央行“降息”,大跌後芒格正式表態,4月26日至29日舉行人大會議

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央行“降息”。

週末,政治局會議罕見直接提出降準、降息。20日央行接著就“降息”,新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐,1年期和5年期LPR分別較上一期下調20個和10個基點,1年期LPR降至3.85%。

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當日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈,1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,分別較上一期下調20個和10個基點。這是自去年8月LPR改革以來,降幅最大的一次。

自央行改革LPR形成機制至今,已發佈9次LPR。目前,1年期LPR較首期下調了40個基點,與個人住房貸款利率掛鉤的5年期以上LPR累計下調了20個基點。

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大跌後芒格正式表態。

當地時間4月17日(週五),現年96歲的查理·芒格接受華爾街日報專訪。(見下圖)

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芒格發言要點如下:

一、 當有史以來最嚴重的颱風來臨時,我們寧願帶著大量的流動性衝出去,我們很認真地對待,這不是鬧著玩的,我們想把100%的現金留著去收購企業。(解讀:大實話,現金為王。)

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二、 為了那些把90%淨資產都投資於伯克希爾的人,巴菲特希望伯克希爾是安全的,這並不意味著我們不能做一些積極的操作或抓住一些機會。(解讀:還是有90%淨資產投資者,即倉位重的。敢於把握機會。)

三、 我和巴菲特的電話也沒有響個不停,每個人好像被困在了原地。在美國,從來沒有人見過這樣的事情。每個人都說他們知道會發生什麼,但沒有人知道會發生什麼。(解讀:在大的歷史轉折關口不是所有人都可以看清方向的。)

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四、 正在經歷一場衰退,唯一的問題是它影響範圍有多大,持續時間有多長,但確切地知道這件事會過去。而具體會造成多少損失、衰退的程度有多大、會持續多久卻沒有人知道。 (解讀:對未來的看法具有不確定性。)

五、 早晚經濟將會復甦,就業水平很可能再也恢復不到疫情發生前的水平。(解讀:態度悲觀。)

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六、 這場危機會使我們關閉一些業務。我們有一些規模小的企業,關閉後將不會再開業了。(解讀:現實的殘酷性。)

從芒格的發言來看,他表示並不確定市場還會不會創新低,但操作上還是偏向謹慎的。接下來,是跟隨芒格的步伐,還是自行入市, 可能又要掙扎一番了。但要提示的是,股票市場是一個博弈的市場,市場的消息往往具有欺詐性。

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4月26日至29日舉行人大會議。

十三屆全國人大常委會第十七次會議將於4月26日至29日舉行,這意味著兩會召開的時間和方式可能會很快確定下來。對於市場而言,預期將更為清晰。預計將對股市有正面提振作用,有望提升市場風險偏好。本身我們A股估值相對較低,中長線佈局機會猶存,很多公司的估值已經殺到了底部,從價值投資的角度看,非常適合長線配置。

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主觀符合客觀的奧秘就是策略應對,策略就是如果我做對了怎麼辦?如果我做錯了又怎麼辦?也就是做主觀進和退的計劃,應對就是做計劃中準備好的動作,也就是做客觀應對動作,策略應對包含主觀和客觀兩個方面,從而把主觀和客觀聯繫起來。


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