資產代幣化的好處

摘要: 本文主要探討了資產代幣化的作用及好處。

什麼是代幣化過程?

代幣化是對分佈式賬本上的真實資產用數字貨幣來表示的過程(Hileman和Rauchs, 2017),是區塊鏈技術在金融市場中突出應用場景之一。

發行的代幣代表區塊鏈上的現有資產,通過鏈接資產相關的特性、經濟價值與權利,鏈接鏈上與鏈下,真實資產用虛擬貨幣來表示。

代幣化的好處

代幣化流程對做市商有著非同凡響的影響。

整個資產管理與資產轉移流程,精簡而又去中介,從而達到高效。

通過智能合約,降低證券發行和管理成本,簡化交易,提高交易速度。代幣發行流程中的自動化組件,不僅降低了整個發行成本,還可以縮短證券生命週期。

而且,區塊鏈的自有特性——網絡中無單點故障,保護了用戶的隱私,增加了安全性。此外,資產透明,數據完整且永不更改。數據文件附加在代幣上,一同發送。代幣化流程還能自動審核,所有資產特性以及生命週期,換手次數以及更新都一一記錄在區塊鏈上,從而形成一個審計跟蹤,清晰記錄所有權,所以在任意時間地點都能明確所有權的網絡。

代幣化流程對於流動性短缺的資產而言,非常關鍵。例如應收賬款、商業信債、債務,如若將它們轉化為流動性代幣,就能立即交換,用一種新型融資方法,極大地刺激二級市場的資金流動。

而且,代幣化有前合同義務,受法律保護,因為整個代幣發行的所有步驟都符合監管要求,所有敏感操作都會一一記錄到區塊鏈上。

資產代幣化的好處

代幣化流程可以轉移信用:用戶對自己希望轉移的信用代幣化。用信用發幣,一旦談判開始,買方提供付款證明後,就能立即轉移信用。幾秒鐘內,買方會收到代幣,他的投資組合會顯示相關信用。潛在地,買家可以挑選想要的信貸,並立即出售其他信貸。

代幣化流程是改進的基礎:

1.交易與定價:去中介改變了如今的做市商模式,同時,它創建了所有權追蹤審計,提高了定價;

2.資產流動性:代幣化流程改善了流動性,消除了潛在的非流動性溢價,為投資者提供高價值,以及更快更便宜的證券,更快地解除擔保,提高抵押品流動性,讓資產負債表得到更高效利用;

3.清算和結算:減少了後臺工作,以及資源應用,發幣流程更加精簡、便宜。降低了中介數量,從而降低了整個交易過程中的交易對手風險。使用區塊鏈還可以更快地協調數據。

為了發揮代幣化流程的最大效用,理想情況下,結算也是在鏈上進行。但結算工具相對新穎,當前用於加強遺留過程,展示代幣化流程改進資產管理和資產轉移的潛力。目前,現實中的資產仍然存在鏈下,因此鏈上與鏈下需要保持高度互操作性。在這一點上,以太坊公鏈能確保高度互操作性與安全性。

以太坊ERC721標準

發幣要符合以太坊的策略,使用非同質代幣標準ERC-721(創建非同質代幣的開源標準)生成代幣。在實踐中,ERC-721定義了智能合約框架,允許創建、管理和交易獨一無二的代幣。ERC-721最成功的應用是加密貓咪,用戶可以購買和交換貓的卡片,每張卡片都獨一無二。加密貓咪賣出了百萬張卡片,突顯出ERC-721代幣的有趣應用。

非同質指創建獨一無二的代幣,可以是鏈上資產,也可以是鏈下資產。這解決了數字時代的唯一性問題,因為ERC721禁止創建重複的數字資產。

利用ERC-721技術,可以確保一旦傳輸代幣,所有相關文件都隨之轉移。交易成功後,買家立即收到代幣,並可以將代幣轉移給另一個買家,增加流動性,刺激二級市場的形成。而且,代幣化流程讓資產數字化,有利於創新,擺脫紙質文件束縛,節約成本、時間以及資源,重點減少文件損壞。可以預見,不久的將來,大多數公司將向完全數字化的方向發展。

未來計劃:ERC 1400

所有技術都在不斷迭代,區塊鏈協議技術也將不斷改進。已經有一些倡議提議改進代幣證券化框架。最近提出的ERC1400標準,將用標準接口來發布與贖回證券代幣,管理所有權和發送限制,並透明公開不同代幣子集在傳輸限制、權利以及義務的區別,從而改進當前的非同質代幣框架。

ERC1400的作用是,用標準接口控制證券代幣,加快代幣發行,方便管理。

ERC1400還適用於不同司法司法管轄區特定法律和監管要求,代幣化資產自動合規,這些要求都預定義在代碼之中(OECD, 2020)。

隨著標準不斷改進,不久的將來,資產代幣化應用於實踐。ERC-1440已經減輕了stakerholder的技術盡職調查負擔。隨著時間的推移,預期將制訂更多的標準,改進和精簡代幣化進程。

綜上所述,使用ERC-721代幣化資產將:

· 資產鏈接合格文件

· 將非流動資產轉化為流動資產

· 資產可立即轉移

· 資產數字化

· 防範證券化和保理業務中的雙重質押風險

用戶體驗的好處包括:

· 資產具有流動性和可交易性

· 審計和盡職調查

· 投資組合估值

· 價格發現


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