綠金標準工作組首次召開會議
國際ESG風險評估持續推進
——中誠信綠色金融雙週報第62期
一、綠色債券市場概覽
（一）一級市場發行情況：新發行了2只綠色債券
9月16日至30日，新發行2只綠色債券，發行規模共計17億元；新獲批3只綠色債券。截至9月30日，2018年我國累計發行綠色債券76只，規模共計899.95億元，在同期全球綠色債券市場中佔比12.54%[1]。
自2016年我國綠色債券市場啟動以來，目前我國境內貼標綠色債券與貼標綠色資產支持證券共計發行244只，累計規模達到4997.46億元，約佔同期全球綠色債券發行規模的20.68%[2]。從債券種類看，金融債仍為目前發行規模最大、發行只數最多的綠色債券品種，共計發行86只，規模合計3218.5億元，在境內綠色債券市場中佔比為64.4%，而綠色公司債、綠色企業債佔比均超過了10%。
9月19日，中國葛洲壩集團綠園科技有限公司成功發行綠色公司債“G18綠園1”，規模12億元，期限3+2年，主體和債項等級分別為AA、AAA，票面利率4.74%，募集資金中6.50億元用於興業公司 “50萬噸/年廢鋼加工配送中心項目”，2.00億元用於展慈公司“年產 2萬噸紫銅線和 1.5萬噸鋁合金錠生產線項目”和“年產5萬噸高純度銅合金材生產線技改項目”，3.50億元用於淮安公司“葛洲壩淮安循環經濟示範項目 ”。
9月25日，安吉縣城市建設投資集團有限公司成功發行綠色企業債“18安吉綠色債02/G18安吉2”，規模5億元，期限7年，主體和債項等級分別為AA和AA+，票面利率7.49%，募集資金中3億元用於安吉縣城東片區海綿城市建設示範區建設項目，2億元用於補充公司營運資金。
新獲批3只綠色債券。新華水力發電有限公司成功獲批可續期綠色公司債券，發行額度為10億元；平安國際融資租賃有限公司、平安國際融資租賃（天津）有限公司成功獲批綠色資產支持專項計劃，發行額度為7.97億元；杭州餘杭旅遊集團有限公司成功獲批綠色企業債，發行額度為6億元。
（二）二級市場交易跟蹤：綠金債交投持續升溫
截至9月30日，2018年綠色債券累計現券交易規模為1968.99億元。9月16日至30日，綠色債券現券交易規模為176.07億元，參與現券交易的綠色債券數量為49只。與9月上半月相比，總計交易規模下降43%，但參與交易的綠色公司債、綠色企業債只數翻倍，綠色金融債保持活躍交投，佔全部交易規模的88%。
[1] 根據CBI統計顯示，截至9月30日，全球綠色債券2018年發行規模為1048億美元。
[2] 根據CBI統計顯示，截至9月30日，全球綠色債券自2016年初累計發行規模為3528億美元。
二、綠色金融市場動態
（一）國際熱點
貝萊德集團——近期，資管公司貝萊德集團（BlackRock）發佈其2018年對全球保險公司的調研報告，表示大部分歐美地區的保險公司已採用ESG投資策略，預計未來5年保險公司將極大地推動綠色債券市場發展。被問詢調研的保險公司中，40%以上表示將會配置投資更多綠色債券，而去年這一佔比僅為13%。實施ESG投資策略的方式中，47%的受訪保險公司反映效益投資（impact investing）為最受歡迎的ESG投資方式，其次為主題投資（thematic investing）和排除名單制（exclusion）等投資方式，而效益投資大部分通過投資另類資產和債券實現。儘管綠色債券不能對沖某個具體投資組合的氣候風險，但能夠幫助保險公司及其客戶、股東等相關利益方應對並減少整體氣候風險，綠色債券的這一特點與保險公司的氣候相關風險專業所長、長期較穩定的投資偏好十分契合。
TCFD——9月26日，氣候相關財務信息披露工作組TCFD發佈2018年進展報告，對八個行業的近1800家公司的氣候相關信息披露統計彙總，瞭解目前進展狀況以及存在的共性特點。TCFD提出的建議目前已獲得457家企業及行業協會、政府在內的56個組織的公開承諾和支持，已提前達成在2018年獲得500家機構認可的目標。在2017年6月的成果報告中，TCFD在治理、戰略、風險管理、指標和目標四方面提出總體建議並鼓勵企業在財務報告中進行信息披露。
穆迪——9月19日，穆迪提出一套在全球信用分析中評估ESG風險的通用準則，並在10月18日前向市場參與者對這套跨行業的方法學公開徵詢意見。由於穆迪目前對ESG風險因素的考量已融入信用評級過程中，因此在採納這套評估ESG風險的通用準則後亦不會調整信用評級。穆迪表示，ESG相關問題的重要程度、時間跨度以及對信用的影響千差萬別，考量ESG因素可能對發行人的信用有利有弊，但ESG因素與投資者、發行人高度相關，因此推動ESG因素評估進一步透明化十分必要。
ESG風險評級——ESG研究評級公司以及綠色債券第二意見方Sustainalytics 近日公佈一項最新工作成果，ESG風險評級服務，旨在幫助投資者更好地瞭解投資組合中與ESG有關的重大財務風險以及它們對長期投資表現可能帶來的影響。ESG風險評級以公司為評價對象，綜合評價其歸屬行業的重大ESG因素、公司自身ESG風險事件和公司治理能力方面的表現，最終得出該公司的ESG風險評分。ESG風險評分將進一步劃分為可忽略、低、中、高、嚴重五個等級，並且能夠對不同公司的ESG風險評分進行跨行業分析比較。
（二）國內熱點
9月13日，中國光大銀行香港分行在香港交易所成功發行3年期、3億美元綠色債券，票面利率為3MLibor+85個基點。這是中國光大銀行首次發行綠色債券，併成為境外發行綠色債券的第一家股份制商業銀行。光大銀行按照國際資本協會ICMA最新版《綠色債券原則》（2018年版）編制《綠色債券框架》，Sustainalytics對債券出具獨立第二方意見，並獲得香港品質保證局（HKQAA）綠色金融認證計劃中的綠色債券認證。募集資金將用於具有環境效益的綠色項目，光大銀行香港分行圍繞國家確定的三大攻堅任務，將集團和總行關於重點做好“風險防控”、“精準脫貧”和“汙染防治”工作要求進一步落實。
9月21日，2018香港綠色金融論壇暨香港綠色金融協會成立大會在香港交易所成功舉行，標誌著非營利組織香港綠色金融協會正式啟動。目前，香港綠色金融協會成員已經包括90家香港金融機構、環保企業、服務提供商和其他利益相關方。香港政府將會支持該協會及其他本地專業機構的工作，包括與其他海外同業合作推廣綠色金融，將香港打造成為國際綠色金融中心。24日，香港證監會公佈綠色金融策略框架，並明確其首要工作是加強上市公司環境信息披露監管。未來香港證監會將與香港交易所緊密合作，共同探討如何發展綠色金融產品以及推動產品上市和買賣，產品類別涵蓋債券、指數及衍生工具等。
近期，全國金融標準化技術委員會綠色金融標準工作組第一次全體會議在北京召開。會議審議通過《綠色金融標準工作組章程》，表決通過了工作組組長、副組長、綠色金融標準體系的基本框架和六個工作小組，並對下一步綠色金融標準制定工作做出了明確分工。會議指出，國內綠色金融發展成效顯著，我國已成為全球綠色金融的重要引領者之一。我國綠色金融標準體系建設穩步推進，但我國綠色金融標準仍不完備、不統一，業務發展先於標準制定的問題依然比較突出，構建統一完備的綠色金融標準體系具有重要意義。