中國央行數字貨幣DCEP.mp3來自Ulam烏拉姆00:0018:05
DCEP的解讀
01.為什麼要發行DCEP？
我們首先要知道M0,M1,M2是什麼？他們都是用來反映貨幣供應量的重要指標。M0是流通於銀行體系之外的現金，每個人在銀行的存取款都會影響市場上M0的增減；M1是狹義貨幣，“M1=M0+企業在銀行的活期存款”；M2是廣義貨幣，“M2=M1+準貨幣”，這裡的準貨幣包括定期存款、居民儲蓄存款、其他存款、證券公司客戶保證金、住房公積金中心存款、非存款類金融機構在存款類金融機構的存款等
目前M1和M2 貨幣在中國已經基本實現了電子化和數字化，但M0貨幣端目前仍存在三大比較突出的問題：第一，現有M0的匿名性使其存在被用於洗錢和恐怖主義融資等風險；第二，互聯網支付基於銀行卡賬戶緊耦合的模式無法滿足公眾對匿名支付的需求；第三，目前我國仍存在銀行賬戶服務和通信網絡覆蓋不佳的地區，當地公眾對M0貨幣（現鈔）的依賴程度還比較高。
因此央行發行注重替代M0的數字貨幣是既符合國情又順應公眾對小額高頻支付業務的需求，同時還能有效防範M0貨幣被用於洗錢和恐怖主義融資等風險。其次，隨著移動支付越來越普遍，現金的使用頻率大大降低，但凡可以使用移動支付，人們基本上也不太願意攜帶現金。而且，紙鈔和硬幣的發行、印製、回籠、儲藏各個環節的成本非常高，還要投入很大的成本做防偽處理，從經濟上來說用DCEP可以降低這部分成本。最後，有利於重塑貿易清結算體系和推動人民幣國際化。
02.DCEP是什麼？
DCEP（Digital Currency Electronic Payment）是中國版數字貨幣項目，即數字貨幣和電子支付工具，是中國人民銀行未發行的法定數字貨幣。截至目前，央行數字貨幣研究所已經申請了涉及數字貨幣的共 80 多項專利。內容涵蓋數字貨幣生成、投放、流通、驗證、兌換、回收等解決方案；數字錢包的開通、升級、密鑰更換、存幣、支付、查詢、貨幣兌換、註銷等方法和系統。
03.DCEP的發展過程
l 2014年，在時任央行行長周小川的主導下，中國人民銀行成立法定數字貨幣的專門研究小組，論證央行發行法定數字貨幣的可行性。
l 2016 年 9 月，在原小組基礎上，經中央編辦批准，中國人民銀行設立了直屬事業單位，即中國人民銀行數字貨幣研究所
l 2017年末，經國務院批准，人民銀行組織部分實力雄厚的商業銀行和有關機構共同開展數字人民幣體系（DC/EP)的研發。
l 2018 年 6 月 15 日，深圳金融科技有限公司成立，該企業由中國人民銀行數字貨幣研究所 100% 控股
l 2018年 8 月，中央發文在深圳開展數字貨幣研究和移動支付試點
l 2018 年 9 月，“南京金融科技研究創新中心”和“中國人民銀行數字貨幣研究所（南京）應用示範基地”正式揭牌成立
l 2019年11月28日，央行副行長範一飛出席“第八屆中國支付清算論壇”時表示，央行法定數字貨幣DCEP基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，下一步將合理選擇試點驗證地區、場景和服務範圍，穩妥推進數字化形態法定貨幣出臺應用。
l 2020年4月16日，數位銀行業內人士表示，數字貨幣由央行牽頭進行，各家銀行內部正在就落地場景等進行測試，有的已經在內部員工中用於繳納黨費等支付場景。
2020年4月17日晚間，央行表示，網傳DC/EP信息為測試內容，並不意味數字人民幣落地發行。數字人民幣研發工作穩妥推進，數字人民幣體系在堅持雙層運營、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，數字人民幣先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。數字人民幣封閉測試不會影響上市機構商業運行，也不會對測試環境之外的人民幣發行流通體系、金融市場和社會經濟帶來影響。
我們預測 DCEP 發行與運營的時間表如下：
04.DCEP的特點：
l DCEP是M0替代（紙鈔的替代）
DCEP並不是發行一種新的貨幣，而是現有紙鈔的替代。它的功能和屬性跟紙鈔完全一樣，只不過它的形態是數字化的。
l DCEP具有無限法償性
央行的數字貨幣屬於法幣，跟現金一樣，是中央銀行的負債，由中央銀行進行信用擔保，具有無限法償性，就是說你不能拒絕接受DCEP。
我們看到現在私營的支付機構或平臺，會設置各種支付壁壘，用微信的地方不能用支付寶，用支付寶的地方不能用微信，但對央行數字貨幣來說，只要你能使用電子支付的地方，就必須接受央行的數字貨幣。
l 央行數字貨幣的投放模式為“雙層運營體系”
即央行先把 DCEP 兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。DCEP 定位於物理現金的電子取代物，屬於 M0，與現金等同，不計利息。雙層運營體系保留了現有貨幣體系的制度和利益格局，不傷害商業銀行的現有商業模式，不會引發金融脫媒，也有利於發動商業銀行的積極性推廣 DCEP。在技術架構上，在現有貨幣的運行架構基礎上進行適當調整，形成“一幣、兩庫、三中心”的結構。所謂“一幣”，是指由央行擔保並簽名發行的代表具體金額的加密數字串。“兩庫”是指中央銀行發行庫和商業銀行的銀行庫， “三中心”，是指認證中心、登記中心和大數據分析中心。
DCEP可以實現“雙離線支付”
既然DCEP是紙鈔的替代，它也支持傳統的紙幣支付模式，即不需要網絡就能支付，我們叫做 “雙離線支付”，是指收支雙方都離線，也能進行支付。只要你手機有電，哪怕整個網絡都斷了也可以實現支付。
l DCEP不預設技術路線
DCEP 儘管借鑑了區塊鏈技術中的理念和關鍵性技術，如非對稱加密、可追溯性、不可偽造、點對點支付等，但現階段央行數字貨幣的發行不直接採用區塊鏈技術。在技術的選擇上，央行不預設技術路線，所以也就不會強制採用區塊鏈技術。按照目前的設計，由於央行數字貨幣將主要應用於小額零售高頻場景，所以最為關鍵的就是滿足高併發需求。根據央行官員透露的消息，定位於M0替代的央行數字貨幣交易系統的性能至少在30萬筆/秒以上的水平。
DCEP與比特幣、ULAM這樣的數字貨幣的相同點和不同點：
相同的地方：
它們都具有匿名性，無需帳戶即可操作，它們都實現了互聯網上價值的傳遞。
不同的地方：
DCEP本質上是人民幣的延伸，法幣有的優缺點它都有，它依賴的是國家信用和國家影響力。比特幣沒有團體做信用背書，它依靠算法和共識。
DCEP是穩定幣，它的價值就是人民幣的價值。比特幣、ulam的價值並不穩定，它的價格波動大。
DCEP是中心化的貨幣，其生產發行由央行決定。比特幣、ulam是去中心化的貨幣，其生產發行由算法和礦工系統決定。
DCEP與人民幣紙幣之間的相同點和不同點：
相同的地方：
都是中國央行法定貨幣，具有法償性，不得拒收。
不同的地方：
紙幣是看得見的，能手持流通；
DCEP是電子產品，看不見，可持手機等設備流通；
與微信、支付寶對比
DCEP屬於M0，微信/支付寶屬於M1或M2領域
微信/支付寶使用商業銀行存款貨幣進行結算，DCEP是用央行貨幣進行結算。商業銀行不如央行穩定，如果破產後存在銀行的錢就成了“債券”，需要在破產清算後，按“債券”比例進行賠付成真正的法幣。而DCEP本身就是法幣，不具有此風險。
微信/支付寶採用互聯網支付；DCEP不僅支持互聯網支付，同時還支持雙離線支付
DCEP 是央行在新的國際形勢和時代背景下提出的新的金融基礎解決方案，顯示出我國在金融領域的開放性和包容性，其推進的過程也將伴隨著技術的革新而不斷演進，並將在數字經濟時代創造出新的經濟生態。
