存量房貸一年節省利息150億!LPR8個月來最大幅度降息

1年期LPR為3.85%,較3月大幅下調20個基點,5年期以上LPR為4.65%,較3月下降10個基點。兩個數據均創下去年8月啟動LPR改革以來的最大單次降幅

存量房貸一年節省利息150億!LPR8個月來最大幅度降息

文 | 《財經》記者 張威

編輯 | 袁滿

完全符合市場預期,新一期LPR報價出現大幅下調。

4月20日上午9時30分,全國銀行間同業拆借中心公佈,2020年4月20日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,較3月大幅下調20個基點,5年期以上LPR為4.65%,較3月下降10個基點。兩個數據均創下去年8月啟動LPR改革以來的最大單次降幅。

遠洋資本高級研究員蓋新哲向《財經》記者表示,本次LPR下調符合市場普遍預期,因為近期已經有了OMO(公開市場操作)、MLF(中期借貸便利)降息做鋪墊。

3月30日,央行下調了7天逆回購操作利率20個基點;4月15日,央行開展1年期中期借貸便利(MLF)操作1000億元,中標利率為2.95%,較上期下降20個基點,亦是2019年11月以來第三次下調。

“錨定房貸利率的5年期LPR與1年期LPR非對稱降息,反映了既要房地產市場平穩發展,也要堅持房住不炒,2月份LPR降息也是類似的操作。”蓋新哲說。

中原地產首席分析師張大偉向《財經》記者表示,5年期只降低了10個點,證明了別指望大規模救市。“但降息肯定是房地產市場的利好,而且這只是開始,後續降息趨勢繼續。”

根據張大偉的估算,目前約有30萬億元的房貸總盤子,20個基點的降息,如果按照存量貸款全部轉化成浮動計算,30年貸款期,合計將減少9100億元的利息支出,每年是300億元,變相說,這次降息10個基點,將給全國所有存量房貸購房者一年節省150億元的利息。

4月17日召開中共中央政治局會議指出,要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。穩健的貨幣政策要更加靈活適度,運用降準、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行,把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。

基於政策引導,市場普遍預計MLF可能還會進一步調降,預計5月LPR還會再次下調。光大證券分析指出,LPR下調的背後,反映的是央行貨幣政策導向、銀行資金成本變化、風險溢價考慮,以及對實體讓利安排等因素的綜合變化。

未來LPR還有多少下調空間?金融專家趙慶明則預測一年期LPR還有30-50個基點。

光大證券分析,情景一:若年內OMO/MLF利率下調15BP、法定存款準備金率下調1個百分點、活期存款基準利率降5BP、定期存款基準利率降25BP,則對國股銀行綜合付息率改善8-14BP,按照當前LPR損失吸收率測算,年內LPR將出現大幅下調,幅度20-40BP。情景二:若央行年內不採取下調存款基準利率工具,則對國股銀行綜合付息率改善3-9BP,按照當前LPR損失吸收率測算,年內LPR下調幅度為15-20BP。

日前在央行舉辦的一季度金融數據發佈會上,貨幣政策司司長孫國峰再次回應存款基準利率問題時指出,近期已經有部分銀行存款實際執行利率下降,反映了市場機制正在發揮作用,隨著近期央行有序引導市場整體利率下行,貨幣市場基金、結構性存款等一些市場化的類存款產品利率明顯降低,代表性的像貨幣市場基金、餘額寶、微信理財通的收益率已經降到2%以內,低於銀行一年期定期存款的實際執行利率,市場利率與存款利率正在實現兩軌合一軌。

“隨著LPR改革深入推進,貸款利率的市場化水平明顯提高,已經和市場接軌。隨著市場利率整體下行,銀行發放貸款收益降低,為了保持和資產收益相匹配,銀行也會適當降低其負債成本,高息攬儲的動力也會隨之下降,從而引導存款利率下行,說明貸款市場利率的改革對於存款利率市場化也起到了重要的推動作用,貸款利率的下行也有利於穩定存款利率。”孫國峰說。

LPR報價公佈之後,臨近上午11時,滬深兩市小幅上漲。趙慶明向《財經》記者表示,本次LPR降幅仍然是毛毛雨,一項金融政策被大眾認可不認可,看看股市的表現就行。“從一季度中國經濟運行和GDP數據看,疫情對經濟的衝擊遠超過預估,從當前國際疫情蔓延擴散後,何時能夠得到有效控制仍難以預測,經濟仍將受到‘煎熬’。”

數據顯示,受新冠疫情和出行限制拖累,一季度實際GDP同比下跌6.8%(環比下跌36%左右)。LPR報價利率公佈早些,瑞銀宏觀發佈分析報告表示,目前政策支持力度較為溫和,未來有望加碼。疫情暴發以來央行增加了流動性投放,實施了兩次定向降準,下調了MLF利率30個基點,同時還提高了專項再貸款和再貼現額度總計1.8萬億元。對銀行的部分監管要求也有所放鬆。受益於此,3月整體信貸同比增速反彈至11.6%。

瑞銀宏觀估算目前已宣佈的財政支持規模相當於GDP的1.2%左右。此外,部分地方政府還向居民發放了小規模的消費券和消費補貼。我們預計未來政策支持有望繼續加碼,包括規模超過1.5%的GDP的廣義財政支出,主要用於基建投資;貨幣政策也有望進一步放鬆,推動整體信貸增速反彈至12.5%。此外,最近土地和戶籍政策改革應有助於拉動房地產和基建投資。

蓋新哲指出,廣義流動性現在非常寬鬆,金融體系各層面利率均明顯下降,目前LPR調降步伐不算太慢。而且今年經濟增長目標的約束可能正在解綁,穩增長子彈不會打的那麼快了。


分享到:


相關文章: