全球央行集體買入一類資產,背後有這些門道

2018年底以來,全球投資者的購金熱情高漲,不僅是因為春節的節日因素,因為全球央行也紛紛加入買黃金的大潮。其中,是何原因呢?尤其是背後存在的諸多玄機,值得研究。

全球央行集體買黃金的思考

日前,世界黃金協會發布《2018年黃金需求報告》,2018年全球黃金需求增長4%,為4345.1噸,與全球市場的5年平均水平基本相當,而在全球金飾需求基本穩定的狀況下,中國市場的需求回暖創下了三年來的新高


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數據顯示,2018年,全球黃金總需求4345.1噸,而2017年同期為4159.9噸,略低於過去5年的平均需求量4347.5噸,其中央行購金幾乎是2018年全球黃金市場需求的唯一亮點,各大央行購買黃金量巨幅增長了74%,其中,2018年第三季度各國央行黃金購買量大增,全球央行黃金儲備增加148.4噸,同比上升22%;是2015年以來的最大增持規模。反映出新興市場央行進一步多元化資產配置的需求


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值得注意的是,全球央行再次成為黃金市場的大買家,購金量創出佈雷頓森林體系結束後的新紀錄,對比2017年接近翻倍。近年來各國央行黃金儲備呈現增加趨勢,俄羅斯央行僅在2018年增加黃金儲備275噸,成為全球第五大黃金儲備國。一些已經冷落黃金多年的央行也加入了購金大潮。例如匈牙利央行就在今年出現32年來首次增持黃金,並且增加規模高達十倍,從3.1噸增加到31.5噸。另外,波蘭央行也在今年大量增加黃金儲備至35年來最高水平。2018年上半年印度、印尼、泰國和菲律賓也在時隔多年之後進入黃金市場。

實際上,隨著2019年1月美聯儲鴿派發言,如今都在賭美聯儲加息結束,甚至降息。那麼,在這樣格局下,如何進行黃金投資

有關黃金投資的四點因素

首先,我們可以發現,外資持有中國債券的數量持續走高,且收益非常豐厚,2018年度債券市值增加了5000億元,而同期外資持有A股的市值2018年浮虧3600億元。這說明資金的偏好在降低。


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其次,最新數據顯示,1月全球黃金ETF持有量增加72噸至2513噸,為2013年3月以來的最高持有量。2019年中國與假日相關的黃金需求也比2018年前有所改善,其中1月上海黃金交易所交易量同比增長14%。


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還有,投資者要注意區分。黃金ETF有兩種:一種是與黃金價格掛鉤的指數品種;而另一種則是與黃金股價格掛鉤的指數品種。這樣差別是非常大的,因為黃金價格是就是期貨價格的體現,這種是直接與期貨走勢對應的,相對簡單;而黃金股畢竟是股票,不僅與黃金期貨價格聯動,更多地還要考慮股市因素,資金情緒等,這是投資者要小心的。


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此外,一些黃金股的主營業務不單純,因為金礦往往是共生礦,相關公司可轉向生產其他金屬如白銀、鉛等,從而抵消部分生產成本,因此,其股價走勢並不完全和黃金價格一致,這也是股民要思考的。


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綜合來看,當市場恐慌情緒升溫時,最好的辦法是倉位控制,而非博弈黃金股;但市場風險可控,可以考慮黃金股,2016年經歷年初大跌後恢復期,以及隨後黑天鵝事件不斷,從而有了黃金股的大年。而2019年對黃金股來說,不是能算是大年,但卻是平穩振盪,重心提升的之年,逼空大漲難,但穩步的反彈通道還是可行的,只是需要時間積累,所以投資者對此要注意。


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