券商調研軌跡歷來受到資本市場關注，券商密集調研的板塊個股多數情況下會帶來不錯收益。Wind數據顯示，今年前三季度，券商累計調研上市公司近2萬次，涉及個股超過1100只。中信證券、中信建投、廣發證券等調研較為活躍。
從券商調研“含金量”看，截至9月30日收盤，今年前三季度被調研個股中近72%股價上漲，平均漲幅高達49.52%，部分個股漲幅更是超過380%。從行業來看，醫藥、消費、電子是券商扎堆調研的重點板塊。對於板塊後市配置價值，機構普遍持樂觀態度。
醫藥、消費、電子成調研重點
作為專業機構，券商對上市公司的調研一直備受市場關注，其扎堆調研的板塊個股，表現和收益往往更為可觀。
儘管受到疫情影響，但券商調研積極性仍然高漲，Wind數據顯示，今年前三季度，逾百家國內外券商累計調研A股上市公司近20000次，涉及個股1165只，調研次數與個股數較上年同期分別增長39.43%和7.27%。
從單家券商調研頻率看，前三季度最為活躍的是中信證券，共調研465家上市公司，調研總次數達874次；位居第二的中信建投前三季度共調研390家上市公司合計764次；調研次數較多的券商還包括廣發證券、國泰君安、興業證券、天風證券、中金公司、安信證券等。
2020年前三季度券商調研次數排名前十
數據來源：Wind
從板塊來看，今年前三季度券商調研最青睞的還是中小板及創業板公司。Wind數據顯示，前三季度券商調研中小板及創業板公司次數分別合計5108次和4166次；對於主板和科創板，券商前三季度累計調研公司次數分別超過2600次和1300次。
哪些公司更受券商看好？梳理發現，今年前三季度邁瑞醫療、京東方A、德賽西威接待券商調研家數最多，分別達161家、130家、128家。從主營業務看，邁瑞醫療致力於臨床醫療設備的研發和製造，京東方A是一家為信息交互和人類健康提供智慧端口產品和專業服務的物聯網公司，德賽西威則是國際領先的汽車電子企業之一。
2020年前三季度券商調研統計
數據來源：Wind
除上述三隻個股外，今年前三季度接待券商調研次數較多的上市公司還包括廣聯達、中科創達、海康威視、珠江啤酒、一心堂、洽洽食品、科大訊飛等。從行業看，前三季度醫藥、消費和電子板塊是券商扎堆調研的重點，此外軟件、汽車、半導體等也受到券商高度關注。
從券商調研“含金量”看，截至9月30日收盤，被調研的1165只個股中，有838只個股股價前三季度實現上漲，佔比71.93%，平均漲幅達49.52%；剔除2020年新上市新股，前三季度共有85只個股漲幅在100%以上，265只個股漲幅在50%以上，上漲最快的錦浪科技前三季度累計漲幅更是超過380%。
2020年前三季度被調研上市公司漲幅排名前十
（剔除年內新上市新股）
數據來源：Wind
看好板塊後市配置價值
梳理發現，在今年前三季度調研中，圍繞疫情展開的各類話題是券商最關切的領域；進入下半年後，復工復產大背景下，公司產品業務發展情形以及未來經營計劃是券商問及較多的話題；近期隨著海外疫情反覆，關於疫情對公司產品業務影響等話題關注度再次升溫。
以邁瑞醫療為例，有券商近期調研中問及歐洲疫情近期出現反覆的跡象，公司當前抗疫設備的訂單情況。對此公司表示，包括監護儀、呼吸機、輸注泵、便攜超聲在內的抗疫設備目前需求量仍然較大，其中呼吸機仍然處於供不應求的狀態。鑑於公司的品牌影響力在疫情中得到了極大提升，以及上半年在海外市場完成了近400家高端客戶群突破，公司未來在各國的醫療補短板建設中有望獲得更多的機會。
近期市場持續圍繞醫藥、消費、電子等熱門題材輪動，而這幾類板塊也正是券商前三季度調研的重點關注領域。對於板塊後續配置價值，機構普遍持樂觀態度。
中原證券指出，醫藥板塊的估值近期有所回調，但仍然高於近十年平均水平。帶量採購成為常態，仿製藥的利潤空間面臨進一步擠壓，2015年後我國的創新藥步入了黃金髮展期，未來估值的增長將體現出行業新格局下的高成長性，估值中樞有望上移，考慮到近期醫藥大盤的調整，短期內下調行業至“同步大市”的投資評級，長期看醫藥板塊仍將“強於大市”。
消費行業是國慶假期期間備受關注的領域。國信證券表示，消費穩步復甦，線下消費已經在明顯改善。8月份隨著我國疫情防控取得重大戰略成果，居民生活和市場活力加快恢復，社會消費品零售總額增速年內首次轉正，預計9、10月份終端消費，特別是文旅行業將加速復甦回暖。
Wind數據顯示，在上述三個行業中，電子板塊年初至今的漲幅最小，為27.8%。華金證券認為，電子行業由於前期高估值以及外部環境不確定性始終威脅著產業發展，行業整體走勢弱於大市。終端產品方面，PC需求景氣度持續。智能手機方面，蘋果備貨週期已經打開。顯示面板方面，面板價格漲勢強勁，行業加速整合，頭部廠商優勢明顯，Mini LED相關供應鏈逐步進入量產。子板塊推薦PC產業鏈、蘋果手機以及可穿戴產品供應鏈、中長期向好的LED板塊。
編輯：常佳瑞
