正如我們所知，第一張美元是在1914年美聯儲成立時印發的。將近60年後，美元正式成為全球儲備貨幣。然而，在首次印發時的墨跡風乾後不久，美元就登上了王位。
美元的誕生
以個別銀行發行的紙幣為基礎的貨幣體系具有不可靠性和不穩定性，在這種情況下，美聯儲按照1913年《聯邦儲備法案》應運而生。當時，美國經濟已經超過英國，成為世界上最大的經濟體，但英國仍然是世界貿易的中心，而全球貿易大部分以英鎊進行交易。同時，大多數發達國家都將本國貨幣與黃金掛鉤，從而穩定貨幣兌換。然而，在1914年一戰爆發時，為了能夠用紙幣支付軍事開支，許多國家放棄了金本位制，這使得其貨幣貶值。
美元登上王位
二戰爆發三年後，為了保持世界領先貨幣的地位，英國堅定不移地堅持金本位制。對於許多願意購買以美元計價的美國債券的國家來說，美國成為其首選貸款人。1919年，英國最終被迫放棄金本位制，這摧毀了以英鎊交易的國際商人的銀行賬戶。而在此時，美元已經取代英鎊，成為全球主要儲備貨幣。
與一戰中類似，二戰開始很久之後美國才參戰。在參戰之前，美國是同盟國主要的武器、物資和其他貨物的經營者。戰爭結束時，美國以黃金的形式獲得了大部分的付款，擁有世界上絕大多數的黃金。這就排除了所有已經耗盡其黃金儲備的其他國家迴歸金本位制的可能性。
1944年，來自44個盟國的代表在新罕布什爾州的佈雷頓森林舉行會議，提出一套使任何國家都不會處於不利地位的外匯管理體系。會議決定，全球貨幣不能與黃金掛鉤，但可以與美元掛鉤，而美元與黃金掛鉤。這一安排後來被稱為佈雷頓森林協定，確立了各國央行將維持本國貨幣與美元之間的固定匯率。反過來，美國將根據需求用美元兌換黃金。在貨幣價值相對於美元變得過弱或過強的情況下，各國對貨幣有一定程度的控制。他們可以通過買賣貨幣來調節貨幣供應。
憑藉自身實力成為全球儲備貨幣
因為佈雷頓森林協定，在全球最大黃金儲備的支持下，美元正式成為全球儲備貨幣。其他國家沒有黃金儲備，而是積累了美元儲備。由於需要一個存放美元的地方，各國開始購買美國國債，他們認為這是一種安全的貨幣儲存方式。
對美國國債的需求，加上為越戰和“偉大社會”國內計劃提供資金所需的赤字支出，導致美國向市場大量投放紙幣。隨著對美元穩定性的擔憂日益加劇，各國開始將美元儲備兌換為黃金。對黃金的需求如此之大，以至於總統尼克松被迫進行干預，將美元與黃金脫鉤，這導致了當今的浮動匯率。
經過滯脹、高通脹和通縮時期，美元仍是全球儲備貨幣，主要取決於美國經濟的規模和實力，以及美國金融市場的主導地位。儘管美國有鉅額赤字開支和數萬億美元的外債，並且還無節制地印製美元，但美國國債仍是最安全的貨幣存儲方式，因為全球大部分國家都相信，美國有能力償還債務。正因為如此，美元仍是促進世界貿易的最具可償還性的貨幣。
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