科普向:拿什麼來抄底我的原油


股市有風險,入市需謹慎。

本文內容及觀點僅供參考,不包含任何投資建議。投資者據此操作者,風險自擔。


1 背景


2020年3月9日,美原油主力合約(4月合約)期貨價格下跌到30美元/桶的價格,當天跌幅為27.26%。上一個低點在2016年2月17日,到達了26美元/桶的價格,而在4自然月的時間後,反彈到最高51美元/桶的價格,並且在此期間沒有發生大幅度的回撤(而不是像現在這樣又跌回來了)。


科普向:拿什麼來抄底我的原油


當天早上我看到招財大牛貓寫了這個新聞,憑藉著老韭菜敏銳的直覺,我聯繫了“神童波”教我抄底。這一個決定非常重要,直接影響了整個大局。眾所周知,大牛貓經常推薦油價低於40美元的時候定投華寶油氣,而如果神童波沒聯繫上我會買入華寶油氣。


科普向:拿什麼來抄底我的原油


(今天剛好4月11日,跟華寶油氣的162411一個尾號。)


2 品種對比


1.各大國內商業銀行的紙原油

(1)在國際形勢波動之下,各大商業銀行推出了紙黃金、白銀、原油等產品,跟隨國際原油價格,銀行作為做市商搞虛擬原油給廣大投資者進行交易。(2)優勢:入市門檻低。(3)特點:和期貨相比,購買紙原油是無法去交易所交割的,不像期貨一樣有槓桿。
(4)推薦指數:★(滿分五星)


2.國內的原油期貨

(1)如果說各大銀行的紙原油是玩具,那麼國內的原油期貨便是正兒八經的工具了。

(2)優勢:交易費用比紙原油低,有槓桿存在以小博大的機會。

(3)特點:因為有運費、倉儲成本等等的存在,國內的油比外面的油要貴,與國際市場非完全同步,沒有定價權,交易時間不大一樣。國內期貨市場交易者極少,缺乏新手交易者。交易制度上不存在A股投資者裝死幾年後回本的可能性,虧了就是虧了。

(4)推薦指數:★★

總結:一個普通人比較難以獲勝的市場,但從長期投資而言,交易費用和透明度而言還是比紙原油略勝一籌。


3.國內QDII原油基金

(1)如果說國內原油期貨是正兒八經的工具,是奧運會擊劍項目兩個人互A時候用的劍,每個人的套路都相似。那麼QDII原油基金則是每個人對其有不同理解的極具特色的投資品種了。

(2)優勢:可以用證券賬戶購買,流動性好,市場存在大量非專業交易者,且市值低盤子小。

(3)特點:有可能出現溢價,尤其是在原油基金無法申購的情況下。目前停止申購的原油基金(161129)的溢價依然是掛在天上,表示著太多的投資者預期原油暴漲太想抄底。

目前只有含油量達到(40%)的信誠商品(近月合約,所有成分為大宗商品)和銀華通脹(遠月合約,還有20%的A50)兩個基金溢價較低可以避免純粹的場內博弈,還有那麼一點價投的意思。

(4)推薦指數:★★★★


4.國內油氣公司

(1)例如中石油、中石化等等企業會受益於油價下跌,成本低了,而售價並沒有下降那麼同等比例。其次,運油的航運股會受到油價利好的影響,因為需求端下降,油已經沒地方放了,所以對於運油船的影響需求較大。

而投資油氣公司股票最大的好處在於,油氣關聯公司因持有現貨,所以受到升水影響較小。

(2)特點:個人不太瞭解,所以不作推薦,僅作為提供思路參考。


5.境外投資產品

(1)國內的QDII原油基金大部分是FOF(基金中基金,即通過外匯購買國外對標原油和油氣公司的基金從而達到跟蹤油價和油氣公司的目的),而境外投資產品是直接用美元購買美油期貨、做期權交易、購買油氣公司指數,投資更為直接。

(2)優勢:不用考慮跟蹤誤差,可以和國內的基金進行對沖。

(3)特點:需要較為複雜的操作才可以購買,門檻較高。

(4)推薦指數:★★★☆

總結:一方面境外有豐富的金融產品,可以與國內基金拼成組合拳;另一方面華爾街是人才最多的地方,交易勝率較低。


6.囤真正的原油

(1)有車人士:多給自己的愛車加點油,多開車吧。

(2)土豪版:租運油船屯油等著下月升水交割。

(3)特點:穩賺不虧,最好的選擇了。


3 結論


一個星期前,有人問我,到底要怎麼抄底原油。

我的答覆是:“當然是讓你的客戶去多開幾個紙原油賬戶啦。”

我已經抄底原油一個月了,事實上這並不是穩賺不賠的買賣。在4月9日歐佩克開會的時候,美原油依然從當天最高的27美元暴跌到23美元,而影響原油價格最大的問題出在需求端而非供給端,減產協議沒有達到人們的期望,5月份合約的多頭更是被打得潰不成軍。

目前6月美原油合約較5月合約升水6美元/桶,換月需要承擔20%左右的升水損耗。


Q:那麼如果現在持有QDII原油基金頭寸直到油價到達40美元/桶的時候,我們一定賺錢嗎?

如果無法回答此問題,建議還是不要去抄底了。


/*利益披露:截止本文完稿時間,本人持有信誠商品和銀華通脹頭寸。*/


(毛里求斯頓,2020年4月11日,深夜)


科普向:拿什麼來抄底我的原油


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