強調“新基建”的建設的同時提到要注重調動民間投資積極性，因此，PPP項目庫中集中了較多的基建項目。可以從專項債資金用途和PPP項目中行業分佈來看“新基建”的相對規模。
2020 年以來，地方政府新增專項債（不含置換專項債）發行規模9498億，遠超去年同期的3078億的規模。
按照國金證券的統計，從專項債披露的資金用途來看，“軌道交通”和“園區建設”中的科技產業園項目屬於“新基建”的範疇，總體來看上述兩大項目規模為1180億，佔總規模的12%。
PPP 項目的行業分佈來看，總體來看“新基建”相關項目佔比為7%。“新基建”相關的軌道交通和科技行業合計規模1.3萬億，總體佔比達7%。其中軌道交通為1.2萬億，科技類新基建為833億。
這樣算下來，專項債資金和PPP項目投向新基建的資金規模大概1.4萬億左右，“新基建”佔全部基建的比重大概在 7%-12%，比例相對來講並不高。
具體到各個行業，2020年5G投資規模近3000億、特高壓投資規模超600億、軌道交通投資規模在5000億左右、充電樁投資規模100億、數據中心投資規模約1000億、人工智能投資規模約350億、工業互聯網投資規模達百億級。
重點產業鏈受益標的梳理
從上述新基建行業投入規模大小來看，軌道交通與5G投資規模居前，5G產業鏈投資者相對比較熟悉，我們重點談一下軌道交通產業鏈的情況，下圖是軌道交通信息化產業鏈企業梳理。
思維列控：公司是我國最早從事列車運行控制系統技術研究的企業之一，研製了我國具有自主知識產權的LKJ系列列車運行控制系統，是國內LKJ系統的寡頭供應商，並在此基礎上通過6A系統和CMD系統佈局機務安防系統領域。
運達科技：主要從事軌道交通機務運用安全系統的研發、生產和銷售，主要向顧客提供交通運營仿真培訓系統、機車車載檢測與控制設備和機車整備與檢修作業控制系統等相關服務。隨著國鐵設備採購轉暖，以及公司積極拓展城軌領域客戶，公司未來訂單與收入都將恢復增長，當前處於公司業績拐點。
世界瑞爾：併購北海通信，公司軌道信息化業務版圖擴容。北海通信深耕城市軌道交通信息化領域，主要產品為乘客信息系統、公共廣播系統。 公司併購北海通信切入城市軌道交通信息化領域，形成鐵路、城市軌道交通齊頭並進的業務格局。
千方科技：立足於智慧交通領域的長期耕耘，公司在V2R和V2I先發優勢顯著。在無人駕駛領域，公司已經完成了為V2X設備路測RSU的設備研發以及車載設備OBU設備的研發。目前公司是 5G 汽車聯盟中國區的成員之一，並牽頭成立北京智能車聯網產業創新中心。
作者：胡崗 執業證書：A0680618080008
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