“2020年家電行業趨勢大概率會先抑後揚，實現增速預期。”4月27日，長江證券研究所家電行業首席分析師管泉森在上海證券交易所“上市公司年報大咖談”系列直播活動時指出，一季度被疫情壓抑的家電購買需求，有望在二季度迎來補償性釋放。
管泉森表示，家電產品的需求具備一定剛性，不會隨著時間的推移而消失。基於地產竣工數據向好、庫存壓力放緩等因素，預計二季度家電行業價格競爭趨勢放緩，五一小長假、6·18購物節等節點銷量有望改善。綜合來看，全年量價有望實現穩健走勢。投資者可適當淡化短期經營波動，重視具備優異質地的家電藍籌的長期價值。
管泉森建議，投資者宜選取具有行業空間及較好競爭格局的產業進行投資。“行業空間決定了這個行業裡企業能不能做大，競爭格局決定了企業能不能做強。”以空調行業為例，其行業天花板較高，保有量還有較大的成長空間，同時空調行業集中度較高，產品更新迭代速率較慢，行業格局較穩。
在具體選擇上，管泉森認為，投資者可通過深度研究年報內容，瞭解企業分產品、分地區的營業收入變動，毛利率、費用率和歸屬淨利率變動，經營性淨現金流狀況等經營質量指標，關注具有長期競爭優勢的企業進行長期配置。
“戰疫——上市公司年報大咖談”活動旨在更好地引導廣大中小投資者充分解讀年報信息，理性看待疫情防控期間各行業發展態勢。
(來源：新華財經 鄧侃)
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