中信證券指出，化妝品賽道“寬”且“長”：“寬”─市場規模大，“長”—持續較快的增長；一個底層邏輯、三大驅動因素鑄就“長”賽道。研發、營銷、渠道是化妝品三大要素，短期看營銷，中期看渠道，長期看閉環。中短期看，本土化妝品受到國際高端化妝品的分流，但本土品牌已具備資金、規模等優勢；邊際變化上，本土品牌在觀念、人才吸引（研發、管理與營銷）、集團化等方面正在發生積極的變化，本土品牌中長期佔比顯著提升有望是確定性事件。
推薦卡位抗衰賽道、變革持續推進的丸美股份，具備快速反應能力、美妝生態平臺不斷推進的珀萊雅；具備國內最完善品牌和渠道矩陣、研發實力突出的上海家化；建議關注美妝電商服務商壹網壹創、全產業鏈發展的華熙生物。