上週五(5月10日)，網約車巨頭優步(Uber)正式上市。從上市首日表現來看，這隻超級“獨角獸”似乎並沒有給投資者帶來驚喜。
優步上市首日破發，市值跌破700億美元
當天，優步在紐交所正式交易，公司IPO定價為45美元。截至10日收盤，優步大跌7.62%，報41.57美元，市值跌破700億美元。
作為今年備受矚目的一個IPO，優步在上市首日便出現下跌實屬罕見。據國際金融數據服務商Dealogic的數據顯示，在53只估值至少100億美元的美國上市公司中，掛牌日下跌的僅有8只。Dealogic統計的數據追溯到1991年。
但從競爭對手Lyft上市後的股價表現來看，優步上市首日破發似乎又在預料之中。自今年3月底上市以來，Lyft股價已累計下跌35%。事實上，Lyft股價的持續疲軟也是近幾個月來優步估值預期不斷下調的原因之一。
摩根士丹利和高盛去年曾預計優步的估值高達1200億美元，但隨著美股市場表現動盪以及對手Lyft上市後表現不佳，優步在過去幾個月中不斷下調IPO發行價。按照最終45美元的定價，優步的估值約為820億美元，這較1200億美元的估值縮水了32%。
不過，儘管820億美元的估值不及此前預期，但依舊讓優步成為美股今年以來最大規模的IPO，也是自2014年阿里巴巴上市以來美股規模最大的IPO交易。
大股東軟銀股價承壓
隨著優步上市首日跌逾7%，作為最大股東的軟銀股價也面臨壓力。截至週一(5月13日)日本股市收盤，軟銀股價跌3.25%，報10570點。
投資研究公司晨星(Morningstar)分析師Dan Baker分析稱，雖然不是很確定，但他認為優步上市首日的表現可能是導致軟銀股價下跌的最大因素。
據優步此前公佈的招股書顯示，軟銀集團旗下願景基金透過相關企業SB Cayman 2持有優步整體股份16.3%或逾2.22億股的股票。在優步上市前幾日，還有美國媒體估算，若按照47美元的IPO發行價來計算，軟銀所持股份的價值將超過100億美元，成為最大贏家。
“優步和Lyft上市後的表現，可能降低了投資者對於軟銀在這一領域投資回報率的預期”，Baker這樣說道。
投資銀行傑富瑞主管Atul Goyal則表示，一些買入優步股票的人可能是賣家，他們將優步的IPO視為催化劑。
優步上市或代表硅谷一個時代的結束
雖然優步上市首日表現令投資者失望，但優步上市仍然代表著硅谷的拐點。
分析稱，優步的上市標誌著一個時代的結束，在這個已落幕的時代中，相對較小的創新得到了大規模的投資。由於美聯儲在金融危機後實施長達10年的超寬鬆貨幣政策，風投資金激進地湧入一個又一個初創企業，期望能再造一個蘋果，或是谷歌。
市場人士認為，這些新崛起的硅谷公司，似乎再也沒有那麼石破天驚的理念了。它們基本瞄準都市年輕人的基本需求。例如，網約車公司優步和Lyft，解決了無車族的出行需求，還有解決工作族用餐需求的外賣平臺，解決單身人士交際需求的約會平臺，解決旅遊者住宿和體驗風俗需求的民宿平臺。
以優步為代表的硅谷新貴們，不乏一些真正具有創新能力，而且找到了堅實的用戶基礎的公司。優步就用十年時間，成功地讓共享出行成為習慣，而且影響力是全球性的。但總體而言，它們和曾經的硅谷，與那些發明個人電腦、互聯網、移動設備等傳統的硅谷公司，仍然相去甚遠。
除了創新能力不及傳統的硅谷公司，硅谷新貴們似乎也沒能讓公司持續盈利。以優步為例，其在招股書裡已經表示——“預計在可見的未來運營支出會顯著增加，可能不會實現盈利。”而相比之下，微軟、蘋果和谷歌等都是帶著利潤上市的。
雖然暫時沒有穩定的利潤，在華爾街不是什麼新鮮事，亞馬遜就是最大的成功案例，Salesforce和奈飛上市的燒錢史也都持續了多年。但是，在移動互聯網時代崛起的硅谷新貴們，雖然有效仿“前人”虧錢的覺悟，卻未必能亞馬遜那樣有明確的盈利目標。亞馬遜從一開始就明確表示，公司聚焦營收和現金流的提高，並強調有意把利潤重新投入到長期增長中。
因此，優步這次令人失望的IPO，或標誌著硅谷平庸時代的終結，未來硅谷有望再次迎來另一個輝煌時代。
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