果果不平凡Vlog
針對目前市場各方爭議的焦點問題，21世紀經濟報道記者採訪了期貨行業、銀行業專家、律師等。
1、投資者鉅虧並倒貼，是市場波動還是中行原油寶產品設計存在缺陷？
國內某期貨公司董事長：價格的暴跌，巴菲特也沒想到，完全顛覆世界觀。但是給期貨投資者上了生動的一課，長期以來支撐人們投資的商品有鐵底，沒有鐵頂的觀念，被實踐證明也是錯誤的。
某機構大宗商品資深分析師：核心點不是價格波動，原本全額交易的“原油寶”因為油價變負才會出現本金虧光還要倒貼的情形，核心應該是銀行有沒有做相應的風控措施。但在做市商模式下的原油投資品種，原油寶設計本身沒問題。關鍵是風控做了沒？為什麼沒做成？這個需要解釋清楚。
上海某律師：在 2020年 3 月以來，國際原油市場價格波動明顯，中國銀行在“原油寶”產品設計之初以及後續“原油寶”交易過程中，都應提前考慮各種可能存在的市場風險，並進行防範和控制，然而，中國銀行卻在“原油寶”產品交易規則中規定了不合適的移倉換月日（交易日倒數第二天），導致中國銀行在“原油寶”產品進行平倉時，遭遇重大的流動性問題，產生鉅虧。
2、為何別的銀行早就進行了移倉，而中行堅持到最後，價格暴跌後市場找不到交易對手，是否應該承擔責任？
上海某律師：同比市場其他金融機構於本月14-15日就基本完成其持有的?WTI?原油?5?月期貨相應移倉換月工作（平倉價格基本也在20-21美元之間），中國銀行明顯未盡到審慎經營及勤勉盡責之義務，造成投資者損失的，應當依法向投資者承擔賠償責任。
3、協議中有保證金低於20%就要強行平倉的要求，為何中行沒有強平？
中行《關於原油寶業務情況的說明》：對於原油寶產品，市場價格不為負值時，多頭頭寸不會觸發強制平倉。
北京某律師：中行表示設置了20%的強制平倉線，但是實際操作時並未嚴格執行，即價格跌破20%保證金未平倉。按照合同約定，中行違約，應承擔相應的損失。
4、4月21日，因為價格暴跌，中行宣佈原油寶產品“美油/美元”、“美油/人民幣”兩張美國原油合約4月21日暫停交易一天，是否封死了投資者的逃生之路導致虧損進一步擴大？
中行《關於原油寶業務情況的說明》：根據協議約定並提前公告，4月20日為原油寶美國原油５月合約當月的最後交易日，交易截止時間為北京時間22點。北京時間4月21日凌晨WTI原油期貨5月合約價格急劇下挫，下跌至史無前例的最低-4
投保新視角
2020年我們幾乎每天都能見證歷史。昨天大家還在調侃WTI的負40美元的油價，結果今天又出來了更奇葩的事情，有投資者在中國銀行買了一款低門檻不帶槓桿的賬戶原油產品叫做“原油保”，結果不但把本金全虧掉了，還欠了銀行幾百萬，你說這個事情可怕嗎？而且這些投資者虧掉的錢，其實就是虧在了負40美元的油價裡面。
怎麼一回事？其實很複雜，但是簡單來歸納一下肯定跟中國銀行是脫不了關係的。首先第一點，我們知道期貨跟股票交易是不一樣的，一個月結算一次，如果到期了你不結算還持有合約的話，你就去指定地點提貨好了。問題這是原油，存儲又貴，運輸又貴，大家是來交易的，誰要把原油買回家？所以你就到期了把合約賣出結算清楚再換入下個月的合約就可以了。其他的銀行都早早幾天就移倉換好了合約，可是不知道為什麼中國銀行就一直拖到了最後，可是越到後面交易量就越小，你想走都走不了。然後它產品的合同裡面是有一條規定說：如果本金虧損到20%就要平倉，也就是止損。
但問題是中國銀行按照規定是20號的晚上22:00就停止交易了，暴跌發生在了半夜，所以它確實是沒有辦法進行操作。可是問題在於美國是晚上22:30開始交易，中國銀行是晚上22:00下班。你這個產品的交易時間設計的合理嗎？還有很多人都在吐槽中國銀行幹嘛要按照負37美元的結算價來結算？但是WTI原油的結算規則就是這樣，它不是按照收盤價，而是按照半夜2:28~2:30的三分鐘裡面的平均價格來進行結算。
實際上是有空頭利用了規則，在那三分鐘裡面人為的把價格結算價格達到了負37美元。按理說多頭要是會玩的話，在那三分鐘裡面怎麼都應該護一下盤，但實際上最終的結果就是被人家明搶了一波。因為現在所有人都知道原油價格比較低，所以就出現了很多對於這個行業不太熟的投資者，紛紛盲目的入場去抄底。但實際上你對於這個領域的投資規則、投資機制都不太熟悉，在這種情況下帶著資金入場，只不過是任人宰割而已。所以奉勸我們的新手投資者一定要遠離大宗商品，同時遠離那些你不太熟悉的投資領域。
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拿著別人的錢不當回事，不是技術問題，而是制度問題，沒有激勵制度就不會用心去做事。鐵飯碗永遠是落後的前提。
