美證監會把矛頭指向“中國”

話雖說的很隱晦,但意思已經再明白不過了。

很難想象,今後的國際資本市場只要一提起中國概念股,大家的第一反應是造假、騙子......會有多尷尬。

美證監會把矛頭指向“中國”

刷爆中國信用

今天,除了時間管理達人羅志祥霸屏外,資本市場參與者最關心的還有中國銀行原油寶抄底被“糊穿地心”後,損失由誰來背?

大家好像快忘了,距離瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)自曝“偽造交易22億元”醜聞已經三週了,似乎事情就這樣慢慢平息了,不了了之了。

集體訴訟呢?造假人員的處罰呢?後續進展呢?

在這三週的時間裡,還發生了很多中概股大事:

4月7日晚間,國外第三機構Wolfpack Research發佈37頁報告看空愛奇藝,稱愛奇藝在2018年上市之前就存在造假行為,且上市後持續造假。


隨後,渾水也稱幫助Wolfpack Research調查愛奇藝長達一年,並已做空該股。


同一天,中小學培訓公司好未來(NYSE:TAL)自爆在公司例行內部審計過程中發現員工刷單造假銷售額。


4月14日晚間,做空機構香櫞(Citron)發佈36頁的跟誰學做空報告,稱跟誰學財務造假,虛增營收 70%。

除了在事情剛剛爆出之時,各路媒體一頓痛心疾首,之後就再沒啥迴音了。

美證監會把矛頭指向“中國”

4月3日,中國證監會也僅僅是一紙聲明,對對瑞幸咖啡造假強烈譴責。

4月22日,銀保監會副主席曹宇在國務院新聞辦公室舉行的新聞發佈會首度發聲,說銀保監會將堅決支持,積極配合主管部門依法嚴厲懲處。對於財務造假行為,始終保持零容忍的態度,共同維護好良好的市場環境。

同時還介紹了瑞幸咖啡在上市前購買了董責險,保單共有4層,總限額2500萬美元。

除了聲明和表態,涉及造假案件的實質性調查、集體訴訟和欺詐索賠的進程、涉事董監高的法律責任、這些傷筋動骨,動真格的問題就再無下文,也無人問起。

4月21日,美國證監會(SEC)主席Jay Clayton及美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)主席William Duhnke等五位官員聯名發表了一篇題為《新興市場投資涉及重大信息披露、財務報告和其他風險,補救措施有限》的文章稱:

“包括中國在內的許多新興市場中,與美國本土公司相比,信息披露不完整或存在誤導性的風險要大的多;而且在投資者利益受到損害的情況下,獲得追索權的機會也要小的多。”


“即使簽署審計報告的審計師不在中國,但如果公司在中國開展業務,則投資者應該考慮到PCAOB無法獲得審計底稿的潛在風險”,並提醒投資者可以在PCAOB網站上查詢尚不具備訪問權限的信息。

話雖說的很隱晦,但意思已經再明白不過了。就是提醒投資者,“中國在內的許多新興市場”太容易造假了,而且索賠也無門。

為什麼偏偏著重說是“中國”?

財兔君查了一下,目前全球僅剩兩個司法管轄區尚未與PCAOB簽訂協議:一個是比利時,一個是中國內地及香港地區。

換句話說,美國證監會在提醒投資者,想要集體訴訟和欺詐索賠中概股的,連會計師事務所的審計底稿這樣重要的資料都看不到,法院想判決都沒法判的。對於公司實體和董事、高管的懲罰就更無從談起。

美證監會把矛頭指向“中國”

無恥之光

與中國A股事前嚴審IPO不同,美國更依賴充分的信息披露和事後追責。

如果你想上市,無論你遞交的材料裡說的是啥,我都信,都假定你是真的,讓你上市。一旦你的謊話被市場投資者揭穿、敗露,面臨的將是鉅額的罰款和懲罰。

這就懲罰可不是我們國內區區30萬、60萬所能比的,會讓你賠掉褲衩的。正因為這樣的一套市場機制和配套法律才造就了美國股市的正常運轉,但是中概股卻成了它的黑洞Bug。

中概股公司多是採用VIE(協議控制),在美上市的只是一個空殼,生意、工廠、資金都是在中國。即使說美國法院判了集體訴訟原告獲勝,罰金拖著不給,關閉在美空殼公司,中國籍董事和高管大不了也不再出境,哪怕是有刑事指控也逮捕不了。美國法院頂多拿美國當地的中介開刀。

早在2011年4月,中概股東南融通因毛利率超60%,遠超同行被做空機構指責財務造假。隨後外部審計師德勤終止與其合作關係,並公開聲明辭職。2013年11月,法院判定東南融通及其董事長連偉舟賠償股東8.82億美元。

東南融通沒有應訴,之後公司股份從SEC註銷。2012年擔任北京東方弘道資產管理有限責任公司合夥人,投資移動互聯網、互聯網金融與大數據,混的風生水起。2013年,連偉舟聯合創立唯你科技,2017年12月完成A輪3億融資,創當時財稅界創業公司最大融資額。

實踐證明,持有中國護照的中概股高管們造假可以為所欲為,且不用承擔任何法律成本,成本可以說是低到“糊穿地心”。

美證監會把矛頭指向“中國”
美證監會把矛頭指向“中國”

(來源見水印)

正是有了前輩們的探路,瑞幸才有底氣在爆出造假之後的第一時間內想到的是挑動民眾的民族情緒,鼓吹國貨之光,元氣滿滿的一天。實控人陸正耀迄今為止也沒給出啥實錘解釋,要知道,當初定增招股找錢的時候,恨不得見每一個人,現在根本找不到人。

財兔君理解,跨境監管有著調查權、國家機密、司法主權等等的多重阻礙,但是如此嚴重的財務造假,到最後要是沒人坐牢,這事是怎麼都說不過去吧。打誰的臉呢?

薅資本主義羊毛讓國人喝上便宜的咖啡,但是國人不能就因為幾杯免費咖啡就閉國鎖國,關起門來自嗨吧。以後還要不要出門了?全球一體化,命運共同體,還要不要和國際友人打交道、做生意了?

套現圈錢還刷爆國家信用,讓以後的中國公司只要想出海上市,首先就被貼上“造假騙子”的標籤,還自稱國貨之光?

少了2000多億!養老金“雪上加霜”?


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