瀝青:價格有所回升 利空風險仍需謹慎

自進入4月份以來,道路瀝青市場價格下跌勢頭得到明顯改善,即使外盤原油期貨行情跌破20美元關隘,國內瀝青市場價格走勢依然相對堅挺,以山東地區瀝青市場價格為例,截止到目前山東市場均價在2010元/噸,較4月初均價1907元/噸,上漲103元/噸,漲幅5.40%,究其原因主要在三個方面,一方面1月份春節適逢新冠疫情肆虐,導致終端需求恢復週期大幅增加,多數4月底提貨的冬儲客戶延期拿貨,令4月份市場貨源供應有所減少,而且在2月份多數貿易商以及煉廠主銷遠期合約。

另一方面,進入4月份國內疫情基本結束,尤其是4月8日武漢解封宣佈下,更加提升了交通物流運輸的恢復速度,而且國家不斷鼓勵、督促各地區工程基建項目加快復甦,部分終端施工單位積極響應,環比前期得到一定改善,業者拿貨意願有所提升,此外部分主營煉廠階段性生產,也為山東瀝青價格維持堅挺起到積極作用。最後,瀝青期貨價格維持高位,對於現貨價格支撐明顯。

後期市場來看,道路瀝青市場價格走勢能否繼續提升?據中宇資訊分析認為,從原油與瀝青兩者關係來看,瀝青市場價格走勢,將不會長久的背離於原油運行軌跡,而且這種現象去年也曾多次出現,階段性需求支撐下業者推升價格攀升,但隨著下游終端備貨告一段落,終端需求消耗需要一定週期性,其市場價格補跌行情或開啟,因而此次情況亦更加謹慎,以山東為例,當前地方煉廠價格佔據市場主流,主要因齊魯、濟南、青島等煉廠處於階段性轉產或停產階段,市場貨源集中在貿易商手中,而隨著後期主營單位煉廠瀝青裝置逐步恢復正常,市場貨源增加風險提升,加之前期貨源需要時間消耗,短期市場供需兩端活躍空間或受到一定抑制,而且部分地區或遭遇降雨天氣,其市場成交價格下行風險將會大幅提升。因此綜合來看,下游終端回升預期尚在,但當前時期並非處於瀝青需求旺季,而市場後期貨源增加風險不減,建議業者入市操作需謹慎,當然若原油期貨行情出現明顯回升,則不排除價格或階段性築底。


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