劉強東涉嫌性侵事件仍在繼續發酵。
截至9月7日美股收盤,短短4個交易日裡,京東股價下跌13.90%,市值蒸發近60億美元,劉強東身家縮水約9億美元(約合人民幣61億)。
雪上加霜的是,京東還被有“華爾街禿鷲”之稱的證券律師盯上了。
9月5日,三大美國律師事務所Pomerantz Law Firm、Rosen Law Firm、Schall Law Firm宣佈,開始調查京東是否涉及失實披露劉強東案情,並徵集投資者參與調查以及可能的集體訴訟。
一波未平,一波又起。
在劉強東身陷性侵案之際,京東也會陷入集體訴訟?如果是,京東會輸嗎?如果輸了,京東要賠多少錢?
京東為何被華爾街律所盯上?
劉強東涉嫌性侵一事,是週日(9月2日)上午在國內互聯網上傳開的。
當天下午,京東官方就以京東發言人的名義在微博上回應了此事。反應速度還是很快的。
9月3日,京東再次回應此事。
劃重點。在這兩篇回應中,京東官方說了兩件事:
1、 劉強東沒有不當行為
2、 劉強東沒有受到任何指控。
很快,京東被打臉。
美國當地警方的相關文件和警方在接受媒體採訪時的相關信息證實,劉強東因涉嫌一級強姦重罪被捕,調查仍在進行。
也就是說,京東在劉強東涉嫌性侵案一事,發佈的是不實信息。
而根據美國法律,上市公司必須如實披露高管可能涉及的法律問題,不得隱瞞或發佈不實信息。
作為在美國納斯達克市場掛牌的上市公司,京東發佈不實信息,就是給自己挖坑。
如同鯊魚聞到了血腥,禿鷲見到了腐屍,前述的華爾街三家律所看到了機會。
9月5日,它們紛紛在官網上宣佈:京東,我來了!
Schall律所指出,京東涉嫌違反1934年美國證券交易法10(b)和20(a)項規定,以及美國證券交易委員會頒佈的10b-5規定。
他們調查的重點在於,京東是否涉嫌發佈虛假和(或)誤導性陳述,以及(或)未能披露與投資者相關的信息。他們鼓勵損失超過10萬美元的投資者聯繫它。
Pomerantz律所
來源:Pomerantz Law Firm
Rosen律所表示,正代表京東的投資者向京東提出可能的證券索賠,理由是京東可能涉嫌向投資者發佈重大誤導性商業信息,正準備提起集體訴訟。
京東會被起訴嗎?
通常,在涉及上市公司的集體訴訟案件中,華爾街律所慣用的三部曲是:
二鬧:到法院起訴
三要:要麼達成和解,要麼爭取勝訴賠償,總之是要上市公司掏出錢來。
從三家律所的官宣看,他們正在召集投資者並調查取證,還未正式起訴京東,還處於“一哭”階段。
這三家律所調查的重點都是京東的官方通報是否失實,是否構成對投資人的誤導,是否造成投資者的損失。如果律所發現證據不足,將會終止調查和起訴。
從目前的情況來看,京東的官方通報確有失實之嫌,最近幾天京東股價大幅下跌,投資者也的確遭受了損失。所以,京東被起訴還是很有可能的。而且,時間不會拖得太久。
華爾街“禿鷲”的行動,向來以高效著稱。
比如拼多多,從7月26日在美上市,到8月1日遭集體訴訟,只有5個交易日,創下了中概股IPO後最快被訴記錄。
如果被起訴,京東前景如何?
從過往的案例來看,京東喜憂參半。
先看看京東的利好消息。
美國諮詢機構Cornerstone Research統計數據顯示,過去10年,大約有50%的美國證券集體訴訟被法庭駁回(此類案件審理時間一般在3年左右,所以2016年、2017年駁回率較低)。
也就是說,有一半左右的被訴公司是不用賠錢的。
2008年-2017年 美國證券集體訴訟案例比例
數據來源:Cornerstone Research
就中概股而言,比如針對阿里巴巴、中石油、中航油、中國人壽等公司的集體訴訟,都以法庭駁回起訴、上市公司獲勝告終。
下面就讓我們簡單回顧其中的兩起案例。
中石油案
一審、二審均駁回起訴
2013年9月,中石油成為首家因管理層貪汙舞弊而被境外投資人起訴的央企。當月,兩名外籍的中石油股票投資人和一家美國律所,向紐約州南區聯邦法院提起集體訴訟,理由是因中石油個別高管接受中國有關部門調查的消息,造成公司股價下跌,導致美國投資者受損。
2014年6月,三名原告提交合並訴訟狀。
2015年8月3日,一審法庭駁回原告起訴。法官稱,原告無法舉證中石油在公司治理或財報內部控制方面有虛假陳述。
當年8月10日,原告提起上訴。
2016年4月16日,二審維持一審判決,中石油勝訴。
在此之前,針對中航油、中國人壽、中海油三家央企的集體訴訟,也均被駁回。
阿里巴巴案
美國地方法院駁回集體訴訟
2014年3月16日,阿里巴巴宣佈正式啟動赴美上市事宜。
2014年7月16日,工商總局就假貨等問題,約談阿里巴巴高管。
2014年 9月19日,阿里巴巴在紐交所IPO,對企業情況做出一定披露,但沒有披露工商總局約談之事。
2015年1月28日,工商總局發佈《關於對阿里巴巴集團進行行政指導工作情況的白皮書》,點名阿里巴巴假貨問題。
2015年2月,7家美國律師事務所在紐約州南區聯邦法庭(一審法庭),以“發佈誤導性聲明並隱瞞監管調查”為由,向阿里巴巴發起證券欺詐集體訴訟,包括馬雲在內的4名阿里巴巴高管也在訴訟名單中。
之後,馬雲在一場交流會上表示:“對阿里巴巴來講,災難來了就得面對,敢上市就不要害怕。這是中國企業應該有的勇氣和必須面對的問題。”
2015年7月,阿里巴巴向法庭提交動議,要求撤銷案件。
2016年6月22日,一審法庭決定:批准被告的動議,撤銷本案件。
2016年7月,美國律師事務所上訴。
2017年12月5日,上訴庭裁定:一審決定事實不清,發回重審。
2018年6月22日,美國地方法院駁回集體訴訟。
再看看對京東不利的一面。
如果法院沒駁回訴訟,京東就進入另外的50%,等待它的就只有兩種結果,兩種不幸的結果。
1 庭外和解,花錢消災
鑑於美國訴訟費時費力,很少有集體訴訟的案例真正進行到審判程序,大多是和解結案。
因此,京東也可以選擇“庭外和解”、花錢免災。
美國國家經濟研究協會經濟諮詢公司(NERA) 發佈的數據顯示,2018年上半年,平均每件案件的和解金額高達1.24億美元。剔除巴西國家石油近30億美元的鉅額和解金後,平均每件案件和解金額為2800萬美元,中位數為1600萬美元。
和解平均數和中位數相差較多,也說明每件案件的和解金額差距較大。
據悉,和解金額一般依據公司大小、投資者損失程度而定。
依京東的體量和影響力,上億美元的和解金額也是有可能的。
在美上市公司集體訴訟案和解金額之最
安然(美國): 72.42億美元
美國世通(美國):61.96億美元
勝騰集團(美國): 36.92億美元
泰科國際(美國):32億美元
巴西國家石油(巴西):29.5億美元
這在美國上市的中概股中,也有先例。
華奧物種案
兩度被訴,兩度和解
2007年11月8日,華奧物種在紐交所上市,號稱是中國首家赴美上市的農業科技公司。
2008年4月11日,華奧物種在美遭遇第一起集體訴訟。
2010年6月30日,原被告雙方達成和解賠償協議,賠償金額為375萬美元。
2016年11月4日,集體訴訟再次爆發。
2017年1月2日,華奧物種從紐交所摘牌。
2017年7月,華奧物種同股東們庭外和解,支付了130萬美元和解金。
2 進入庭審並裁決,後果不好判斷
從1995年開始,在累計數千起的美國證券集體訴訟案件中,真正進入庭審並由陪審團裁決的很少,至今為止不到20起。
如果京東真的走到這一步,可供參考的案例並不多,主要看法庭怎麼判。
還是舉一箇中概股的例子吧。
東南融通案
缺席庭審,賠償金超10億美元
在中概股裡走到這步的,有軟件企業東南融通(LGFTY)。
2007年10月,東南融通在紐交所上市。
2011年4月,做空機構香櫞發佈研報,質疑東南融通涉嫌財務造假。
5月17日,東南融通臨時停牌。
5月25日,美國律所發起集體訴訟。
8月16日,東南融通退市。
2013年,東南融通和董事長缺席庭審,被判賠償8億多美元外加利息,總計賠償超過10億美元,創下中概股賠償之最。
這也是美國集體訴訟案件中,為數不多的進入開庭審理、並裁決被告需要承擔責任的案件。
由於東南融通已解散,而且剩餘資產(如有)和涉案高管也在中國境內,也就相當於公司“跑路”了。
京東此次的集體訴訟案會走向哪一步,咱們吃瓜群眾不妨等著看。
反正,世道變壞肯定不是從小人狂歡開始的,更不是吃瓜群眾看熱鬧開始的。
我們也可以大膽預言,在美國上市的中概股,被捲入集體訴訟的,也肯定不會止於京東。
作為吃瓜群眾,我們其實更想看到,A股市場上那些作惡多端的上市公司及實際控制人,紛紛被集體訴訟。
希望這一天早日到來。
本文首發於公眾號小基快跑(xiaojikuaipao2014)