10月以來，歐洲新增新冠肺炎確診病例迅速攀升，歐洲多國相繼宣佈實施“二次”封禁。
不同於今年春天大規模“停擺”，11月德國的街頭遠比3月時熱鬧，早晚高峰時段車流如潮，購物街區人群熙熙攘攘，一棟棟寫字樓燈火通明……在新一波疫情的衝擊之下，政府“二次”封禁措施顯得相對溫和，德國經濟社會仍在積極運轉。
歐洲央行執行委員會委員伊莎貝爾·施納貝爾指出，歐洲“二次”封禁針對性更強、目標更明確，對經濟的影響可能小於今年春季的首次封禁。具體來看，對金融市場的影響面更為有限，股市雖有明顯調整，但大範圍避險資產外逃現象並未出現。服務業在“二次”封禁中嚴重受損，但製造業不僅沒有關停，反而從中國經濟的強勁復甦中獲益。
10月歐元區製造業PMI升至54.8，連續4個月上升，並創27個月最高值。其中，歐洲最大經濟體德國10月製造業PMI創下31個月最高值。相比之下，當月歐元區服務業PMI跌至46.9，為5月以來最低值，並且歐元區所有國家服務業活動均在減弱，其中西班牙服務業出現近5個月來最嚴重萎縮。
埃信華邁經濟學家克里斯·威廉姆森認為，酒店等服務行業受損尤其嚴重，抵消了製造業部門的擴張效應。隨著封禁措施升級，歐元區想要避免再次陷入負增長變得越來越困難。“尤其是法國、意大利、西班牙等國經濟已出現二次萎縮”。
歐盟委員會負責經濟事務的委員真蒂洛尼說，歐洲經濟復甦已因新冠肺炎確診病例再次激增而中斷，預計2021年恢復增長，但恢復至疫情前水平還需要兩年時間。
在疫情控制不力或久拖不決的情況下，歐洲面臨的企業破產、長期失業、供應鏈中斷等下行壓力將不斷上升。
歐元區9月失業率已攀升至8.3%。歐盟委員會指出，雖然歐盟及成員國採取短時工等措施，有效緩解了疫情對就業的衝擊，但隨著各國逐步取消緊急支持措施以及新的勞動力進入市場，2021年歐洲失業率預計會進一步上升。
德國央行警告說，隨著疫情進一步發展，德國企業破產和信貸違約可能突然大幅增加，使銀行將承受壓力。歐洲央行行長拉加德指出，歐元區金融穩定風險仍在升高，例如表現在非金融部門收入減少、負債增加，銀行盈利能力持續下降、信貸損失上升。
