1、外貿整體改善趨勢未變
中國12月份進出口總值 2.59萬億元人民幣，同比增長4.9 %。其中，出口1.43萬億元，同比增長0.6%，進口1.16萬億元，同比增長10.8%；以美元計，出口同比-6.1%，進口同比增長3.1%。進出口數據增長較11月均有所放緩，略低於預期，總體回暖趨勢仍未改變，進口仍然好於出口，順差繼續有所收窄。
從進出口累計同比數據看，對外貿易延續整體改善趨勢。以美元計，1-12月進出口總額累計同比下降6.8%，降幅較1-11月收窄0.5個百分點，以人民幣計，進出口總額累計同比下降0.9%，較1-11月降幅收窄0.3個百分點，在年初大幅下降的基礎上，延續全年緩慢恢復趨勢。世界主要經濟體需求連續數月回暖，人民幣大幅貶值後階段性企穩，中國外貿形勢也相應震盪復甦。但同時，未來全球貿易情況改善有限，特朗普1月20日上臺後全球貿易的不確定性加大，影響貿易的主要因素。
2、外需持續支撐出口增長
外需緩慢復甦對出口形成支撐。雖然12月出口同比增速有所減緩，但以美元計和人民幣計的季調環比數據分別為6.7%和8.5%，連續兩月大幅上升，12月出口增幅放緩可能與去年12月出口增速基數較高的影響有關。同時，世界主要貿易經濟體需求緩慢復甦也對我國出口形成一定支撐，從數據看，自9月起美國、歐元區製造業PMI在7、8月均持續下行後連續擴張4個月，12月美國ISM製造業PMI繼續升至54.7，歐元區製造業PMI升1.2至54.9，均為年內新高；日本製造業PMI也從收縮區間回升至擴張區間並持續維持景氣區間4個月，也創下年內新高。受外需回暖支撐，12月中國PMI新出口訂單指數略有回落0.2點至50.1，保持年內高位。整體看，外需改善趨勢短期內仍將延續，將支撐我國出口震盪恢復。
從貿易伙伴看，12月份中國對主要貿易國家和新興經濟體均出口均有所轉弱。12月對美日歐出口增速分別為5.2%、-5.5%、-4.7%，分別較11月降低了2.1、8.4、9.6個百分點，基本與主要經濟體經濟基本面情況相關。對香港出口同比降幅繼續擴大4.9個百分點至26.3%，可能與嚴查虛假貿易以及轉口貿易萎縮有關，另外對南非等新興經濟體出口也回落明顯。主要貿易伙伴中，只有對韓國和東盟出口增速均有上漲，分別上漲1.6和11.8個百分點。中國對大部分貿易伙伴出口均有不同程度的調整，說明全球貿易復甦動力仍然較弱，同時充滿不確定性。
3.量緩價升保持進口穩定
在大宗商品價格繼續上行和人民幣貶值等因素的共振下，12月進口同比增長10.8%，由於主要商品進口數量增速放緩，增幅略有回落。12月，鐵礦石和原油進口量同比增速大幅降低，分別從11月的12%和18.3%大幅下降至12月的-7.6%和9.6%。另外，鋼材、汽車等商品進口量增速也有一定程度下滑。由於PPI上漲較快，進口價格受到支撐，同時人民幣中期貶值預期也造成資金通過貿易流出，這些因素都對進口金額的增長構成支撐，但隨著補庫存的逐漸完成，進口大幅增加的空間有限。
4、內需穩定支撐，警惕貿易摩擦
2017年全球延續溫和復甦，預計出口整體好於2016年。整體看，全球貿易改善空間有限，經濟復甦和需求回暖的動力主要仍來自美國，但特朗普上臺後貿易政策不確定較大，我國出口增長空間仍然有限，出口復甦預計仍有波折。需警惕中美貿易戰風險，以及美國可能採取的進口配額限制、關稅大幅調整、匯率操縱國指控等舉措及影響。
進口方面，內需保持穩定，大宗商品價格上行仍有空間，進口預計也將好於2016年，貿易順差可能延續逐漸收窄趨勢，淨出口對GDP的貢獻預計繼續下降，中期人民幣將面臨一定壓力。在貿易摩擦一觸即發，存在較大不確定性的情況下，預計今年在保持以“一帶一路”為主線繼續對外開放、拓展市場的基礎上，仍然以挖掘和刺激更多內需作為支撐，進一步降低經濟發展的外貿依存度。
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