全球經濟衰退疑慮仍存，銅價反彈受限

全球經濟衰退疑慮仍存，銅價反彈受限

銅：週二銅價震盪，倫銅收漲0.43%；滬銅主力06合約以收盤價計收跌0.45%。銅供應縮減及中國強勁的補庫存令銅價重心上移，雖然全球經濟陷入深度衰退的憂慮仍籠罩市場。截止北京時間今早5時45分，全球新冠肺炎確診病例超311萬，其中美國超101萬。雲南和甘肅省計劃商業收儲增加市場信心，但前期帶動銅價反彈的強勁現貨需求目前在減弱，市場出現供大於求局面。歐美陸續重啟經濟，多個汽車廠商公佈了復工時間表。需求預期回升，但市場同時也擔憂經濟過早開放可能帶來新的風險以及全球陷入深度衰退，銅價走勢謹慎。關注明日即將公佈的中國4月官方製造業PMI，以及歐美央行利率決議。【操作策略】觀望。

需求內強外弱，滬鋁震盪回升

鋁：週二鋁價延續內強外弱，倫鋁收跌0.2%；滬鋁主力06合約收漲0.6%。全球經濟陷入深度衰退的憂慮仍壓制基本金屬價格，但滬鋁因近期超預期的庫存下降速度獲得支撐。上週公佈的日歐美4月製造業PMI初值顯示，製造業和經濟正在快速惡化。LME庫存持續上升，目前已經達到134.7萬噸，為1月中以來最高，3月17日以來增加了40%。國內電解鋁社會庫存快速下滑，週一SMM公佈的8地社會庫存周環比下降7.6萬噸至128.3萬噸，因多地入庫偏少疊加出庫力度較強。雲南和甘肅政府支持商業收儲亦提振基本金屬市場信心，滬鋁節前或呈偏強走勢。【操作策略】逢低短多。