新能源汽車補貼政策落地，特斯拉就火速漲價。
4月23日，財政部、工信部、科技部及發改委聯合印發《關於完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，將原定2020年底到期的補貼政策合理延長到2022年底，平緩補貼退坡力度和節奏，原則上2020-2022年補貼標準分別在上一年基礎上退坡10%、20%、30%，並首次設置了年度補貼數量200萬輛的上限。新能源乘用車補貼前售價須在30萬元以下(含30萬元)。
補貼限價30萬元引行業熱議
《通知》中最引發市場熱議的是，新能源乘用車補貼前售價須在30萬元以下(含30萬元)，為鼓勵“換電”新型商業模式發展，加快新能源汽車推廣，“換電模式”車輛不受此規定。對此，多位業內人士解讀為利好特斯拉，國產電動車有可能迎來“滅頂之災”。
四部委的通知發出後，理想汽車CEO李想隨即發兩條微博評論新能源汽車補貼新政，他認為，“30萬的門檻估計是為了限制特斯拉而設計的，但是卻給了特斯拉降價的理由和必要性，標準版可以把價格拉到30萬，補貼後27萬多。最後補貼也給特斯拉了，而價格下降又會打擊20-40萬售價的國產車。設計30萬的補貼門檻，基本上是精準的助攻特斯拉來打殘國內的純電動品牌。”
國泰君安新能源行業徐雲飛等認為，限價政策倒逼特斯拉降價，其國產化進程有望進一步加速。根據最新補貼政策，要享受國家財政補貼，則新能源乘用車補貼前售價須在30萬元以下(含30萬元) 。以特斯拉Model 3為例，其補貼前售價為32.38萬元，補貼後為 29.9 萬元；隨著政策出臺我們預期 Model 3價格有望下降至30萬元的臨界點，減去最新國家補貼2.25萬元，補貼後售價為27.75萬元，較之前售價下降約2.15萬元。我們認為隨著特斯拉的降價其銷量將會繼續攀升，其將通過採購國內電池、提高零部件國產化率等方式繼續降低成本來應對隨著而來的補貼政策調整。
根據乘聯會公佈的3月份全國汽車銷量排行榜，特斯拉Model 3以單月10160輛高居榜首，遙遙領先排名第二的比亞迪秦。至此，特斯拉在中國的第一季度總共收穫了1.66萬輛的銷量，與一季度其他車企銷量大幅下跌的狀況成明顯對比。可預見，隨著補貼新政的落地，未來有可能進一步拉大國產新能源汽車與特斯拉的銷量差距。
國產特斯拉火速漲價
然而，新能源補貼新政落地還不到24小時，國產特斯拉Model 3火速漲價，兩款車型根據新能源補貼新政調整了價格。4月24日，特斯拉中國官網顯示，中國製造Model 3標準續航升級版和長續航版售價分別上漲4500元和5000元，目前Model 3標準續航升級版補貼後售價為30.355萬元，長續航版為34.405萬元，而明年一月才開始交付的高性能版售價不變，仍為41.98萬元。
上海新增4萬個車牌投放
緊隨四部委的補貼新政通知，上海市也發佈了多條刺激汽車消費的政策。今年3月起至年底，上海將新增4萬個車牌投放；老舊汽車報廢更新可能獲4000元補貼，年底前購買新能源汽車將獲5000元充電費用補貼。
4月23日下午舉行的上海市政府新聞發佈會上，上海市發改委副主任裘文進表示，自今年3月起到年底，上海將在原有年度計劃基礎上新增4萬個非營業性客車牌照額度投放數量。數據顯示，2019年全年上海車牌個人額度共計112119輛，按此規模對比，增加4萬個指標相當於增加三到四成。
增加車牌供給量是限購城市促進汽車消費的政策之一，也是最為立竿見影的政策。此前儘管未發明確的文件，但3月份開始，上海的車牌指標已經有所增加，其中，3月為11970個，4月為13500個。除上海之外，此前已有廣州、杭州等城市增加了車牌供給量，其中，廣州早在去年就宣佈新增10萬個節能車指標，分兩年發放；杭州則在上個月宣佈，今年增加2萬個小客車指標。
在上海市政府最新發布的《關於提振消費信心強力釋放消費需求的若干措施》中，關於提振汽車消費還有其他方面的舉措，例如為汽車以舊換新提供補貼、為新能源汽車提供充電補助等。
具體而言，在老舊汽車報廢更新方面，對2020年底前消費者轉出、報廢“國四”及以下排放標準汽車，同時在上海市註冊的汽車銷售公司購買符合要求的“國六”排放標準汽車，每輛補貼4000元。
在新能源汽車鼓勵方面，對2020年年底前消費者在上海市註冊的汽車銷售公司購買純電動汽車和插電式混合動力汽車的，對車輛使用過程中產生的充電費用給予5000元補貼。
東吳證券汽車行業點評，上海市作為新能源消費大省，2018-2019年新能源車上險量分別為8.2/6.9萬輛，有望推動上海新能源汽車市場持續快速增長。考慮到不同政策之間抵消作用，預計綜合影響下，全年將新增乘用車銷量19萬輛，對上海乘用車市場拉動比例31%，全國拉動比例為0.9%。
汽車行業及相關概念板塊
早盤漲幅居前
新政補貼效應很快反應到市場，4月24日早市開盤，在滬指表現弱市的情況下，汽車行業漲幅居首。截至上午10點半，汽車行業漲幅仍居前五。
個股表現更為強勢，截至上午10點31分，寧德時代上漲2.45%。
對於汽車行業的後市發展，東吳汽車行業團隊認為汽車正處於大週期下的底部位置，二季度為配置良機！第一，無論PE還是PB角度，乘用車及零部件估值均接近歷史最低位置。第二，國內復工復產逐步恢復正常+中央/地方政策相繼出臺，乘用車需求重新進入復甦軌道。第三，電動、智能、網聯依然是驅動汽車行業未來變革三大方向，持續吸引市場關注度。
國泰君安新能源團隊認為，穩字當頭，平緩補貼下降幅度，實現財政補貼的穩步退出。加大公共交通及特定領域電動化推進力度，提升行業規模優勢。確保補貼最終流向剛需人群，推動新能源汽車消費向市場化轉型。本次補貼政策設置了單車售價不高於30萬的門檻，確保了國家的財 政補貼能夠最終流向主流的消費人群，而非奢侈消費。此外從補貼 規模來看也設置了年度補貼200萬輛的上限，一方面可以避免後續 為國家帶來較大的財政壓力，同時考慮到隨著銷量上升，整個產業的規模效應將於愈加明顯，國家財政補貼的退出也將進一步推動整 個產業向市場化發展的轉型。
新時代證券認為，新能源汽車補貼政策的出臺，有望帶動市場預期改善。各地方政府相關補貼也有望陸續推出，助力新能源汽車消費回暖。短期看，隨著復工復產的推進和消費正常化，我們認為國內新能源汽車銷量將逐季上升，中長期看，新能源汽車行業向上趨勢依舊不改。重點推薦推薦行業龍頭寧德時代、比亞迪，上游資源龍頭天齊鋰業、贛鋒鋰業，推薦產業鏈細分龍頭鵬輝能源、億緯鋰能、三花智控、當升科技、中材科技、容百科技、華友鈷業、璞泰來、星源材質、格林美、新宙邦、臥龍電驅等公司。
