12月18日國內現貨鋁價上漲，長江有色網現貨AOO鋁錠價報14350元/噸，漲230元；中鋁華東AOO鋁錠價報14330元/噸，漲170元。中國11月原鋁產量未出現增加，貿易關係緩和提振了圍繞需求的樂觀情緒。昨夜倫鋁受振走高，最新收盤報價1782美元/噸，漲18美元，漲幅1.02%。
滬鋁日線
在氧化鋁方面，由於供應壓力不減，成本難有支撐。近年來國內氧化鋁產能擴張迅速，2020年氧化鋁仍有較多新產能可能會投放。同時，亞洲其他地區亦有新建產能達產和投放。總體來看，全球整體氧化鋁供應過剩，價格繼續承壓，預計氧化鋁均衡價格為2450元/噸，運行區間在2300—2800元/噸。
從冶煉端來看，在冶煉利潤好轉且指標條件符合的情況下，2020年我國電解鋁產業佈局將持續推進，以西南和內蒙古為兩大主要核心區域，預計將投放新建產能290萬噸，產量也將增至3732萬噸。
在消費方面，由於建築業和汽車業將逐步企穩，鋁市內需消費迴歸正增速。然而由於海外製造業持續低迷，外需增速緩慢。同時內外比值維持高位，鋁材出口增速下滑，所以預計2020年電解鋁表觀消費增長1.0%至3691萬噸。
據發稿前，中國鋁業股份有限公司2019年12月19日鋁錠(AL99.70)現貨價格各地區價格上調，具體如下：華東市場對外報價14490元/噸，華南市場對外報價14490元/噸，西南市場對外報價14420元/噸，中原市場對外報價14440元/噸，較18日報價分別上調160元/噸，160元/噸，150元/噸，150元/噸。
滬鋁指數週線
總結：近期北方大雪天氣或影響運輸，現貨市場到貨量減少；國內汽車行業、建築業等終端消費正逐漸企穩，電解鋁去庫過程仍在持續，現貨鋁價連續三天上漲。供應端釋放量及速度不及預期，消費持穩，短期內鋁錠現貨偏緊，鋁價呈現近強遠弱格局。預計短期內鋁錠到貨難以迅速增加，去庫延續，甚至近月可能出現短期逼倉風險。建議逢回撤進場做多。
市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅對期貨市場的某些特徵發表一些看法，不提供任何操作建議，操作風險由個人承擔。
