來源：極客公園
Netflix 成了少數因新冠肺炎疫情「受益」的公司之一。
美國當地時間 4 月 21 日，Netflix 公佈了 2019 年第一季度財報。財報顯示，本季度 Netflix 新增 1600 萬付費訂閱用戶，創下歷史記錄。到 3 月末，Netflix 全球訂閱用戶數已經突破 1.8 億。
自新冠肺炎疫情爆發以來，越來越多的人被迫呆在家裡，包括 Netflix 在內的各種數字娛樂內容成了剛需。但在用戶迅速增長的同時，疫情也給 Netflix 的未來蒙上了一層不確定的陰影。如果疫情繼續發展，內容製作可能因此受到衝擊，對經濟的衝擊也可能影響用戶消費數字內容的積極性。
1600 萬新用戶
年初至今，Netflix 股價上漲了 30%，成為今年年初美股接連熔斷的大環境下，少數上漲的個股之一。
原因其實不難理解。疫情肆虐，任何與實體世界有關的生意都遭受了打擊，被關在家裡的人們對遠程視頻通話、流媒體視頻等服務的需求與日俱增。包括 Zoom、Netflix 在內的「線上生意」不僅迎來一次發展的機會，也成了資本最好的避險資產。
在一季度財報電話會議上，Netflix 裡德 · 哈斯廷斯表示，和其他「家庭娛樂服務」一樣，Netflix 3 月迎來了一波會員訂閱和內容觀看的爆發增長，恰好與各國「居家隔離」的政策同步。但他同時也強調，儘管 1600 萬新用戶的增長几乎兩倍於此前預期，但這樣的增長是「臨時」的，並不能用於預測未來的情況。
在這一季度 1600 萬的新用戶增長中，歐洲和亞太地區是最大的兩架「發動機」。根據 Netflix 披露的數據，歐洲和中東地區貢獻了 700 萬新用戶，亞太地區貢獻了 360 萬。在北美，Netflix 也新增了 230 萬用戶，單季度用戶增長超過了本季度之前三個季度的總和。這在競爭激烈且市場佔有率已經極高的北美，已經算不俗的成績。Mary Meeker 2019 年互聯網報告中指出，美國用戶花在移動智能設備上的時間已經超過了電視。Netflix 在北美擁有近 7000 萬訂戶，考慮到通過家庭賬戶「多人合用一個賬號」的情況存在，它在北美這個一共不到四億人口的市場中，滲透率可能已接近飽和。
Netflix 創下了單季度用戶增長記錄｜Statista
激增的用戶和觀看時長甚至影響到了不少地區的網絡基礎設施。因為 Netflix 提供的是高清的電影和電視劇，所以常年佔據著互聯網流量中一塊巨大份額。2018 年，Sandvine 的互聯網流量報告顯示，Netflix 佔據了世界互聯網所有下行流量中的 15%。3 月，在收到當地政府的相關要求後，Netflix 已經降低了多個地區視頻流的「默認清晰度」，包括墨西哥、澳大利亞和印度，以減少自己對網絡運營商帶來的衝擊。
根據財報，Netflix 本季度收入 57.7 億美元，相比去年同期增長 27.7%。雖然用戶數量的增長大幅超越此前預期，但實際收入相比此前預期卻並沒有太多提升。Netflix 表示這是因為美元匯率在世界範圍內的走強，影響了海外市場的收入。
值得一提的是，Netflix 終於迎來了史上第一次單季度的「正向現金流」。此前 Netflix 雖然一直在財報中對外宣稱「盈利」，但實際上這種盈利是通過一系列財務操作實現的。簡單來說，Netflix 會將當下的內容製作成本分攤到未來幾年，作為「未來的成本」。但 Netflix 實際的現金流仍然常年為負，所以此次現金流轉正，收入大於支出，算是 Netflix 首次有了「真正盈利」的記錄。
「供給端停擺」
疫情籠罩下，Netflix「消費端」增長強勢，「供給端」的隱患同時正在蔓延。
儘管 Netflix 表示，疫情期間公司能以遠程工作的方式正常運行，在短期的未來能把疫情影響降到最低。但實際情況卻是自 3 月以來，整個好萊塢的所有制片廠都因疫情停擺，目前還沒有具體的「復工」時間表。如果這樣的情況持續下去，Netflix 的整個內容製作計劃都可能被打亂，也可能因此蒙受巨大損失。
當下，Netflix 已成為全世界在新內容製作上投入最大的公司。自 2016 年開始，它開始在原創內容上大量投入資源，打造了包括《紙牌屋》、《黑鏡》、《羅馬》、《愛爾蘭人》在內的大量原創劇集和電影，也正在展現出對美國各大電視、電影獎項的「統治力」。
針對這一情況，Netflix 首席內容官 Ted Sarandos 表示，「我們 2020 年新片的拍攝工作已經基本完成，2021 年新片的拍攝工作進度也已經相當超前了。」Netflix 目前有超過 200 個項目正在後期製作當中，而大部分動畫製作、剪輯、和後期都可以通過「遠程工作」的方式進行。包括未來的一些劇本創作工作，也在以同樣的方式推進中。
但這一切仍不能完全抵消疫情的影響。Netflix 正加大力度，推動那些已經進入最終制作的節目能夠正常上線，同時也加強了向第三方購買內容的力度。而疫情每多持續一天，它在內容製作上面臨的難題也會多加重一分。
不確定的未來
Netflix 目前在全球擁有超過 1.8 億訂閱用戶，市值也膨脹至 1800 億美元，比肩迪士尼。但它的未來仍然充滿了不確定性。
儘管本季度 Netflix 實現了正向現金流，但之所以會出現這樣的表現，完全是因為 Netflix 在疫情期間大幅減少，或者說延遲了一些內容製作和市場營銷的費用支出，才實現了賬面上的「盈利」。未來，Netflix 的增長壓力依然嚴峻，近幾年已經投入到內容製作的資金，會逐步在未來幾年的財務成本中顯現。對業務模式極為單一的 Netflix 而言，只有藉助付費用戶的增長才能實現持續盈利。
去年初，Netflix 提高了訂閱服務的價格，也引發了用戶的強烈反彈。之後的 19 年第二季度，Netflix 在北美的付費訂閱用戶數不增反降。此後 Netflix 明確表示在可預見的未來都不會再有漲價的計劃。
與此同時，整個流媒體視頻的市場競爭也在變得越來越激烈。去年 11 月，迪士尼上線了自家的流媒體服務 Disney+，月費 6.99 美元。到今年，僅僅 4 個月時間，付費訂閱用戶就突破了 5000 萬。HBO 也正計劃推出一個全新的 HBO Max 流媒體服務，囊括 HBO 旗下全部內容，並加碼原創內容。
Netflix 目前仍然在這個市場中處於領跑位置，從原創內容的製作，到國際化的程度，但成就耀眼的同時也伴隨著逐漸陡增的壓力。在疫情造就的這波用戶增長表現過後，如何保證持續增長的節奏，將內容製作和發佈的流程調整回正常節奏，將是 Netflix 更重要的長遠議題。
