盛屯礦業鈷產品毛利不足1%

盛屯礦業|鈷材料文章來源自:高工鋰電網

2020-04-28 09:18:26 閱讀:56

摘要讓外界感到驚奇的是,盛屯礦業鈷產品毛利率僅0.53%,同比減少18.1%,實現毛利0.13億元。

誰也不會想到,毛利一度達30%的鈷材料竟然已經跌到不足1%。

這是來自盛屯礦業2019年報的公開數據。

4月25日,盛屯礦業(600711)發佈2019年年報,公司全年實現營業總收入373.1億,同比增長10%;實現歸母淨利潤3.2億,同比下降35%。

受到鈷價低迷影響,2019年盛屯礦業生產鈷3811噸,銷售鈷3685噸,鈷材料業務實現營業收入24.7億元,比上年同期下降20%;讓外界感到驚奇的是,其鈷產品毛利率僅0.53%,同比減少18.1%,實現毛利0.13億元。

在2018年,盛屯礦業的鈷產品毛利率為18.6%,同比2017年下滑12.2%,連續兩年下滑,讓其毛利率已經微乎其微。

值得注意的是,鈷產品毛利率大跌不僅僅是盛屯礦業的遭遇,其它鈷上市公司也無可避免。

2019年,華友鈷業鈷產品毛利率為11.23%,同比減少23.51%;寒銳鈷業毛利率僅為5.1%,同比減少42.6%;洛陽鉬業鈷產品毛利率僅為6.2%,同比下滑30%。

鈷產品毛利率大幅下滑是導致鈷上市公司淨利潤暴跌的主要原因,極大壓縮了企業的利潤空間和盈利水平。

受此影響,華友鈷業2019年淨利潤同比減少92.2%,寒銳鈷業淨利潤同比下降98.5%,洛陽鉬業淨利潤同比下降59.9%。

事實上,盛屯礦業從2016年開始佈局鈷材料業務,在2017-2018年享受著鈷價暴漲的紅利實現營收淨利大幅增長。但自2018年下半年開始,由於上游供給整體過剩和下游市場需求不及預期,鈷價從高位跌落大幅下滑。大批鈷企也走出了“躺著掙錢”的時代,業績變臉、淨利跳水。

有意思的是,儘管鈷產品利潤承壓,但盛屯礦業依然看好鈷產品未來的發展空間,年報信息顯示,其仍然擴充產能。

公司2019年在剛果(金)運營著3500噸鈷綜合利用項目,並計劃新建5800噸粗製氫氧化鈷(金屬量)溼法項目,還收購了鈷材料深加工企業珠海科立鑫。同時,完成對剛果(金)恩祖裡銅礦公司的100%的股權收購,加強公司鈷礦資源的儲備。

盛屯礦業擴充產能背後的邏輯是,全球電動化趨勢發展明顯,新能源汽車市場持續增長帶動動力電池市場需求提升,進而對正極材料產生強勁需求。

當前三元電池是新能源乘用車市場的應用主流,三元電池裝機量持續增長帶動三元材料出貨量增長。

高工產研鋰電研究所(GGII)調研數據顯示,2019年中國鋰電正極材料出貨量40.4萬噸,其中三元正極材料出貨量19.2萬噸,同比增幅40.7%。GGII預計2020年三元材料市場出貨量佔比將超過50%。

隨著全球電動化加速推進,主機廠對動力電池需求將進一步增長,包括松下、LG化學、三星SDI、SKI、寧德時代等中日韓電池巨頭都在大幅擴充三元電池產能,對三元材料市場需求持續增長,進而給上游鈷原料擴充提供保障。

而盛屯礦業擴充鈷產能以及鈷礦原料儲備,有利於提升其市場競爭力和降低成本,從而改善其鈷產品毛利率情況,增強產品盈利能力。

值得注意的是,受全球疫情蔓延影響,海外鈷礦的開採生產運輸環節都受到了一定影響,進而對全球鈷供給產生一定壓力,或將短期推動鈷價上漲,當前鈷產品價格相對企穩,從而改善鈷上市公司的業績。

近日,寒銳鈷業和華友鈷業發佈2020年第一季度報稱,公司分別實現淨利潤2275萬元和1.8億元,同比扭虧為盈;主要原因是鈷產品價格相對企穩導致該產品毛利率上升和無存貨跌價損失。


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