月賺超14億元!“一哥”還是一哥,券商股明天見

市場交投持續回暖,A股上市券商前三季度喜迎豐收。

10月29日晚間,中信證券(港股06030)披露2020年三季報,其前三季度歸母淨利潤達126.61億元,即平均每月賺超14億元。截至29日晚19時,A股上市券商中已有23家完成三季報披露工作,其中22家歸母淨利潤同比實現增長。頭部券商賺錢優勢凸顯,中小券商業績增長迅速。

在業內人士看來,下半年在註冊制改革下,券商板塊將迎來業績驅動時期;長期看,資本市場改革也有利於為證券行業發展創造良好的政策環境。建議重視三季報超預期表現下低估值券商個股投資機會。就整個行業而言,2020年預計證券行業營業收入將超過5500億元,淨利潤將接近2200億元。

頭部券商賺錢優勢凸顯

10月29日晚,券商“一哥”中信證券發佈了2020年第三季度報告。至此,已有多家頭部券商公佈了前三季度的成績單。整體看,頭部券商賺錢優勢凸顯。

在截至29日19時已公佈的23份A股上市券商三季報中,中信證券前三季度實現營業總收入419.95億元,同比增長28.13%;實現歸屬於母公司股東的淨利潤126.61億元,同比增長20.32%。兩項經營指標雙雙暫居排行榜首位。

月賺超14億元!“一哥”還是一哥,券商股明天見

圖片來源:中信證券三季報

營業總收入和歸母淨利潤榜單中的前五名,基本被頭部券商包攬。

營業總收入方面,位居前五的分別是中信證券、海通證券(港股06837)、國泰君安(港股02611)、招商證券(港股06099)、東方證券(港股03958),前三季度分別實現營業總收入419.95億元、282.54億元、257.37億元、179.03億元、160.51億元。

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歸母淨利潤方面,位居前五的分別是中信證券、國泰君安、海通證券、中信建投、招商證券,前三季度分別實現歸母淨利潤126.61億元、89.52億元、85.02億元、74.91億元、72.71億元。

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總體而言,已披露三季報的頭部券商在營業總收入和歸母淨利潤方面同比均實現正增長。分析人士稱,2020年A股市場行情火熱,有力助推券商經紀業務收入,提升整體業績。

以中信證券為例,中信證券三季報顯示,手續費及佣金淨收入、其他收益這兩項的同比大增助推中信證券前三季度業績增長。其中,受經紀業務手續費淨收入增加影響,中信證券前三季度手續費及佣金淨收入同比增長43.31%至188.41億元。值得注意的是,中信證券前三季度手續費及佣金淨收入在營業總收入中佔比達44.86%,超過四成。

14家中小券商前三季度淨利潤增長

頭部券商業績表現搶眼,中小券商情況也不差。

Wind數據顯示,截至10月29日19點,合計已有15家A股中小券商完成2020年三季報披露,其中13家營業總收入同比實現增長,14家歸母淨利潤同比實現增長。

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數據來源:Wind

從單家營收規模看,浙商證券以70.91億元營業總收入規模拔得頭籌,這也是上述15家中小券商中唯二前三季度營收規模超50億元的券商,其收入規模較上年同期大幅增長72.61%;另一家東北證券前三季度營業總收入為50.78億元,但其卻較上年同期下滑18.72%。前三季度收入規模靠前的還有長城證券、國金證券、財通證券等。

紅塔證券前三季度營業總收入合計33.71億元,較上年同期大幅增長161.40%,增速在上述15家券商中高居第一;增長較快的還有浙商證券、華林證券等。山西證券前三季度營業總收入合計27.03億元,同比下滑37.89%,是為數不多營收規模下滑券商。對此公司表示,主要是由於報告期內子公司大宗商品交易及風險管理業務規模減少所致。

淨利潤方面,國金證券以15.65億元規模位居第一,華西證券、財通證券分別以15.19億元、15.14億元歸母淨利潤規模緊隨其後,前三季度歸母淨利潤在10億元以上的中小券商還有長城證券、浙商證券、華安證券。

從淨利潤變動情況看,華林證券前三季度淨利潤較上年同期增長116.08%,是上述15家券商中唯一增幅超100%的券商,此外增長較快的還包括國金證券、西部證券、第一創業、國海證券等,其前三季度淨利潤同比增幅均超過50%。國聯證券(港股01456)前三季度實現淨利潤4.59億元,同比下滑3.92%,成為上述15家券商中唯一業績下滑的券商。

從原因看,市場交投活躍是多數券商前三季度業績增收的主要原因。以第一創業為例,公司此前在發佈的業績預告中表示,2020年前三季度,證券市場行情大幅波動,市場交易活躍。公司積極把握市場機遇,自營投資及交易業務投資收益、證券經紀業務手續費及佣金淨收入等同比實現增長。

預計明年券業收入將超5500億元

在中航證券非銀分析師胡江看來,三季報陸續落地,就已公告上市券商業績表現看,年內業績增幅進一步擴大。儘管流動性收緊憂慮與市場交投熱度回落導致近期券商板塊表現平淡,但胡江強調,下半年在註冊制改革下,券商板塊將迎來業績驅動時期,建議重視三季報超預期表現下低估值券商個股投資機會。

山西證券非銀分析師劉麗表示,受益於市場交易活躍度提升,券商經紀業務增長顯著。綜合來看,資本市場改革加速推進下經營環境持續改善是現階段證券板塊最重要的催化劑。當前證券板塊估值水平仍處於十年來證券板塊估值較低區域。個股上看,淨資本收益率較高的券商更受資本青睞。

東北證券非銀分析師王鳳華預計,證券行業2021年營業收入為5583.16億元,同比增28%;淨利潤為2193.55億元,同比增長35%。

本文源自中國證券報


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