前言：
金融科技將成為全球數字經濟發展的核心驅動，而中國金融科技的創新發展已經走在了世界前列。隨著《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021年)》的出臺與執行，以及央行啟動金融科技創新監管試點，推動中國版“監管沙盒”落地，中國金融科技行業的發展迎來了曙光。產業為本、金融為用、科技創新，金融科技通過對金融業實現數字化升級進而為企業及個人用戶提供更為普惠的金融服務。
金融科技行業發展領域
金融業數字化升級驅動力（用戶側）
數字金融將為企業與個人用戶提供更為普惠的金融服務
小微企業是中國市場經濟發展的關鍵貢獻者：中小微企業為中國貢獻了50%以上的稅收60%以上的GDP，70%以上的技術創新成果和80%以上的勞動力就業。
小微企業主體信任較弱，融資難融資貴：左側數據可見，2016-2020Q3期間，小微企業的融資需求一直未被較好滿足，而實際上，即便很多小微企業擁有優質資產，但由於主體信用較弱難以獲取融資。
數字化升級需求：艾瑞調研與統計，基於區塊鏈等技術對企業融資的科技創新可釋放巨大市場空間（如：預計至2025年，區塊鏈等技術的創新應用將釋放5.4萬億供應鏈金融市場空間，也將為融資租賃帶來約1.6萬億市場規模增量），因此金融業數字化升級成為小微普惠金融服務的關鍵突破點。
個人用戶的普惠金融伴隨著互聯網及移動大數據的發展已在消費金融領域有了一定滲透，而財富管理的普惠滲透還需隨著金融科技的創新不斷提升，艾瑞調研發現，33.9%的用戶主觀風險偏好及客觀風險承受能力不匹配，通過右側數據可見，中國居民較偏向於銀行儲蓄、理財等穩定性相對較高的資產配置，追求穩定收益的背後一方面是用戶天然的求穩心態，另一方面，部分投資失利的用戶認識到自身理財知識不足，而目前專業投顧服務生產力有限，難以普惠至眾多長尾用戶，可見這一市場存在較大普惠需求。而通過數字化升級實現生產力提升將成為有效破局之道。
金融業數字化升級驅動力（機構側）
數字化升級將有效帶動金融機構業務實現降本與增效
金融機構面臨增長瓶頸情況下，傳統業務模式下的生產力與生產關係無法為公司業務帶來明顯提升，更難以產生良好的模式創新，而通過數字化技術手段可以實現金融企業內部及外部的全方位重塑進而打破原有瓶頸，幫助企業實現成本結構優化以及業務效能提升。
線上化發展讓銀行不再成為關鍵的流量入口，使得券商、三方渠道逐步搶佔了銀行渠道佔有量。數據對比可見，線上化數字升級對傳統模式產生了強烈衝擊，加之傳統模式面臨的增長瓶頸也極需數字化升級的“突圍”，進而驅動業務降本增效發展。
財富機構業務增長面臨困難：（2014-2018）成熟市場方面，RoCAL由80.0下降至76.0，NNM由3.2%下降至–0.7%；發展中市場方面，NNM由9.9%下降至3.7%；
傳統業務模式面臨增長瓶頸的現狀下，數字化轉型通過提升各業務環節的業務效能，進而提升業務收入，實現財富管理業務提質增效。
中外金融科技發展對比
中國正在逐漸通過金融科技創新重塑金融基礎設施體系，實現對金融發達國家綜合能力的超越
投融資情況：企業融資次數在一定程度上反映了金融科技行業的創新發展動力，但相對美國，中國金融科技企業的發展階段（融資輪次角度看）相對滯後，可見中國相較美國金融科技行業發展相對較晚，但是從發展效果上來看，中國發展速度及落地效果要領先全球大部分國家。
政策驅動中國金融科技行業發展
中國金融科技行業發展與監管行穩致遠協同推進
基於上述政策，行業下一步技術發展方向建議（2020～2021年）
金融科技創新方面：1）金融基礎設施升級需要高效、可信的數字金融環境，同時基礎設施建設上需要注意治理的可靠便捷，除了基於雲計算、大數據、AI等智能科技的推動外，基於區塊鏈的創新通常採用混合式結構（如：DCEP）；2）企業內外部的數字化建設方面，一方面基於區塊鏈及多方安全計算技術將實現外部升級構建，並對內部智能化落地產生推動（全域數據採集打破數據孤島），從而推動企業內外部的協同數字化升級。
監管沙盒技術方向建議：以區塊鏈為關鍵技術構建監管系統，以及主動式智能風控監察，以及智能合約結構化數據處理等應用實現全域監管創新模式。
進入全方位數字化升級新階段
全方參與、基礎設施到應用創新：中國金融業開啟“產業為本、金融為用、科技創新”全方位數字化升級新階段
金融科技將成為全球數字經濟發展的核心驅動，行業關鍵參與者及影響範圍已覆蓋至包含金融與非金融主體的全方位參與，從而形成了“產業為本、金融為用、科技創新”的行業狀態，通過金融科技創新，將打破傳統金融模式無法覆蓋的小微群體，實現普惠金融深度發展，以數字金融方式更好地服務產業經濟發展。同時目前金融科技的創新也不僅侷限於內部的業務應用，基於聯盟鏈及可信技術將實現企業間（企業外部）的可信業務協作及監管系統構建，從而實現金融基礎設施建設及業務創新應用的雙輪數字化升級。
中國金融業技術投入情況
2019年中國金融機構技術資金總投入達1770.9億元，銀行佔比68.6%；除銀行外，各行業技術資金投入佔比逐年提升
該報告數據統計範疇包含銀行、保險、證券及基金的技術投入，相比艾瑞《破曉-2019年中國金融科技行業研究報告》發佈的數據減少了互金這一統計口徑，因此兩組數據整體規模對比上會出現偏差。
銀行的技術投入與科技創新一直走在同業前列，從技術資金投入佔比上看，2019～2023年將持續在60%以上。保險、證券、基金在科技創新方面雖然相對落後，但在未來3～5年持續處於快速增長階段，增速將高於銀行業，因此從整體上來看，銀行業在整體資金投入結構中佔比將持續下降，其餘行業佔比逐漸提升，但規模差距不會出現較大變化。
金融科技佔比將由2019年的20.5%逐漸提升至2023年的23.5%，整體投入方向上，一部分為數字中臺、分佈式核心系統等平臺及系統類建設，另一部分為智能科技、區塊鏈等單類別技術的科技創新應用。
疫情對技術投入的影響
短期看，疫情影響將被迅速追平；長期看，將正向促進金融科技的投入與創新應用
通常，絕大多數金融機構會在2019年Q4完成2020年整體IT投入的規劃，因此疫情不會對2020年科技規劃投入產生影響（經驗來看，銀行技術投入將在預算範圍內實現較小浮動，如有浮動，範圍約±3～5%左右）；實際投入方面，疫情讓復工延遲，技術人員入場延遲進而影響項目實施進度。但以銀行調研反饋為例，這並不會較大影響2020年整體規劃項目的消耗，且2020年央行對各銀行在眾多金融科技的建設與應用方面設定了相應指標，加之數字化轉型迫切性，投入滯後的部分將會被迅速追平。
從中長期角度看，疫情在一定程度上會刺激銀行業數字化轉型，未來科技投入將會持續加大。
細分領域分析：銀行
銀行業技術投入情況
2019年中國銀行業整體技術投入達1214.8億元，金融科技投入及創新應用領跑其他金融機構
從整體上看，圍繞科技創新的新型銀行建設，以及圍繞新一代核心系統的技術升級成為銀行金融科技投入的主攻方向。智能化應用（智慧支付、智慧網店、智能風控等）依然是銀行主要的科技發展方向，隨著區塊鏈在企業借貸、信用存證、票據流轉等業務中成功案例積累及DCEP（非全區塊鏈架構）逐漸落地，區塊鏈可見應用場景逐漸增多；RPA/IPA、OCR等流程輔助類應用在多數銀行中經過POC後，進入正式採購。隨著去IOE、追求松耦合等技術目標，分佈式核心系統在頭部銀行中逐漸投入研發，為銀行數字化升級提供基礎設施能力。
2019-2020年銀行科技效能發展象限
2019-2020年銀行金融科技創新發展中，除智能化應用的持續驅動發展外，相比之前較為典型的突破點在於：區塊鏈、多方安全計算、聯邦學習等技術發揮了較大的技術效能，主要原因在於以數據為驅動的智能化應用發展陷入瓶頸，而上述技術在保障有效數據共享的安全可信基礎上，也很好地促進了企業機構間業務的高效可信協作，進而將有效促進全域金融場景的數字化發展。特別指出，從銀行投入及科技規劃上來看，銀行分佈式核心系統有望在1～3年實現應用上的創新突破，而對於諸如神州信息、螞蟻集團等具備分佈式核心套件及系統部署能力的服務商將為銀行實現技術賦能。
報告下文針對位於技術效能曲線及之上的細分領域，進行場景及用例分析。
細分領域分析：保險
保險行業技術投入情況
2019年中國保險行業整體技術投入達319.5億元，全域數字化、新一代核心系統及數字中臺建設為主要投入方向
保險行業金融科技發展重點將著重體現在兩方面，一是基於全域數字化建設，實現全場景數字化升級，承載智能化應用落地，而基於數據的獲取、流轉及應用，物聯網、AI、區塊鏈、RPA及OCR等各項技術將實現互通共融發展，帶動業務降本增效；另一方面，中臺建設及新一代保險核心系統將逐漸深入。對於新一代核心系統，部分保險企業在原有信息化核心系統之上逐漸實現部分功能模組的替換與升級，少數典型企業直接全力投入打造新一代核心系統，而數字中臺與保險業務多線程交互呈現較高需求匹配度，成為關鍵投入方向之一。
2019-2020年保險科技效能發展象限
全域數字化為保險數字化升級的關鍵，2019-2020年階段內，多方安全計算、區塊鏈等技術為數據可信安全共享提供了有效解決方案，推進了保險全域數字化構建，未來將進一步打開各類場景智能應用的深度落地。“全域數字化、鏈接”成為保險數字化升級關鍵特徵：全域數字化場景構建需技術成熟完備，最大化數據相融，未來發展任重道遠；而鏈接不僅體現在通過數字中臺、RPA等技術打通企業內部各類業務系統，並實現一定程度的自動化協作，還重點體現在企業外部生態通過區塊鏈、多方安全計算等技術進行可信價值網絡構建，以及基於聯盟鏈的多機構業務協作。
細分領域分析：證券
證券行業技術投入情況
2019年中國證券行業整體技術投入達216.7億元，金融科技佔比僅為2.9%，存在較大增長空間
證券行業技術資金投入2019年相較2018年增長19.5%，信息化系統建設仍佔主流；金融科技應用方面，RPA/IPA、OCR等業務輔助類技術應用更為直接地展現了降本增效的業務價值，而基於大數據與AI、區塊鏈等技術對業務模式的創新處於非規模化驅動階段，目前較難實現良好投入產出比，且證券行業的科技創新相比銀行、保險要受到更多監管制約，因此目前主要以頭部證券機構的投入為主。數字化轉型所需的新一代核心業務系統同樣成為證券科技基礎設施建設關鍵內容，以平安、招商為代表的證券機構正在驅動該部分技術建設。
2019-2020年證券科技效能發展象限
整體來看，雖然證券相比銀行及保險行業的科技化進程相對落後，但在2019-2020年內表現出了較為積極的態度，一方面證券企業積極開放對外合作及生態構建路徑（如業務層面的合作、聯合成立金融科技公司等），加強自身流量及數據競爭力；另一方面證券企業加大了對內與對外的科技投入，
並在資產管理、聯合風控及監管等方面通過金融科技的應用產生了明顯的模式創新。
細分領域分析：基金
基金行業技術投入情況
2019年中國基金行業整體技術投入為19.8億元，金融科技佔比4.4%，智能化應用為主要方向
相較於銀行、保險與證券，基金行業的金融科技創性應用投入相較落後，與2019年統計結果較為相同的是，以AI為代表的智能科技應用仍為基金科技落地探索的主要方向，而諸如區塊鏈等技術僅在極少數企業中處於落地探索階段。技術投入方面，中尾部企業信息化系統建設增速將高於頭部企業，金融科技投入佔整體投入中：頭部企業約為9～11%，中部企業約為2～3%，尾部企業約為1%及以下。除了金融科技的內涵式發展外，將自身金融產品及服務能力與擁有數據及金融科技能力的企業進行生態合作成為基金科技落地的關鍵外延發展模式。
2019-2020年基金科技效能發展象限
相較銀行、保險、證券行業的金融科技創新發展，基金行業無論從科技投入還是落地情況都相對落後，從2019-2020年基金科技效能發展象限來看，相較之前未實現較大技術效能釋放（均位於技術效能曲線之下）。整體來看，基金公司以提升業務目標為導向，營銷與獲客一直是基金公司數字化升級關鍵發力點，通過與具備流量的互聯網企業合作以及自建線上化渠道成為現階段營銷與獲客業務環節的主要數字化升級方式。頭部基金公司科技創新及應用的相對較為積極，企業內部智能化應用探索，以及企業外部結合區塊鏈及多方安全計算技術的可信協作網絡的構建，技術滲透率及展示出的技術效能與銀行、保險、證券三個行業相比存在一定差距。
趨勢展望
行業發展趨勢
基於數字金融基礎設施建設及“監管沙盒”落地，將實現金融模式深度創新，並推動全域深度智能及全面普惠發展
技術發展趨勢
金融科技將實現“全棧安全及性能成熟、全域可信、深度智能”三層能力構建
“2021-2025年中國金融科技能力發展趨勢”以金融科技行業整體趨勢與技術需求為導向，結合企業調研、行業專家訪談，數理實證研究和案例實證研究等方法綜合得出。
