《倩女幽魂》第一部的故事已然終結，留下了一個悲劇的結尾，由於《倩女幽魂》第一部票房和口碑的巨大成功，徐克又緊鑼密鼓的開始籌拍第二部《倩女幽魂之人間道》，徐克本欲開創一個全新獨立的故事。而此時投資方卻要求必須由張國榮扮演的寧採臣和王祖賢扮演的聶小倩的人物來引申出《倩女幽魂人間道》的故事，所以徐克會同本片的編劇梁耀明 、 林紀陶 、劉大木編出了一個沒有狗尾續貂的續集。
聶小倩披著人類的皮得以重生，好與張國榮扮演的寧採臣再續情緣，而這一部《倩女幽魂人間道》講述的自然是人間的故事，電影片頭交代背景寧採臣回到人間之後，此時奸臣當道，朝綱混亂，民不聊生，朝堂大臣被一蜈蚣精幻化的妖僧吞噬成沒有靈魂的軀殼。
寧採臣來到了蘭若寺山腳的小鎮，這個小鎮比之前更加恐怖，小鎮的人們凶神惡煞如同行屍走肉一般，寧採臣剛一出場便被當成替罪羊關進了大牢，朝廷視百姓如草芥。此時的寧採臣在獄中則遇到了由谷峰扮演的名士諸葛臥龍，諸葛臥龍在劇中說道：寫遊記，說我洩露國家機密。寫歷史，就說我借古諷今。註解兵法，又說我策動謀反。寫神怪故事吧，又說我導人迷信。最後改寫名人傳記，嘿嘿，結果這個名人失事，被定為亂黨，我跟他一塊被判個終生監禁。
如同“欲加之罪，何患無辭，”電影裡的當權者昏庸無能，種種訴說無不代表著當時統治階級的腐朽墮落。電影中類似有深度的臺詞比比皆是，蜈蚣精幻化如來法相，燕赤霞大罵道：“你真大膽，連如來也敢假冒？”而蜈蚣精回答道：“世人都喜歡搞偶像崇拜，為何你要和世人作對呢？”這段對白，意義深刻，我就不展開說了。
徐克和程小東礙於投資方的嚴苛要求，不管劇情的漏洞，活生生的讓王祖賢披著人類的面具重生，所以又原創了兩位人物，一個就是張學友扮演的崑崙道士知秋一葉，一個是李子雄扮演的朝廷忠臣左千戶。這兩個人物對於劇情的推進也起到了至關重要的作用，同時在程小東的武術指導下，這兩位高手所展現出的打鬥場面讓人眼花繚亂。
在最終在與蜈蚣精的打鬥中，那個斬妖除魔無往不勝的由午馬扮演的燕赤霞再次出現，當燕赤霞唸唸有詞道：“天地無極，乾坤借法，”雙掌如風時，觀眾們忽然一下子回到了第一部的場景中，蜈蚣精的妖孽在燕赤霞的天地借法中也轟然倒塌，隨之破滅的還有那蜈蚣精企圖顛覆蒼生的宏願，導演彷彿在安慰世人，亂世總有天道來救贖。然而當真如此嗎？這的確值得人深思！
最後，導演似乎更為照顧觀眾那段人鬼情未了遺憾，讓王祖賢扮演的傅青風同張國榮扮演的寧採臣神仙眷侶，浪跡江湖，徐克把浪漫主義情懷發揮到極致，然而這部電影已經已經不單單是在訴說這段在人間的情緣，電影更多的情懷隱藏在電影的細枝末節中等待著一代又一代的觀影人從中體會。
