富凱摘要：上市以來，公司主營業務不佳，頻頻通過併購來提升利潤，然而收效甚微。
作者|藍月，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
8月22日，匯金股份宣佈邯鄲市國資委同意邯鄲建投協議受讓公司9.31%的股份，這意味著公司引入戰投有了進展。儘管上市以來不斷併購，但匯金股份最近三年業績依然持續下滑，去年更是首次出現虧損，兩年時間匯金股份股票已暴跌八成。由於股價持續下跌，再加上公司資金壓力較大，質押比例高企的大股東不得已轉讓股份引入國資戰投。如今，投資者也只有寄希望於新的股東能給公司帶來轉機了。
引入國資戰投
8月8日，匯金股份宣佈，控股股東、實際控制人孫景濤、鮑喜波、劉鋒與邯鄲建投簽署了《股份轉讓意向書》，擬向邯鄲建投轉讓其持有的部分股份，引入國有資本戰略投資者改善公司法人治理結構，邯鄲建投擬受讓鑫匯金、孫景濤、鮑喜波、劉鋒合計5012萬股，佔比9.31%，每股轉讓價格不低於4.92元。
對於引入戰投，公司只是表示，為了優化和完善股東結構，提升公司治理能力，提高公司資信等級，為公司製造業務及信息化業務引進更多的戰略及業務資源，有利於促進公司整體業務發展，對公司未來發展將產生積極影響。
不過，大股東轉讓股份背後恐怕另有玄機。7月28日，匯金股份發佈了一則控股股東股份質押展期一年的公告。
公告稱，控股股東鑫匯金共持有公司1.82億股，佔公司總股本的33.8%；累計質押股份數為1.59億股，佔其直接所持公司股份總數的87.46%，佔公司總股本的29.57%。截止公告披露日，鑫匯金質押的股份不存在平倉風險。
由此不難看出，公司控股股東的質押比例接近九成。在公司宣佈轉讓股權前，該股年內跌幅高達33%。如果繼續大幅下跌，控股股東也將面臨平倉危機。
公司剛披露的中報顯示，上半年每股經營現金流量為-0.3452元，資產負債率較去年同期大幅上升至47.48%，應收賬款高達5.49億元。由此也不難看出，匯金股份資金面較為緊張。
今年以來，公司股價的持續下滑除了去年出現虧損，與大股東和實控人擬大手筆減持也不無關係。3月5日晚，匯金股份突然宣佈，控股股東鑫匯金及實控人孫景濤、鮑喜波、劉鋒計劃六個月內以大宗交易方式，合計減持不超2201.35萬股，即不超總股本的4%。
對於減持資金的用途，匯金股份稱，將主要用於償還控股股東鑫匯金及實際控制人對外借款，降低負債率。由此可見，公司控股東和實控人面臨較大的資金壓力。
最近三年業績持續下降
資料顯示，匯金股份2014年1月23日登陸創業板，公司主營業務是為金融銀行業提供軟件、硬件整體解決方案。
作為金融機具提供商，匯金股份上市以來業績不佳，最近三年業績持續下降。上市當年，匯金股份實現營業收入和淨利潤分別為3.05億元、0.45億元，同比增長47.58%和下降17.61%。
去年，匯金股份更是迎來了業績大“洗澡”，當年虧損1.65億元，收穫了上市以來的首個年度虧損。數據顯示，公司2014年至2016年三年的淨利潤合計為1.44億元。由此可見，公司去年一年就虧掉了前三年的累計淨利潤。
針對去年業績虧損，公司解釋稱，受市場競爭加劇及行業週期的影響，部分子公司經營業績下降，部分客戶合同簽訂較晚，導致營業收入減少；此外，受行業週期的影響，主要存在商譽的子公司經營業績下降，公司基於謹慎性原則計提商譽減值準備，資產減值損失增加。
由於主營業務不佳，公司上市以來一直熱衷於併購。上市當年即2014年，匯金股份就一連收購了上海棠棣、東方興華、匯金天源、德蘭尼特、匯金科技等五家公司。
根據不完全統計，上市以來匯金股份相繼收購了8家公司。然而，由於部分併購標的業績不達預期，導致公司去年因計提商譽減值損失而虧損。
2016年，上海棠棣實現淨利潤2533.03萬元，佔此前承諾利潤的84.4%，未能達標。去年，上海棠棣更是陷入虧損，虧損額高達5678.21萬元。
儘管外延併購受損，但公司依然不改初衷。今年初，匯金股份再次宣佈斥資3.61億元收購中科拓達70%股權，溢價率高達10倍。
中科拓達承諾，未來三年累計淨利潤不低於1.59億元，該業績承諾能否達成目前尚未可知。
業績和股價的持續疲弱也讓匯金股份定增計劃告吹。去年10月27日晚，匯金股份公告，日前就定增事項進行詢價，截至詢價結束，主承銷商未收到有效報價單。由於定增批文有效期已滿，公司決定終止本次定增事項。顯然，公司的定增無人問津，機構對公司並無興趣。
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