富時羅素宣佈納入中國國債,預期2021年10月開始

央行本週累計開展9000億元逆回購操作和800億元國庫現金定期存款,本週有4200億元逆回購到期,當週淨投放5600億元。本週初受政府債券發行繳款等因素的影響,資金面較上週進一步收緊,央行公開市場操作加大投放力度,呵護銀行體系流動性。隨著央行連續大額淨投放,資金面逐漸轉松,隔夜和7天回購加權利率大幅下行。央行適時控制公開市場操作規模,後半周僅小額淨投放或小額淨回籠。在維護季末資金面平穩的同時,“既不讓市場缺錢,也不讓市場的錢溢出來”。

債券市場方面,本週債市先漲後跌,周初歐洲疫情二次爆發引發海外風險資產大跌,避險情緒升溫。儘管資金面較為緊張,但債券收益率仍明顯下行。後半周受國開債活躍券轉換等因素影響,債市整體走弱。此外,本週市場對國債被納入富時羅素指數預期強烈,9月25日早晨6點,富時羅素宣佈中國國債將會被納入富時世界國債指數(WGBI),預期2021年10月開始納入。本週國債和國開債行情分化,國債表現整體好於國開債。我們認為短期內債市仍將維持震盪格局,將繼續關注短久期中高等級信用債,以票息策略為主,並重視提升組合整體的流動性。我們建議投資者在震盪市中要保持耐心,更加關注長期持有債券基金所帶來的穩健收益。

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