【信息】
5月31日，國家統計局公佈數據顯示，綜合PMI產出指數為53.3%，比上月微落0.1個百分點，表明我國企業生產經營活動總體保持平穩發展態勢。其中，製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，比上月回落0.7個百分點，再次回落至枯榮線下方；中國非製造業商務活動指數為54.3%，與上月持平，表明非製造業總體延續平穩較快的發展勢頭。
【點評】
一． 製造業PMI點評
1. 製造業繼續回落，跌破枯榮線。據統計，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，比上月回落0.7個百分點，低於市場預期的49.9，結束此前的反彈，繼續回落。
2. 製造業生產指數擴張小幅放緩。5月PMI生產指數為51.7，繼續回落了0.4個百分點，表明雖然繼續擴張，但幅度再一次減小。成品庫存指數也從上個月46.5上升到了48.1，表明庫存消耗速度減弱，消費需求較為有所下降。中美貿易摩擦再次激起，促使企業及消費者對擴張和消費的動力有所減弱。
3. 總需求有所減弱。5月新訂單為49.8，較上月下降了1.2個百分點，新出口訂單大幅回落，從49.2下降到了46.5；進口指數從49.7回落至47.1。由於中美貿易問題，出口和進口繼續受到打擊，總需求有所降低。出廠價格指數大幅回落至49，下降了3個百分點，並且原材料購進價格指數同樣繼續下降，從53.1下降至51.8，這雖然表明企業利潤空間減少，但是，我們依舊要考慮到減增值稅對其的影響，因此需要後續數據來支撐。
4. 企業有所悲觀。5月產成品庫存指數為48.1，大幅上漲了1.6個百分點，原材料庫存指數從47.2上升至了47.4，採購量指數從51.1降至了50.5。從目前來看，成品庫存消耗速度減弱，同時，企業生產也有所減緩，並且減少了採購的增加，隨著總需求的減弱，企業對未來前景有所悲觀。
5. 小微企業PMI繼續下滑，速度加快。大型企業PMI為50.3%，比上月回落0.5個百分點，仍高於臨界點；中、小型企業PMI為48.8%和47.8%，分別比上月下降0.3和2.0個百分點。在總需求受到抑制的時候，企業的經營狀況紛紛有所走弱，尤其是小型企業，雖然政府的扶持力度不斷加大，但因為整體經濟因素及總需求的減弱，受到了較大的打擊，大幅回落。
二． 非製造業PMI點評
1. 中國非製造業PMI小幅上漲。中國非製造業商務活動指數為54.3%，與上月持平，表明非製造業總體延續平穩較快的發展勢頭。
2. 非製造業市場需求增速減弱。新訂單指數為50.3%，比上月回落0.5個百分點，位於臨界點之上，表明非製造業市場需求增速有所放緩。分行業看，服務業新訂單指數為50.0%，比上月回落0.2個百分點，位於臨界點；建築業新訂單指數為52.1%，比上月回落2.5個百分點。
3. 投入品價格繼續上漲，但增速減緩。投入品價格指數為52.2%，比上月回落0.8個百分點，位於臨界點之上，表明非製造業企業用於經營活動的投入品價格總體水平繼續上漲，但漲幅收窄。分行業看，服務業投入品價格指數為51.7%，比上月回落0.8個百分點；建築業投入品價格指數為55.1%，比上月回落1.0個百分點。
4. 銷售價格跌破枯榮線。銷售價格指數為49.9%，比上月下降0.6個百分點，低於臨界點，表明非製造業銷售價格總體水平有所回落。分行業看，服務業銷售價格指數為49.5%，比上月下降0.6個百分點；建築業銷售價格指數為52.6%，比上月回落0.5個百分點。
5. 非製造業企業用工人數有所減少。從業人員指數為48.3%，比上月下降0.4個百分點，位於臨界點之下，表明非製造業企業用工量環比減少。分行業看，服務業從業人員指數為47.9%，比上月下降0.6個百分點；建築業從業人員指數為50.6%，比上月上升0.4個百分點。
6. 非製造業企業繼續保持樂觀態度。業務活動預期指數為60.2%，比上月回落0.1個百分點，仍位於高位景氣區間，表明非製造業企業對未來發展繼續保持樂觀態度。分行業看，服務業業務活動預期指數為59.5%，比上月回落0.5個百分點；建築業業務活動預期指數為64.1%，比上月上升2.2個百分點。
