食品飲料每週談,2020年第16期,二次衝頂後,進入震盪期

內容:上週申萬食品飲料指數2.86%,處於周線級別上漲,日線級別上漲過程中,滬深300指數-1.11%,跑贏指數3.97%。


核心觀點:在研究指數時,特別是行業指數,一般加權的和算術的都需要參考,食品飲料板塊要有白酒和其他食品兩個不同的角度;投機一般就看算術處理,或者也叫等權,其代表整體的投機性機會;調味品至少半年內不會碰;地產酒等待二次回探;肉製品需重點關注,凍品肉快崩盤了,原材料價格快速下降;零食的賽道極佳,幾家都可持續關注;保健品如果3年益生菌做不到10億的大單品,也證明其不是優秀的企業;黃酒若被互聯網大佬加持是潛在的黑馬;食品加工行業的日線級別的右側出現,主要獲利段結束,別動不動就是什麼全年主戰場的評論,你回想一下3個月前,1月初的時候,基本上所有的賣方都說2020年是科技的主戰場,這不,現在輪到食品飲料罷了,人性的一次轉移過程,你也別說什麼成長性,持續性,穩定性,科技的高貝塔等等這些東西,我不懂的,也別找我吵架,我不吵的,我就是一個安安靜靜的吃吃喝喝上做做點小投資,利用學習的技術分析搞搞投機賺點生活費,大多數的時候是靠套利活著的人。

市場回顧

:各大板塊集體上漲,全面開花;白酒全面上漲,飲料和其他酒類也基本全面飄紅;肉製品上漲較多,調味品和乳製品也全面上漲;維生素大幅反彈後,本週出現較大的回調。

(一)白酒板塊

1. 貴州茅臺(600519)4月21日晚間發佈2019年度業績報告,公司實現營業收入854.3億元,同比增長16.01%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為412.06億元,同比增長17.05%,基本每股收益32.80元。擬對公司全體股東每10股派發現金紅利170.25元(含稅)。

2. 茅臺酒股份公司3萬噸醬香系列酒技改工程項目掀起“施工高潮”,確保如期完工。茅臺3萬噸醬香系列酒技改工程項目建成後,每年將新增3萬噸醬香系列酒產能,使醬香系列酒的產能達到5.6萬噸每年

3. 華致酒行發佈2019年年報。宣佈公司全年營收37.38億元,同比增長37.38%;歸屬於上市公司股東淨利潤3.19億元,同比增長42.06%。分產品看,白酒收入33.5億元,同比上漲31.47%;葡萄酒業務2.48億元,近乎翻倍增長。黃酒板塊141.3萬元,同比上升40.51%。分區域看,佔比最大的華東地區營收增長29.06%至14.7億元,電商增速最快,上升408.72%至1.74億元。披露一季報,公司2020年一季度實現營業總收入12.9億,同比增長15%;實現歸母淨利潤9777.8萬,同比增長10.3%;每股收益為0.23元

4. 捨得酒業(600702)4月24日晚間披露年報,公司2019年實現營業收入26.5億元,同比增長19.79%;淨利潤5.08億元,同比增長48.61%;扣非後淨利潤5.07億元,同比增長71.89%;每股收益1.52元。

5. 水井坊(600779)4月24日晚間披露年報和一季報,2019年實現營業收入35.39億元,同比增長25.53%;淨利潤8.26億元,同比增長42.6%;每股收益1.69元。公司擬每10股派發紅利14.5元(含稅)。公司2020年一季度營業收入7.29億元,同比下降21.63%;淨利潤1.91億元,同比下降12.64%。

6. 迎駕貢酒發佈2019年年度報告及2020年第一季度報告。報告期內,公司實現營業收入37.77億元,同比增長8.26%;歸屬於上市公司股東的淨利潤9.30億,同比增長19.49%;歸屬於上市公司股東的淨資產47.48億,同比增長9.45%;整體毛利率為64.36%,同比增長了3.44個百分點。一季度公司實現營業收入7.71億元,同比下降33.55%;實現淨利潤2.33億元,同比下降34.07%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.30億元,同比下降33.12%;基本每股收益0.29元。

7. 老白乾酒(600559)4月24日晚間披露年報和一季報,2019年實現營業收入40.3億元,同比增長12.47%;淨利潤4.04億元,同比增長15.38%;每股收益0.45元。公司擬每10股派現1.5元(含稅)。公司2020年一季度營業收入7.56億元,同比下降34.19%;淨利潤6573.84萬元,同比下降44.05%。

(二)啤酒黃酒葡萄其他酒板塊

1. 珠江啤酒於2020年4月24日披露一季報,公司2020年一季度實現營業總收入5.5億,同比下降26.3%;實現歸母淨利潤2041萬,同比下降31.1%;每股收益為0.01元。

2. 惠泉啤酒(公司代碼:600573)發佈2019年年度報告。報告期內,公司實現營業收入5.63億元,較上年同期增長2.12%;完成利潤總額2653.17萬元,較上年同期增長3.94%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1981.90萬元,較上年同期增長7.15%。

(三)乳製品

1. 燕塘乳業(002732)近日發佈2019年年度報告,公司實現營業收入14.71億元,同比增長13.38%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.24億元,同比增長193.71%;基本每股收益0.79元,公司擬每10股派現4元(含稅)。

2. 光明乳業(600597)4月20日晚間披露年報,公司2019年實現營業收入225.63億元,同比增長7.52%;淨利潤4.98億元,同比增長45.84%。每股收益0.41元。公司擬每股派現金紅利0.13元(含稅)。

3. 伊利退出輝山乳業重組

4. 天潤乳業於2020年4月24日披露年報,公司2019年實現營業總收入16.3億,同比增長11.3%;實現歸母淨利潤1.4億,同比增長22.2%;每股收益為0.67元。

(點評:收入增速一般,疆外的拓展依舊不順利)

(四)飲料板塊

1. 百潤股份發佈2020年第一季度報告稱,今年一季度,公司實現營收3.38億元,同比增長19.12%;歸屬於上市公司股東的淨利潤大漲45.16%至6173.49萬元;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為5608.11萬元,較上年同期增長46.58%。(點評:疫情期間大家都窩家裡微醺了)

(五)肉製品板塊

1. 安井食品(603345)4月20日晚間披露一季報,2020年一季度,公司實現營業收入12.78億元,同比增長16.63%;淨利潤8779.78萬元,同比增長35.33%;每股收益0.38元。

2. 絕味食品4月22日最新公佈的2019年年報顯示,其營業收入51.7億元,同比增長18.41%;歸屬於上市公司股東的淨利潤8.01億元,同比增長25.06%。基本每股收益1.38元。2020年第一季度業績預告,預計一季度實現營收10.5至11億元,上年為11.54億元,同比下降4.68%至9.02%;預計實現淨利潤0.6億元至0.63億元,上年為1.81億元,同比下降65.24%至66.90%;預計實現扣非淨利潤0.68億元至0.71億元,上年為1.79億元,同比降60.43%至62.10%

3. 得利斯於2020年4月24日披露年報,公司2019年實現營業總收入23.5億,同比增長16.2%;實現歸母淨利潤799.4萬,同比下降0.1%;每股收益為0.02元。


(六)調味品板塊

1. 涪陵榨菜2020年一季度實現營業收入4.83億元,同比下滑8.33%,實現淨利潤1.66億元,同比上升6.67%。(點評:嚴重低於我的預期)

2. 恆順醋業(600305)4月20日晚間披露年報,公司2019年實現營業收入18.32億元,同比增長7.51%,其中,主營調味品實現收入17.20億元,同比增長12.56%;調味品毛利率46.52%,比上年同期增加3.18個百分點;淨利潤3.25億元,同比增長5.68%;每股收益0.41元。公司擬每10股轉增2.8股並派現2.07元(含稅)。

3. 安琪酵母(600298)4月22日晚間披露一季報,2020年一季度公司實現營業收入20.5億元,同比增長12.68%;淨利潤3.03億元,同比增長28%;每股收益0.37元。

4. 千禾味業食品股份有限公司(簡稱“千禾味業”)披露了2020年第一季度報告。報告期內實現營收3.6億元,同比增長23.65%;實現淨利潤7040萬元,同比增長39.33%;實現扣非淨利潤6989萬元,同比增長53.46%。

(點評:一如既往優秀)

(七)食品綜合板塊

1. 西麥食品(002956)披露年報,2019年實現營收9.73億元,同比增長14.33%;淨利潤1.57億元,同比增長15.02%;每股收益2.25元。公司擬每10股派發紅利16元(含稅),每10股轉增10股。

2. 克明面業4月20日最新公佈的2019年年報顯示,其營業收入30.3億元,同比增長6.22%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.07億元,同比增長11.17%。基本每股收益0.632元。2020年一季報顯示,其營業收入8.86億元,同比增長12.83%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.04億元,同比增長69.72%。基本每股收益0.325元。(點評:收入增長低於預期,利潤符合預期,全年基本確定)

3. 克明面業(002661)4月21日在互動平臺上表示,五穀道場目前正在全國二線城市進行佈局,與永輝超市處於溝通階段。

4. 肯德基推人造肉雞塊 雙塔食品:間接供貨、使用公司豌豆蛋白

5. 洽洽食品(002557)4月22日晚間披露一季報,今年一季度,公司實現營收11.47億元,同比增長10.29%;淨利潤1.49億元,同比增長30.78%;每股收益0.29元。

6. 雙塔食品(002481)4月22日晚間發佈2019年年度報告顯示,公司實現營業收入21.22億元,同比下降10.82%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.87億元,同比增長103.56%。公司擬向全體股東每10股分紅0.2元。同時公司發佈一季報,一季度實現營業收入4.27億元,同比增長18.3%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7061.52萬元,同比增長89.98%。

7. 中國植物性食品產業聯盟已牽頭制定植物肉食品領域團體標準


長期主要跟蹤標的:

廣州酒家 603043 持有

湯臣倍健 300146 持有

絕味食品 603517 持有

金禾實業 002597 觀望

安井食品 603345 持有

恆順醋業 600305 持有

千禾味業 603027 持有

克明面業 002661 持有

西王食品 000639 持有

山西汾酒 600809 持有

雙匯發展 000895 持有

中寵股份 002891 觀望

白雲山 600332 觀望

伊利股份 600887 持有

貴州茅臺 600519 持有

華致酒行 300755 持有

涪陵榨菜 0002507 持有

安琪酵母(600298)持有

良品鋪子(603719)持有

短期技術性跟蹤標的:

晨光生物(300138)持有

鹽津鋪子(002847)持有

雪榕生物(300511) 持有

宏輝果蔬(603336) 持有

上海梅林(600073)持有

來伊份(603777) 持有

金字火腿(002515) 持有

金新農(002548) 持有

道道全(002852) 低吸

天潤乳業(600419)低吸

得利斯(002330) 低吸


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食品飲料每週談,2020年第16期,二次衝頂後,進入震盪期


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