北京時間10月25日晚，網易有道在紐交所敲鐘上市，網易有道成為教育領域首個“上岸”，並具備互聯網基因的公司。
此次掛牌，網易有道發行價為17美元，開盤報價13.75美元，市值達15.53億美元，網易有道成為今年7月以來唯一一家成功登陸紐交所的中概股。截至首日收盤，有道股價為12.5美元，下跌約26%。
和新東方在線、英語流利說等眾多在線教育上市公司一樣，網易有道也遭遇了上市首日即破發的局面。
究其原因，智能學習業務對於依賴傳統估值模型做判斷的華爾街來說，還需要一段時間來消化和驗證，外加全球經濟下行的宏觀環境影響，中概股在華爾街遭遇了明顯的估值折價。今年7月以來，網易有道成為唯一一家成功登陸紐交所的中概股。
網易有道也和眾多在線教育企業一樣，面臨著盈利難題。2017年、2018年以及2019年上半年的虧損分別為1.64億元、2.09億元、1.68億元，虧損幅度也在增大。
教育行業是一個需要深耕和驗證的“慢賽道”，保持耐心和長線投入是業內的共識。
成立13年的網易有道，一直就是一個“長跑”型選手，從工具類爆款產品有道詞典起家，實現了從學前、中小學、大學到成人終身學習的全鏈條教育產品佈局。長期來看，網易有道的潛力值得投資者期待。互聯網教育的真正門檻在“內容+服務+技術”。雙師大班直播，“內容互動”課都是他高度看好的模式。
招股書數據顯示，截至2019上半年，網易有道學習工具產品平均月活躍用戶數（MAU）超過1億。同時，公司營收持續增長，2018年營收7.3億，同比增長60.5%，2019上半年總營收5.5億元，同比增長67.7%。
不同於傳統教育類公司賣課程導向的商業邏輯，從工具起步的網易有道，率先積累了龐大的基礎用戶，基於此，在強技術和內容研發能力的助力下，從教育產品到商業轉化的變現之路就變得相對容易。而且，背靠網易，來自其全平臺矩陣式的配合也能為有道帶來不少有效流量。
互聯網教育市場新老巨頭輪換，剛上市的網易有道和行業內眾多玩家一樣，也面臨激烈的市場競爭和變現難題。上市只是新的起點，有道面臨的下一步挑戰，也才剛剛開始。
兼具流量和內容優勢的網易有道，將主動權掌握在了自己手裡。但在線教育的下半場，究竟誰能勝出，考驗的將是各家的綜合運營能力。